明年經濟首要任務穩增長 貨幣政策更重松緊適度

　　中央經濟工作會議12月9日至11日在北京舉行。

　　會議指出，2014年主要目標和任務可望較好完成，經濟運行處在合理區間，經濟結構調整出現積極變化，深化改革開放取得重大進展。

　　對此，摩根大通報告判斷，財政和貨幣政策將會做出調整。報告特別指出，貨幣政策將對短期增長壓力和低通脹環境作出回應，預計2015年將至少會下調一次利率、下調2~3次存款準備金率，并采取包括抵押補充貸款、中期借貸便利、常備借貸便利等定向數量型工具。

　　經濟運行處合理區間

　　會議指出，做好經濟工作意義重大。總體要求是：全面貫徹黨的十八大和十八屆三中、四中全會精神，以鄧小平理論、"三個代表"重要思想、科學發展觀為指導，堅持穩中求進工作總基調，堅持以提高經濟發展質量和效益為中心，主動適應經濟發展新常態，保持經濟運行在合理區間。

　　今年我國季度經濟增速波幅不大，前三季度GDP同比增長7.4%，三季度GDP同比增長了7.3%，但仍在7.5%左右區間內。

　　中國人民大學近日發布年度經濟報告--《步入"新常態"攻堅期的中國宏觀經濟》，報告預測，2014年我國GDP增速為7.4%。

　　中國人民大學國家發展與戰略研究院執行院長劉元春表示，2014年是中國大改革與大調整拉開序幕的一年，也是中國宏觀經濟沿著新常態軌跡持續發展的一年。

　　一方面，GDP增速等宏觀參數在外需疲軟、內需持續回落、房地產周期性調整等力量的作用下持續回落;另一方面，經濟結構在消費升級、不平衡逆轉以及政策調整的作用下出現較大幅度的調整，結構參數的良性調整、總體價格水平的小幅回落以及就業狀況的持續穩定，給2014年相對低迷的宏觀經濟增加了亮色。

　　中央經濟工作會議從九個方面詳細闡述了經濟新常態時期的特點和要求。在中央政策研究室原副主任鄭新立看來，新常態其實應包含增速適度、結構優化、效益提高和民生改善四重要義。他在首屆大公財經年會上表示，增速適度即指中國要保持7%至8%的中高速增長，一些趨勢性變化使經濟社會發展面臨不少困難和挑戰，需加大宏觀調控的力度。

　　明年五項經濟工作主要任務中，努力保持經濟穩定增長被擺在首位。會議強調，關鍵是保持穩增長和調結構之間平衡，要促進"三駕馬車"更均衡地拉動增長。要切實把經濟工作的著力點放到轉方式調結構上來，推進新型工業化、信息化、城鎮化、農業現代化同步發展，逐步增強戰略性新興產業和服務業的支撐作用，著力推動傳統產業向中高端邁進。另外四項主要任務為：積極發現培育新增長點、加快轉變農業發展方式、優化經濟發展空間格局以及加強保障和改善民生工作。

　　明年全國"兩會"期間將公布經濟增長、通脹以及財政赤字等核心經濟數據目標。本次會議強調，要合理確定經濟社會發展主要預期目標，保持區間調控彈性，穩定和完善宏觀經濟政策，繼續實施定向調控、結構性調控。

　　瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤告訴《每日經濟新聞》記者，由于我國經濟體量已顯著擴張，在增速放緩的情況下仍能創造足夠的新增就業。

　　貨幣政策更重松緊適度

　　經濟下行壓力增大是目前我國面臨的較大困難。

　　1997~1999年間，中國曾創下PPI連續31個月下跌的記錄，當時金融危機席卷亞洲。今年11月，PPI連續33個月下降，再次刷新歷史記錄，并且當月PPI跌幅擴大至2.7%，低于市場預期，顯示內需依然疲弱。

　　"面對這些變化和困難，我們要加大宏觀調控的力度。"鄭新立認為，改革開放前經濟周期性的大起大落，以及2000年后長達10年的黃金增長期，都說明有效的宏觀調控政策的重要性。

　　本次會議公報特別提到，積極的財政政策要有力度，貨幣政策要更加注重松緊適度。

　　中國10月金融數據令市場失望，其中新增人民幣貸款明顯低于預期，M2增速更創下7個月新低。汪濤說，為防范金融風險，央行有必要保持流動性充裕、并進一步降低融資成本。

　　國際環境也難言樂觀，會議判斷，世界經濟仍處在國際金融危機后的深度調整期，明年世界經濟增速可能會略有回升，但總體復蘇疲弱態勢難有明顯改觀，國際金融市場波動加大，國際大宗商品價格波動，地緣政治等非經濟因素影響加大。

　　瑞銀認為，預計央行還會進一步下調基準利率以壓低借款成本，并在影子銀行信貸收縮的情況下適度放松表內貸款管制。央行可能會繼續通過"定向放松"的方式注入流動性，也可能在跨境資本大規模流出時降準。

　　汪濤還認為，盡管食品價格上漲、部分公共事業價格可能上調，但預計2015年CPI會放緩至1.8%，PPI繼續下跌。為避免金融條件被動收縮，估計明年底前央行將再降息40~50個基點，以降低實際借款成本，減緩不良貸款生成速度。

　　會議還提到，要加快行政審批、投資、價格、壟斷行業、特許經營、政府購買服務、資本市場、民營銀行準入以及對外投資等領域改革，使改革舉措有效轉化成發展動力。

　　目前我國是全球資金價格最高的國家之一，鄭新立表示，其原因就是壟斷經營導致民營經濟沒辦法充分競爭，應通過金融體制改革放寬準入門檻，使符合條件的民間資本能夠進入金融領域，同時提高外匯儲備使用效率，支持中國企業走出去。

　　他還認為，能夠釋放民間資本潛力的投融資體制改革、釋放就業需求潛力的稅制改革，以及釋放自主創新潛力的科技體制改革，對保持中國經濟持續增長同樣非常關鍵。