利好預期不斷 多頭正在聚集

　　在經歷了周三的全面普漲之后，本周四股指重回震蕩節奏。早盤滬指低開后維持低位震蕩，銀行繼續成為主要的下跌推手，而10點過后，券商股全面拉起，國金證券盤中上漲超過8%，西部證券、東吳證券等中小券商紛紛上漲，股指止跌回穩，但銀行依舊表現低迷。拖累股指上漲。與此同時，小盤股繼續強于大盤股，創業板指數早盤便再次刷新歷史新高。

　　板塊上看，鐵路基建等一帶一路概念早盤全面調整，但尾盤在南北車快速拉升雙雙沖擊漲停的帶動下，一帶一路全面反彈。此外，圍繞民生需求的民營醫院、食品安全、智能穿戴等板塊全天維持活躍，漲幅較大，而周三全面整固之后的環保概念在今日重拾升勢。

　　消息層面，今日上午9時，第十二屆全國人民代表大會第三次會議在人民大會堂舉行開幕會，聽取國務院總理李克強作政府工作報告，當中關于資本層面時指出，加強多層次資本市場體系建設，實施股票發行注冊制改革，發展服務中小企業的區域性股權市場，推進信貸資產證券化，擴大企業債券發行規模，發展金融衍生品市場。我們認為，隨著兩會的進行，政策利好逐步釋放。此外，貨幣政策方面，提出穩健的貨幣政策要松緊適度。廣義貨幣M2預期增長12%左右，在實際執行中，根據經濟發展需要，也可以略高些。加強和改善宏觀審慎管理，靈活運用公開市場操作、利率、存款準備金率、再貸款等貨幣政策工具，保持貨幣信貸和社會融資規模平穩增長。加快資金周轉，優化信貸結構，提高直接融資比重，降低社會融資成本，讓更多的金融活水流向實體經濟。

　　對于目前的市場，我們的觀點依舊明確：由于目前沒有系統性風險，且兩會暖意融融，降息利好正在發酵，所以市場多頭力量其實在聚集，一旦到了權重股這個環節發力，指數就加速了。因此，我們認為市場小格局非常健康。對于大小盤的熱點切換的觀點，我們同樣認為在牛市周期中，漲的快的必然是小盤股，有重組預期的個股，目前創業板和中小板加速漲，其實反饋了存量博弈的熱度，當然，創業板拔尖的表演進行下去，必然帶動大盤權重股一起漲，改革牛和資金牛，必然是整體牛，而不是結構牛。對于參與中小盤股的投資者來說，需要勇氣，對于參與大盤藍籌股的投資者來說，目前更需要耐心。

　　策略上繼續維持大小兼顧，價值與成長并舉的策略，基本上涵蓋市場主流熱點，東方不亮西方亮，先漲起來的是眼前的收益，沒漲的是將來的利潤。心態放松，持股就是最大的收獲。(黃偉)