人民幣對(duì)美元強(qiáng)勢(shì)免疫

　　摩根大通(JP Morgan)駐新加坡的策略師Daniel Hui指出，即便美元全面走強(qiáng)，人民幣依然走勢(shì)堅(jiān)穩(wěn)。

　　Daniel Hui在匯市研報(bào)中這樣寫道：

　　盡管美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)近期壓制了亞洲各國(guó)貨幣匯率，但人民幣兌美元行情似乎對(duì)此種環(huán)境免疫，這種情況類似于去年美聯(lián)儲(chǔ)(FED)暗示退出量化寬松政策(QE)之后出現(xiàn)的美元全線上揚(yáng)。中國(guó)貿(mào)易盈余再創(chuàng)歷史紀(jì)錄鞏固了人民幣的強(qiáng)勢(shì)基礎(chǔ)。

　　但與此同時(shí)，8月數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)大陸企業(yè)凈買入160億美元，延續(xù)這近期解除美元空頭頭寸的趨勢(shì)。

　　即便如此，這些企業(yè)購(gòu)匯雖然數(shù)額龐大，但貿(mào)易盈余的資金流入能夠?qū)⑵渫耆采w，而后者在年底前會(huì)隨著季節(jié)性因素進(jìn)一步放大。

　　這些因素將保持人民幣處于相對(duì)有利的境地，匯價(jià)有望追隨基本面形勢(shì)逐步上揚(yáng)，但上升步伐不可引發(fā)決策層的憂慮。

　　的確，資本驟然外流是中國(guó)央行一大憂慮，這也很可能是央行沒有在確定中間價(jià)時(shí)完全美元指數(shù)走強(qiáng)作出調(diào)整的原因，取而代之的，是將中間價(jià)水平壓回至近期波動(dòng)區(qū)間的底部區(qū)域。

　　我們依然持有美元/人民幣3個(gè)月遠(yuǎn)匯NDF，原因是正向利差和中間價(jià)最小化上行風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)放出香港離岸美元/人民幣價(jià)格為6.19元的看跌期權(quán)，買權(quán)價(jià)差為6.35-6.50。

　　最新行情

　　周二人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.1470，較周一上調(diào)15點(diǎn)。即期匯率方面，銀行間外匯市場(chǎng)人民幣兌美元小幅低開于6.1420，短時(shí)下探6.1430的日內(nèi)低點(diǎn)后震蕩上行，尾市收于6.1378，上漲26點(diǎn)。

　　交易員表示，中間價(jià)走升和早間公布的匯豐中國(guó)9月PMI初值向好，對(duì)人民幣匯率走勢(shì)有一定提振，但市場(chǎng)方向依舊未明，交投相當(dāng)清淡，人民幣匯率波動(dòng)幅度亦非常有限。

　　最新公布數(shù)據(jù)顯示，匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)9月初值小幅回升至50.5，這是該指數(shù)連續(xù)第4個(gè)月位于榮枯分水嶺上方。

　　分析人士指出，經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)向好，提升市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的信心，不過在8月數(shù)據(jù)超預(yù)期下滑后，經(jīng)濟(jì)能否實(shí)質(zhì)性改善仍有待觀察。

　　同時(shí)綜合考慮穩(wěn)定偏高的貿(mào)易順差對(duì)人民幣匯率仍形成有力支撐，美元短期陷入盤整，十一長(zhǎng)假前可能出現(xiàn)慣性購(gòu)匯等因素，人民幣短期內(nèi)延續(xù)區(qū)間震蕩的概率較大。