震蕩整理后大盤有望企穩(wěn)

　　盡管央行再度降息，但受IPO對二級市場產(chǎn)生的資金壓力，以及季末效應(yīng)漸行漸近臨近，壓制了市場做多信心。同時，周五創(chuàng)業(yè)板的大幅跳水，更打擊了市場情緒。最終，大盤全周以下挫2.09%收盤，創(chuàng)業(yè)板全周上漲1.21%。

　　從本周盤面來看，量能釋放較快，個股活躍度逐步減弱，分化程度逐步提升，市場熱點轉(zhuǎn)換較快，并逐步散亂。獲利資金拉高出貨，抄底資金打壓吸貨，周五個股分化更加明顯，漲幅超過5%個股近百只，跌幅超過5%個股高達170只，久違了的跌停現(xiàn)象再度重現(xiàn)，宣告了結(jié)構(gòu)性風(fēng)險釋放時點來臨。

　　從技術(shù)上看，本周大盤高開低走，盤中震蕩幅度逐步減弱，呈價跌量增態(tài)勢，10周均線再度失守，但5周均線對大盤形成支撐，且5周均線有向上跡象，這對大盤穩(wěn)定運行較為有利，僅是周MACD技術(shù)指標(biāo)形成死叉，則又將抑制大盤向上空間;日線技術(shù)指標(biāo)顯示，周五大盤量能萎縮較快，呈價跌量縮態(tài)勢，10日均線對大盤形成反壓，30日均線對大盤形成支撐，大盤盤中未創(chuàng)前一交易日新低，大盤指數(shù)殺跌動力減弱，但K線組合顯示，短線大盤還將在18日均線上方反復(fù)，上下空間皆較為有限;分時圖技術(shù)指標(biāo)顯示，部分分時圖技術(shù)指標(biāo)的底背離跡象，預(yù)示短線大盤盤中還有反復(fù)，大盤上下空間皆兩難。

　　周五的創(chuàng)業(yè)板形成一根光頭光腳長陰線走勢，回補缺口走勢是必然，只是短線走勢將決定中期趨勢的變化，若低開低走，形成缺口，則將出現(xiàn)“島型反轉(zhuǎn)”雛形，創(chuàng)業(yè)板中期趨勢處于調(diào)整態(tài)勢，否則就還會在高位震蕩筑頂。如何演變，下周就會給出答案。

　　市場賺錢效應(yīng)逐步減弱，虧錢效應(yīng)逐步提升，一邊是估值虛高創(chuàng)歷史的創(chuàng)業(yè)板，一邊是估值偏低的藍籌股，但流動性偏緊局面，抑制場外增量資金流入步伐，場內(nèi)存量資金博弈。藍籌股行情難啟動，大盤抵抗式整理，成長股虛高無人敢追，機構(gòu)自拉自唱難維系。僅剩獲利回吐的必由之路，個股的非系統(tǒng)性結(jié)構(gòu)性風(fēng)險降臨，成為壓倒市場的最后一根稻草，這些是本周大盤回落的根源所在。

　　筆者認為，雖然短線非系統(tǒng)性風(fēng)險的釋放，抑制了大盤上行空間，但由于大盤藍籌股已在之前調(diào)整幅度較深，再調(diào)整的空間有限，再加之圍繞改革的主題投資如火如荼，繼續(xù)活躍盤面，這些都將阻礙大盤調(diào)整步伐。因此，一段時期內(nèi)，由于系統(tǒng)性風(fēng)險較小，大盤將繼續(xù)呈抵抗式整理，區(qū)間震蕩運行方式依舊，但非系統(tǒng)性風(fēng)險的釋放，使選股困難度增加，如何選股，將成為近期操作所面臨的主要問題。

　　無論是綜合技術(shù)分析，還是市場盤面分析，我們認為，短線大盤上下空間兩難，區(qū)間震蕩將是大盤近期主要運行態(tài)勢。操作上，淡化指數(shù)重個股，堅持行情的基礎(chǔ)是什么，真正風(fēng)口是什么，就咬定不放松。操作上，逢低堅定關(guān)注國企改革、一帶一路、價格改革、金融改革、土地流轉(zhuǎn)及長期筑底股，回避近期連續(xù)漲幅過高股，逢高逐步減持為釋放業(yè)績做市值的偽“成長”股及有退市風(fēng)險股。