淺析創業板的“絕地大反擊”

　　盡管周五中小板和創業板繼續保持強勢格局，但從近期走勢看，持續高位滯漲特點比較明顯，預計短期小盤成長股行情有可能出現一定分化，后市若明顯沖高，則建議逐漸減倉。

　　滬綜指本周五以3372.91點報收，上漲0.70%，盤中最低下探至3352.15點，最高上探至3391.26點。此外，深成指收報11713.61點，上漲0.67%，盤中最低下探至11654.19點，最高上探至11751.20點。與此同時，中小板綜指收報9660.26點，上漲1.43%;創業板指數收報2069.07點，上漲2.52%;上證B股指數上漲0.62%，收報301.04點;深證B股指數上漲0.35%，收報1115.12點。

　　在個股方面，截至周五收盤，中信一級行業指數全部實現上漲。其中，計算機、交通運輸、煤炭指數漲幅居前，具體漲幅分別為3.88%、2.68%和2.64%;與之對比，食品飲料、非銀行金融、房地產指數今日漲幅落后，具體漲幅分別為0.09%、0.13%和0.16%。

　　小盤股短期面臨三大抑制因素。首先，隨著主板藍籌股重新獲得資金關注，加之同質性的新三板行情持續火爆，小盤成長股面臨一定的資金分流壓力。其次，經過今年以來的持續上漲，小盤股估值進一步走高，而在經濟整體表現低迷的背景下，新興產業高速增長的預期能在多大程度上實現并不確定。

　　最后，最近幾個交易日，中小板綜指和創業板指數都表現出上漲乏力的特點，盡管不能因此確定相關指數已經見頂，但至少表明其短期上漲動能已經不是十分充足。

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　　周五上午，行情由銀行、券商等金融股引領，但成長股再起波瀾，上演“絕地反擊”，金融股隨即回落。截至收盤，上證指數報收于3372.91點，漲幅0.70%，上漲23.59點，成交額3740億;深證成指報收于11713.61點，漲幅 0.67%，上漲78.02點，成交額2978億。創業板指報收于2069.07點，漲幅2.52%，盤中創2070.95點新高。

　　盤面上看，民航機場、內蒙古、網絡安全、國產軟件、大數據等板塊漲幅居前;保險、銀行等少數行業下跌。

　　英大證券認為，2015年大、小盤指數都會上漲，只是階段性漲多漲少的相對收益不同而已，但主板市場投資者要踏準市場的節奏。從估值的角度看，創業板市盈率在80倍左右高位徘徊，中小板在60倍左右，整體估值上升空間不大。

　　隨著注冊制及退市機制逐步形成以及“滬港通”開通后，A股市場將從估值體系、交易習慣和投資風格等多方面融入國際金融體系。沒有業績支撐的小盤股、垃圾股和題材股可能會開始價值回歸之旅，創業板成長股會受到沖擊，但真正的優質個股會脫穎而出。