外貿企業有望降低融資成本

　　業內分析人士指出，此次調整著重緩解企業“融資貴”問題，同時寓改革于調控之中，通過非對稱降息、擴大存款利率上浮區間、簡并基準利率期限檔次，有序推進利率市場化改革。在資本市場上，連續降息和降低存款準備金率必定釋放出巨大流動性，大多數制造業企業或將受益。

　　日前，中國人民銀行宣布自11月22日起將一年期存款和貸款基準利率分別下調25個和40個基點，并擴大存款利率浮動上限。這是時隔2年零4個月后，中國人民銀行再次降息。

　　成本降低商品出口迎來利好

　　業內分析人士普遍認為，降息對制造業構成實質性利好，特別是對于面臨出口下滑和內需放緩的LED行業來說，此舉無疑會為其帶來產業發展機會。

　　專家預計，在資本市場上，連續降息和降低存款準備金率必定釋放出巨大流動性，流動性或將徹底告別緊縮局面，迎來上行拐點，抬高股權風險溢價，大多數制造業或將受益。“降低貸款利率將減輕我們的借貸成本，減少財務費用對利潤的沖蝕，同時，能夠提振企業盈利水平，對于負債率高的公司來說，將會解決很大的困難。”廈門一家經營LED產品的出口商熊經理告訴記者。“無論是大型企業還是中小型企業，特別是資金密集型制造企業，都希望能夠降低成本，而降息對企業來說，最直接的效應就是降低企業資金成本。”熊經理說。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委認為：“本次降息有助于在明年初存量貸款重定價時系統性下調融資成本，特別是有利于以貸款基準利率為定價基準的小微、三農，還有房地產行業。”

　　或致人民幣貶值

　　此次央行意外亮出降息“利劍”，令金融市場劇烈震蕩。兩年多來央行首次公布降息后的第一個交易日，人民幣對美元匯率創今年9月末以來新低。

　　分析人士預計，央行降息或啟動了人民幣貶值周期，未來人民幣波動可能加大，今年將成為2005年匯改以來首個人民幣匯率收跌的年份。“降息是超預期的舉措，之前我們一直認為央行更有可能降準以釋放更多流動性。在PPI連續負增長的背景下，10月PMI回落顯示實體經濟需求不足，通縮或已超過政府所能接受的底線。寬松的貨幣政策旨在為緩解經濟下行壓力。”國泰君安首席經濟學家林采宜表示。

　　由于中國降息、美國即將進入加息周期，中美間利差開始縮小，國際熱錢可能加速外流。據悉，亞洲貨幣在日元的引領下普遍下跌，而美元指數在今年下半年上漲10%。

　　伴隨美聯儲退出量化寬松政策(QE)，美元持續走強的預期或將給人民幣貶值造成更大的壓力。

　　英國援引分析師的警告稱，中國作為全球第二大經濟體，人民幣貶值勢必對全球經濟造成沖擊。

　　經濟學家解讀，此次中國人民銀行意外非對稱降息，意在寬松，這將令人民幣貶值，有利于大宗商品出口。考慮到當前攬儲的難度，這相當于沒有對存款降息，而是單獨大幅降低了貸款利息，無疑為背負高額債務和終端需求疲軟的中國企業帶來一場及時雨。

　　中國第三季度經濟增長率放緩至7.3%，為全球金融危機爆發以來的最低水準，且政策制定者擔心有下降至7%以下的風險。生產者物價指數近三年來持續下滑，企業面臨的壓力累積，且消費通脹亦表現疲軟。

　　央行表示，當前我國經濟增長處于合理區間，穩健貨幣政策取向不會改變。央行研究局首席經濟學家馬駿指出：“此次降息并不代表貨幣政策的轉向，而是為了保持貨幣政策的連續性和穩定性。”