黃金市場：高盛法興看空預測淪為笑柄

　　由于希臘再度遭遇政治危機，全球股市抹去部分漲幅，在這些因素激勵下，國際金價正邁向6月份以來的最大單月上漲。這令上周連續削減看漲金價持倉的對沖基金經理們大跌眼鏡，同時也使得此前高盛(Goldman Sachs)和法國興業銀行(Societe Generale)的看空預測淪為“笑柄”。

　　美國商品期貨交易委員會(CFTC)周二(12月30日)公布的周度報告顯示，截至12月23日一周(當時金價在1170美元/盎司)，對沖基金和基金經理減持10%的Comex黃金期貨及期權凈多頭頭寸，同期凈空頭倉位增加16%，為9月中旬以來最大增幅。黃金凈多頭頭寸六周來連續第二周降低。

　　具體數據顯示，截至12月23日一周，COMEX黃金投機凈多頭頭寸減少了10639手，至93099手。

　　金價自11月跌至1130美元/盎司四年低點后，目前已回升6.2%。經濟增長減速促使歐洲和亞洲央行新增貨幣刺激措施，使得今年多數時間無精打采的金價波動率臨近年尾反倒上升。

　　高盛此前預計2014年底金價將跌至1050美元/盎司。法國興業銀行上月表示，只要金價不收于1225-1240上方，黃金將保持下行趨勢。預計三個月內跌至1085美元附近。

　　紐約National Securities Corp。首席市場策略師Donald Selki認為，黃金年末反彈有這幾大因素可尋：1。地域政治沖突。2。央行可能會開始購買黃金。3。金價正逼近生產成本。4。中國為刺激經濟，有望放松貨幣政策。

　　不過，黃金ETP持倉量正接近2009年以來最低水平。

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　　美國咨詢機構波托馬克研究集團(Potomac Research)的首席政治策略師瓦利埃(Greg Valliere)認為，有關加息的預測一直是華爾街金融人士經常出錯的事情之一。他相信，這些人會再一次預測失誤。

　　瓦利埃在周二(12月30日)發布的一份報告中寫道，“那些聰明的金融人士再一次稱明年美聯儲將會加息，他們過去幾年一直在這么說，我還是不太相信他們。”

　　以下是他認為美聯儲將繼續維持低利率的5大原因：

　　1. 歐洲爆發的新一輪危機將促使投資者涌向較安全的美國國債市場。例如，希臘似乎愈加令人擔憂。 希臘議會周一未能選出新總統意味著反緊縮政黨可能占上風并增加了希臘債務重組的可能。

　　2. 俄羅斯債務危機也是投資美國國債的一大原因。油價進一步下跌使得俄羅斯違約可能增加。

　　3. 目前的美聯儲是我們有生之年見過的最為鴿派的一屆，他們不愿加息，并且即便最終開始加息，步伐也將是緩慢且漸進的。美聯儲主席耶倫和她的同事們已經強調，勞動力市場仍然疲軟，全球經濟增長正在放緩。

　　4. 較低的能源價格將拉低核心通脹，通縮擔憂將持續。

　　5. 美國聯邦預算赤字持續下降，今年將輕松降至GDP的2.5%以下，而9月30日結束的財年預算赤字為2.8%。盡管國債的市場需求保持強勁，但聯邦政府將減少發行國債。

　　所以總的來說，美國經濟毫無疑問正在獲得動力，低利率就好比是發動機的燃料。基于以上5大理由，我們相信美聯儲2015年不會大幅加息。