A股的投資者正在經歷“成長的煩惱”

　　A股的牛市來之不易，方方面面都要珍惜，盡可能讓這個不大不小的青春之牛走得平穩點，活得健康點，跑得遠一點。

　　上證指數雖然已經突破4000點，但是距離歷史高點6124點還相差很遠，行情頂多也就發展到半山腰;而與此同時，創業板的瘋狂也讓最樂觀的評論家害怕，指數已經兩度沖擊2568點，這個位置和585點相比，已經有接近5倍的漲幅，何去何從?

　　是的，何去何從是必須要作的選擇。

　　也有人不想作選擇，于是便出現了借道滬港通炒港股的做法，連續兩天南下炒港股的資金都用完了港股通的105億定額，直接的后果就是恒生指數的連續火爆，導致聯交所執行總裁李小加出來喊話，提醒大家不用急，不用慌，機會無限風險長存。一般人的概念中，滬港通的開通主要是對外開放的平臺，但是形勢的變化是如此之大，瞬間滬港通就成為內地投資者資金輸出的通道，香港政府都在商議申請擴大港股通的每日限額。的確，從數字看，香港股市一天的交易量不過3000億左右的港幣，折合人民幣不過2400億左右，滬深兩地現在的交易量動輒是1.5萬億左右，無論是滬港通的月均3000億或2500億都只不過是一個零頭而已，分流是極其有限的，自然炒作也是不可持續的。這就是為什么主力資金又殺回馬槍席卷B股的重要原因，簡單粗暴地抄底只能導致B股板塊漲停，而B股的盤面是有限的，漲停之后能夠建倉的資金更是有限的;因此，B股的命運和港股也會一樣，隨時有可能被新的熱點所替代，所謂行情也是曇花一現。因為，從本質上講，無論港股還是B股都不具備走獨立行情的前提，他們充其量是A股迷茫期的替代者或者防風港而已，更何況，對比工商銀行H股A股就知道，兩者股價相當，誰低估誰高估一言難盡。

　　但是，無論如何，港股正是借助A股的余威沖擊到了歷史的高點，這個歷史的高點出現在2008年的5月，而沒有出現在中國A股和美國道瓊斯聯手創新高的2007年10月。港股本身是一個跟隨市，從來沒有自己的方向，K線圖上充滿了跳空或跳低的缺口，絕大多數情況下，美股的收盤就是港股的風向，跟隨A股的時候相對較少，但也不是沒有，較少的時間也就出現在上輪牛市的尾聲，而正是在彼時彼刻，中國內地的外管局宣布了一個令人匪夷所思的消息，那就是開通港股直通車，內地居民可以直接炒港股，而全部的資金結算由中國銀行天津分行負責，這個突如其來的利好讓港股恒生指數由2萬點直接沖擊3萬點，而在內地卻招致證監會在內的金融系統的反擊，時任國務院總理的溫家寶先以條件不成熟叫暫停，后來索性宣布取消。

　　投資者的熱情就像一把燃燒了原來沙漠的火，由A股到港股再到B股，一方面這體現了A股的正能量，另一方面也說明投資者心中是有桿秤的，避險意識同樣也在上升，過熱的A股已經讓人望而卻步，做多的熱情充分釋放后市場才會自動冷卻，這個時候最害怕不適當的人為干預，特別是行政干預，歷史上“5·30”慘案就是典型的事例。在上一輪牛市中，上證指數沖破3000點的頭底之爭后一口氣干到4300點，國務院緊急出臺包括提升印花稅在內的降溫措施，結果指數連續暴跌到3500點下方，隨后在政策轉向的配合下強勁反彈沖上6000點。而在我們看來，當時如果沒有“5·30”，指數或許最多到4500點就自行進入調整模式，泡沫反而沒有干預的大，市場不是永遠不理智的，交易本身就是自我平衡機制，管理層現在要做的無非一是加大新股的供應力度平衡需求，二是加大打擊市場操縱的力度保證公平交易，三是做好風險提示投資者教育。