盤面呈現嚴重分化 創業板依舊頹勢

　　今日是2015年的第一個交易日，盤面呈現嚴重分化，滬深兩市在石油、房地產、煤炭、有色、鋼鐵等板塊輪番上漲帶動下大漲，滬指攻克3300點，創近5年新高，創業板依舊頹勢，收盤跌0.47%。

　　英大證券首席經濟學家李大霄認為，2015年開門日的分化行情預示著“黑五類”股票(小盤股、次新股、垃圾股、題材股和偽成長股)的泡沫爆破的風險的加大。

　　今日滬指大漲3.58%,“兩桶油”罕見雙雙漲停，煤炭股罕見漲停潮，在這種前提下，“黑五類”股票依舊大幅下跌預示著本年度“黑五類”泡沫破發的概率加大。

　　李大霄表示，2015年股市面臨著五大變化：注冊制實施，退市制度實踐，國際化的推進，雙向交易的完善，市場化的深入。在這五大變化之下的A股市場，會從去年年末的刺激性躥升回歸到大規模融資，與經濟基本面相符合的慢牛行情中。

　　只有真正有價值的優質股票才能在慢牛行情中發光發亮，而“黑五類”股票被炒起來的股價已經明顯偏離自身價值。目前“黑五類“股票PE普遍達到70倍，已經接近納斯達克、日經、臺灣股市泡沫爆破前的水平，隨著A股市場的價值回歸，此類股票必然會破滅。

　　風險承受能力低的投資者要遠離“黑五類”，風險承受能力高的投資者也應把“黑五類”倉位降低至1%以下。

　　切記，擁抱好股票 遠離“黑五類”!

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　　2014年兩融余額猛進，到12月19日突破萬億元關口，較8月25日之前接近翻倍。而從成交量來看，融資融券在A股總成交額中占比也越來越高。根據統計數據，2014年1月2日，即今年第一個交易日，兩市融資融券交易占A股成交額比重為9.70%;3月28日以后，該比重從未低于10%。10月30日以后這一數據上升為15%;11月20日之后一直穩定在20%左右。融資占絕對的主角，上演了A股史上最大逼空行情。

　　大象跳舞未必踩死螞蟻，中國最具競爭力的高科技、互聯網中小企業，仍然是未來的熱點，從新三板到創業板的改革，將點燃明年高科技、創新型中小企業的火焰。

　　在市場舞蹈的大象，多數傳統周期性企業基本面已經改善了嗎?沒有。這些企業仍然面臨著去庫存、高負債的巨大壓力，很多國有控股企業的效率仍然低下，但在大量資金的沖刷下，在改革的概念沖擊下，這些公司開始利用股價上漲解決自身的困境，或者補充資本金，或者套現，或者引入外部股東。

　　市場波動劇烈，信心不穩，融資融券成為看市場信心的風向標。

　　在融資余額突破萬億之后，市場集體瘋狂，但到12月23日、24日，兩市融資資金連續兩個交易日出現凈流出，融資余額已回落至萬億以下?？紤]到兩市融資余額基數不同，深市融資資金凈流出現象更為明顯。

　　市場疲軟，總會伴隨著好消息出爐，如12月24日金融股凈流出，當天晚上央行宣布非同業存款不用繳納準備金，相當于隱形降準，這使得25日上午金融股瘋狂拉升，滬綜指突破3100點。

　　再好的概念在如果沒有基本面穩定配合，就得看資金的趨勢，毫無疑問，目前無形之手維持貨幣穩定，維持股市熱度，這是股市大幅上長的初期動力。未來能不能從假牛變成真正牛市，要看改革是否成功，因為，從長期來看，市場還得回到基本面。除了大象，股市中具有成長性的螞蟻們，有可能輪番成市場主角。