新股“多米諾”下一步倒向何方

　　這里世界服裝鞋帽網的小編給大家介紹的是新股“多米諾”倒向何方 漲停潮或現變局。

　　新股上市給近期的市場帶來顯著影響,新股影子股、次新股、創業板等相關品種均因此重歸活躍。不過,昨日依頓電子盤中打開漲停板,預示新股漲停潮或告一段落。與此前持續漲停引發“多米諾”效應類似,新股漲停潮結束勢必也會給市場帶來一系列連鎖反應。

　　分析人士指出,可能的連鎖反應有三個方面:一是引發影子股等新股概念股的價值回歸;二是加大創業板分化壓力;三是提升資金對“老股”的相對關注度。不過總體來看,在經歷了最初的“高光”表現后,未來新股上市的影響將趨于弱化,考慮到基本面的積極變化,市場中期強勢格局仍將延續。

　　漲停板打開 市場明顯波動

　　滬深股市本周一運行出現一定波動,主板市場先抑后揚,而創業板指數則出現了幅度不小的跳水。新股依頓電子盤中打開漲停板,成為市場波動的最主要誘因。

　　6月下旬年內第二批新股上市引發了市場的一系列“多米諾”效應。一方面,參股新股的影子股、次新股群體受到“打新”以及“炒新”的火爆氣氛帶動,出現明顯走強。由于所有新股上市后都呈現持續無量漲停的走勢,導致資金客觀上無法參與新股行情,只好不斷圍繞新股相關題材做文章,致使新股影子股板塊6月下旬以來取得了明顯的超額收益。另一方面,創業板由于在行業屬性和上市時間等方面“新”特征明顯,與今年年初第一批新股上市時類似,該板塊也獲得了資金的大力追捧,創業板指數上周一度上探1428.67點。

　　不過,這種火熱的炒新氛圍在昨日發生了重大變化。作為6月下旬IPO重啟后首批上市的新股,依頓電子昨日未能延續此前的持續“一字”漲停走勢。從盤面看,該股昨日雖然以32.26元高開,但未能與此前幾個交易日一樣實現漲停開盤。開盤后,依頓電子一度涌現出了巨量賣盤,盤中最低下探至29.36元,尾市雖然仍以32.30元漲停價報收,但持續“一字”漲停的格局已然被打破。

　　隨著依頓電子盤中打開漲停板,市場也出現比較明顯的波動。首先,其他新股雖然繼續著“一字”漲停之旅,但昨日成交量均明顯放大,顯示籌碼大幅松動,結束持續漲停的時間預計不會很久。其次,資金迅速從新股影子股中流出,典型的如景興紙業,該股昨日一度調整近5%。最后,創業板大幅跳水,創業板指數周一盤中最低下探1381.94點,并且帶動主板大盤也一度出現明顯調整。

　　炒新熱降溫 或引發三效應

　　作為6月以來市場活躍的重要主線,新股走勢一旦確立拐點,無疑會給整體市場走勢帶來一系列連鎖反應。總體來看,未來新股漲停秀結束可能在三個方向引發市場的“多米諾”效應:

　　其一,新股影子股面臨較大調整壓力。所謂新股“影子股”,主要包括兩類股票:一是參股新股的上市公司,典型的如景興紙業、輕紡城等個股;二是次新股群體,主要包括今年一季度上市的公司股票。從6月下旬以來的表現看,上述兩類新股影子股都取得了明顯的超額收益。比如景興紙業6月10日至7月1日的區間累計漲幅高達123.08%,而今年一季度上市的新股也大部分在此間創出了股價階段新高。但是,上述兩類影子股,特別是參股新股的上市公司,在剔除新股因素對資金情緒的影響后,其股價上漲并無多少基本面支持,隨著新股漲停潮的結束,此類股票短期或面臨較大價值回歸壓力。

　　其二,創業板面臨個股分化窗口。從一季度的市場表現看,當新股熱潮退燒后,資金對創業板股票的關注點將重新回歸到業績和估值上。經過本輪新股上市帶動,創業板股票市盈率(TTM)已經普遍回升到60倍以上的高位,繼續上漲空間已經比較有限。與此同時,中報披露正在拉開序幕,在低于預期的一季報基礎上,創業板今年的中報地雷預計仍然不少。考慮到上述兩方面因素,預計新股漲停潮退去后,創業板短期將面臨一定調整壓力。不過,考慮到轉型思路已經深入人心,加之資金對創業板股票介入程度非常深,預計創業板很難出現持續調整,更多將體現為個股分化走勢。

　　其三,“老股”受關注度或將提升。當然,炒新熱情退潮帶來的并非都是負面的“多米諾”效應,正向作用同樣值得關注,這其中就包括資金對“老股”關注度的提升。在經過持續漲停潮后,不少近期上市新股的估值已經高于同行業股票平均水平,若新股估值不出現明顯下滑,則有望對“老股”形成提振作用。實際上,從一季度上市新股表現看,其在持續漲停結束后,大部分仍然保持著高位震蕩的走勢。由此看,新股對老股產生提振效應的可能性還是很大的。與此同時,近期資金過度將目光鎖定在新股板塊,客觀上并不利于“老股”的反彈,而新股炒作熱情漸退后,資金回流部分有潛力的老股概率非常大。

　　擾動趨弱化 A股格局向好

　　值得注意的是,昨日依頓電子打開漲停板引發市場較為劇烈波動,透露出資金情緒不穩定。畢竟,6月以來的股市反彈在很大程度上依托于炒新熱情的帶動。如今新股漲停潮可能退潮,難免令投資者對未來行情產生一絲憂慮。對此,分析人士認為,新股漲停退潮可能對市場短期走勢帶來一定不利影響,但中期看,市場強勢格局的基礎不會因此被削弱。

　　一方面,新股影響會逐漸弱化。股市運行最重要的影響因素永遠是預期,由于新股上市的規模、節奏以及發行市盈率已經大致穩定,未來除非出現明顯變化,否則后續新股上市對市場資金情緒的刺激勢必逐漸弱化,新股上市對市場的影響將在常態化中趨于弱化。

　　另一方面,在新股擾動逐漸弱化后,投資者會更加關注其他影響股市運行的重要因素。目前看,這些因素都在或多或少發生著積極變化。首先,5-6月經濟數據普遍超出市場預期,隨著定向微刺激政策持續發力,以及美國、日本經濟穩步復蘇,下半年我國經濟很可能形成穩中微升的局面。其次,近期恒生AH股溢價指數持續創出歷史新低,提示投資者當前外圍股市的火熱走勢。在美股等外部市場不斷創出新高的背景下,A股投資者的風險偏好至少具備較強支撐。最后,度過6月份的資金面中考后,進入7月份,流動性繼續保持偏寬松狀態的可能性很大,考慮到季節性因素,市場利率存在進一步小幅下行的空間。這令當前已經處于歷史最低估值區域的A股面臨著一定向上的修復動力。

　　總體來看,就中期角度而言,新股并非市場運行的最重要影響因素。隨著新股效應的弱化,基本面的積極變化有望對股市運行發揮更重要的作用,這也意味著市場中期格局仍然值得樂觀。