美元高估 歐元空頭重新得勢

　　伴隨著8月11日人民幣意外貶值導致全球經濟放緩擔憂擴散，以及投資者關于人民幣的貶值預期使得借入歐元買入人民幣的套利交易大幅減少，歐元在8月24日觸及1月中以來最高水平1.1728美元。

　　然而，由于歐洲央行進一步放寬政策的預期重現，分析師對于歐元的前景再度轉為悲觀。

　　包括首席外匯策略師Robin Brooks在內的高盛分析師在周一的報告中表示，歐元兌美元可能會因為歐洲央行未來寬松而最多下跌1000點，因為歐洲央行勢必加大刺激力度來實現通脹目標;并且歐洲央行只可能在2017年年中才徹底結束QE計劃。

　　美聯儲上周不加息的決定并未增添歐元多頭的底氣，反倒使空頭氛圍變得更加濃厚，因為投資者預期歐洲央行將被迫進一步放寬貨幣政策。

　　推遲加息并不能掩蓋美聯儲與歐洲央行貨幣政策分道揚鑣的事實。面對美國經濟改善的跡象，許多經濟學家和投資者仍然預計美聯儲會在今年加息;而歐洲央行料將繼續實施QE，甚至有該行官員表示準備擴大QE規模，因為歐元區經濟增長和通脹均表現疲軟。

　　歐洲央行首席經濟學家普雷特上周接受瑞士本報采訪時稱，在新興市場震蕩加劇之際，歐洲央行隨時準備修正或擴大一萬億歐元規模的量化寬松政策。

　　“一旦有必要，強調我們會迅速和果斷很重要，”普雷特說稱，“雖然全球經濟風險已明顯增加，但是目前時機還沒有到來。我們已經下修經濟預期，萬一形勢需要，我們希望做好行動的準備。”

　　此番講話發表后，歐元的偏空氣氛重燃。歐元周二跌破1.12，創下兩周新低，較上周五觸及的高位1.1460回落近300點。衡量外匯期權需求的一個月和三個月歐元/美元風險逆轉指標顯示，市場看跌歐元程度創逾七周之最。未來外匯波動程度指標隱含波動率也上升。

　　“我們預計歐洲央行擴大寬松舉措將令匯價突破近期交易區間，并重燃歐元兌美元跌勢，”巴克萊外匯策略部歐洲主管Marvin Barth稱。“歐洲央行的工作重點應重新側重于歐元區愈發明顯的脆弱性及歐元進一步疲軟?！?/p>

　　相比之下，在大西洋另一端的美國，包括亞特蘭大聯儲主席洛克哈特在內的兩位美聯儲決策者周一明確表示，2015年很有可能升息。聯邦基金期貨交易市場顯示，12月的FOMC會議上加息的可能性為49%。

　　“由于更多投資者押注美聯儲可能在12月升息，我們認為歐元兌美元將承受更大壓力，”野村駐倫敦外匯策略師Yujiro Goto稱。