人民幣中間價連漲三日 后續升值動力或減弱

　　受節后購匯盤影響，人民幣短期內較為強勢。人民幣對美元中間價升至9月中旬以來的高位，人民幣對歐元的匯率也升破8一線。

　　人民幣相對美元走強的另一個原因在于，美聯儲最新公布的9月政策會議記錄顯示，美聯儲內部對于該如何闡釋升息一事的辯論升溫，暗示美聯儲聚焦經濟下滑風險，可能在升息時點上保持耐心。由于市場對美元加息前景預期有所降溫，導致近日美元多頭受到打擊，美元連續三個交易日回調。

　　易信外匯中國區副首席交易官朱文灝稱，目前美元正在不知不覺中進行調整，美元走強的趨勢并未改變，此番短線回調將在84一線獲得重要支撐。

　　今年5月份以來，美元指數已經從79附近強勢上漲了8%，站上了86的高位。安邦咨詢高級研究員賀軍分析認為，與金融危機以來的前幾次波動不同，這一輪美元上漲是趨勢性的，驅動美元上漲的動力來自于經濟增長的分化。今年以來，美國與以歐洲和日本為代表的非美發達經濟體間經濟增長的分化十分明顯。從宏觀數據來看，美國9月份失業率為2008年7月以來的最低水平，美國9月份非制造業采購經理人指數處于強勢，8月份美國貿易赤字創下今年1月份以來的最低水平。

　　去年上半年，當時任美聯儲主席的伯南克吹風退出QE，新興市場一度經歷了一輪震蕩。如今，QE完全退出在即，對新興市場構成了挑戰。在強勢美元回歸、全球資本回流的情況下，中國也需要做好應對強勢美元的準備。中國人民銀行貨幣政策委員會在三季度例會時強調，形勢的錯綜復雜不可低估，顯示貨幣政策仍將相機抉擇以應對內外部環境的變化。

　　賀軍建議，更具彈性的匯率政策與更加完善的金融監管，將是中國經濟最佳的避風港灣。其次，作為有著龐大內需的大國，宜充分發掘中國市場的重要性，利用中國市場留住資本，也是重要的一步棋。

　　另一項規避美元匯率波動的舉措是人民幣國際化，這也是走出美元依賴的辦法。美元持續上漲的同時，中國宜做好應對強勢美元的準備，避免匯率變動與資本流動對國內經濟造成不可控的沖擊。

　　自9月30日起，銀行間外匯市場開展人民幣對歐元直接交易。商務部國際貿易經濟合作研究院國際市場研究部副主任白明向記者表示：“如果人民幣不與歐元直接兌換，人民幣對歐元匯率很容易成為美元兌歐元匯率的影子，加大了匯率的無序波動，容易造成資源配置的扭曲。此次人民幣與歐元開啟直接兌換，在很大程度上減少了人民幣與歐元匯率形成過程中的外部干擾。”

　　招商證券研究發展中心宏觀研究主管謝亞軒表示，綜合內外部形勢判斷，即使短期內中國貿易順差擴大，但鑒于近期新興市場資金持續外流以及港元匯率兩周內顯著下跌，因此后市人民幣的升值動力或將逐步消散。

　　復旦大學金融研究院日前發布的“復旦人民幣匯率指數2014年三季報”報告顯示，由于短期國內外經濟形勢，人民幣在短期內可能出現一定幅度的升值或貶值，但這種單邊的波動在長期內無法持續。報告預計，四季度人民幣對美元將延續三季度小幅波動的走勢，且升值幅度將小于三季度。