兩大非常規變盤信號疊加 短期還將反復

　　近年來，每逢股指在反彈的相對高位，"持倉魔咒"均顯現，如13年2月、5月、12月，以及14年4月等引發股指波段下跌。因此，變盤方向向空頭傾斜的可能性尚難排除。

　　具體來看，暗示盤面變化的信號主要有兩大方面：1、滬指月K線，至5月結束已是四星橫盤，這在歷史走勢中極為少見，"久盤必變"的規律難以避免、并將一觸即發;2、周三期指四大合約總持倉首度突破16萬手創歷史新高，昨日仍維持16.21萬手的天量水平，空頭無退縮跡象。

　　如果說五月股指是在監管層明確年內IPO節奏及規模的維穩基礎上，市場恐慌情緒緩解進而大盤得到喘息的話，那么6月，IPO將正式重啟、IPO預披露繼續馬不停蹄，以及"錢荒"、"六絕"等前困舊惑交織影響。若監管層未及時出手強力護盤，多頭又拿什么抗拒空軍的反撲呢?

　　因此我們廣州萬隆認為，市場信心疲弱、跟風效應差、增量資金入場不積極等因素，仍是多頭主力的軟肋。就指數而言，存量博弈背景下6月走勢或仍不樂觀。但由于護盤力量待發，即使空頭反撲，那也是構筑新震蕩區間的過程，通殺式主跌的可能性不大。

　　按以往經驗，一旦大盤獲得喘息之機，那么場內資金也將不失時機展開結構性運作。本月震蕩中先后涌現新疆本地、新能源汽車、信息安全、軍工、資本運作等主線熱點，大批個股破蛹而出強勢走牛。因此，6月仍將存在個股的結構性上漲機會。

　　尤其是在中央激活存量資金、推動并購重組市場化、分流IPO堰塞壓力等特殊背景下，產業資本運作股必將繼續頑強冒頭，弱市中"占領漲幅榜"的良好避險主線仍非此莫屬!

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　　巨豐投顧：市場底或已探明 節后轉暖可期

　　盤面簡述：

　　五月最后一個交易日，滬深股指先抑后揚。從盤面上看，鎳漲價題材、新疆振興、國產軟件、民營銀行、北斗導航等概念表現突出，醫療器械、網絡彩票、黃金水道、次新股跌幅靠前。權重股方面，煤炭、券商在滬指逼近20日均線附近，強勢護盤，銀行、地產、鋼鐵午后崛起，封殺股指下行空間。從保險(放心保)、銀行等藍籌股表現看，市場底或已探明。節后，一旦成交量釋放出了，繼續上漲是大概率事件。