看懂中國(guó)4萬(wàn)億外匯儲(chǔ)備的含金量

　　這里世界服裝鞋帽網(wǎng)的小編給大家介紹的是中國(guó)4萬(wàn)億外匯儲(chǔ)備的含金量。

　　以經(jīng)濟(jì)規(guī)模來(lái)看，美國(guó)的黃金儲(chǔ)備為8000噸，中國(guó)理應(yīng)達(dá)到4000噸匹配。但如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速仍將快過(guò)美國(guó)，中國(guó)需要購(gòu)買(mǎi)更多的黃金。股市又不健康不利于投資，銀行利率低，房地產(chǎn)行業(yè)存在泡沫，所以唯一的選擇就只剩黃金。而現(xiàn)在是買(mǎi)金的最佳時(shí)機(jī)。

　　外匯儲(chǔ)備真的是負(fù)擔(dān)嗎?　　近期李克強(qiáng)總理在非洲出席活動(dòng)時(shí)首次提到外匯儲(chǔ)備問(wèn)題，稱(chēng)比較多的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)是很大的負(fù)擔(dān)。這樣的擔(dān)憂外管局局長(zhǎng)易綱在去年國(guó)際貨幣基金組織[微博](IMF[微博])年會(huì)上也曾側(cè)面提過(guò)。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)家們每每被問(wèn)到是否擔(dān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)，總會(huì)以“中國(guó)有將近四千億美元的外匯儲(chǔ)備，不用過(guò)度擔(dān)心”來(lái)總結(jié)陳詞。聽(tīng)起來(lái)似乎萬(wàn)一出啥事兒，中國(guó)老百姓可以到央行[微博]門(mén)口排隊(duì)領(lǐng)補(bǔ)助金的感覺(jué)。李克強(qiáng)的擔(dān)憂戳破了“有錢(qián)”和“穩(wěn)賺”的鴻溝。筆者專(zhuān)訪了《誰(shuí)將主導(dǎo)世界貨幣》(美國(guó)版《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》)作者，Tangent資本執(zhí)行董事、資深投資家詹姆斯-里卡茲，細(xì)聽(tīng)這位前美國(guó)中情局、國(guó)防部咨詢(xún)顧問(wèn)的分析。

　　中國(guó)黃金儲(chǔ)備不止1000萬(wàn)噸

　　根據(jù)官方數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)外匯儲(chǔ)備逼近4萬(wàn)億美元。這筆龐大的儲(chǔ)備在里卡茲看來(lái)是跟兩種投資緊密相連：黃金和美國(guó)國(guó)債。

　　中國(guó)人民銀行[微博]今年公布的官方黃金儲(chǔ)備數(shù)字為1054噸，里卡茲認(rèn)為，這個(gè)數(shù)字可信度不高。根據(jù)他的推斷，真實(shí)的儲(chǔ)備量在四千噸左右。自產(chǎn)和從香港流入黃金量可達(dá)大概6250噸。而如果按照一半流入私人投資者，一半流入政府來(lái)看，就有大約3000噸國(guó)家儲(chǔ)備。

　　除此之外，根據(jù)里卡茲消息，政府也在通過(guò)其他渠道獲取黃金，比如從俄羅斯。俄羅斯每年黃金開(kāi)采量達(dá)到200噸，除了自我保有外，出口對(duì)象大客戶(hù)極有可能就是中國(guó)，而這樣的交易可能通過(guò)軍方，不為人知。所以，在里卡茲看來(lái)，中國(guó)的黃金儲(chǔ)備實(shí)際為4000噸。

　　即便與官方數(shù)據(jù)差距將近3000噸，里卡茲仍然認(rèn)為，中國(guó)對(duì)黃金儲(chǔ)備的態(tài)度應(yīng)該為有增無(wú)減。以經(jīng)濟(jì)規(guī)模來(lái)看，美國(guó)的黃金儲(chǔ)備為8000噸，中國(guó)理應(yīng)達(dá)到4000噸匹配。但如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速仍將快過(guò)美國(guó)，中國(guó)需要購(gòu)買(mǎi)更多的黃金。

　　現(xiàn)在就得買(mǎi)黃金

　　如果單純從經(jīng)濟(jì)規(guī)模來(lái)解釋黃金儲(chǔ)備邏輯未免過(guò)于片面。里卡茲也是名副其實(shí)的長(zhǎng)期護(hù)金使者，“投資組合中至少有10%應(yīng)放在黃金”幾乎成了他的座右銘。但里卡茲也從對(duì)沖角度分析了黃金儲(chǔ)備的重要性。

　　根據(jù)美國(guó)財(cái)政部最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)截止今年3月以來(lái)，持有美國(guó)國(guó)債1.2721萬(wàn)億美元。這年頭，欠錢(qián)的不急，債主急。量化寬松(QE)的輪番出臺(tái)，已經(jīng)使得美元貶值，最后吃虧的還是債主。“許多人說(shuō)中國(guó)會(huì)拋售美國(guó)國(guó)債，但是我覺(jué)得不會(huì)，因?yàn)闆](méi)有足夠大的市場(chǎng)去接盤(pán)。所以中國(guó)政府只能想辦法來(lái)對(duì)沖這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。”里卡茲的意思不外乎就是用儲(chǔ)備黃金對(duì)沖，因?yàn)榻饍r(jià)與美元價(jià)值成反比，這樣所產(chǎn)生收益可以彌補(bǔ)投資美債的損失。

　　近兩年國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格走勢(shì)一直低迷，“中國(guó)大媽”為代表的大眾投資者對(duì)黃金的態(tài)度十分糾結(jié)，里卡茲則表示，中國(guó)嚴(yán)格限制海外投資行為，股市又不健康不利于投資，銀行利率低，房地產(chǎn)行業(yè)存在泡沫，所以唯一的選擇就只剩黃金。言下之意，選擇并不多，也不必輕舉妄動(dòng)。

　　“當(dāng)金價(jià)開(kāi)始飆升的時(shí)候，你再買(mǎi)已經(jīng)晚了。當(dāng)你醒悟過(guò)來(lái)的時(shí)候你已經(jīng)買(mǎi)不到了，到那時(shí)候只有大戶(hù)才能買(mǎi)到。大銀行、大機(jī)構(gòu)、億萬(wàn)富翁估計(jì)能買(mǎi)到，但是普通投資者們會(huì)突然發(fā)現(xiàn)商店已經(jīng)空了。到時(shí)候只能是有價(jià)無(wú)市。所以說(shuō)買(mǎi)金的最佳時(shí)機(jī)就是現(xiàn)在，”里卡茲稱(chēng)。

　　4萬(wàn)億怎么救

　　里卡茲對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)兩年表現(xiàn)不太看好，但是擔(dān)憂不大。一是，在他看來(lái)，經(jīng)濟(jì)減速和轉(zhuǎn)型的陣痛已經(jīng)開(kāi)始釋放，釋放越早越有空間適應(yīng)調(diào)整，例如企業(yè)違約破產(chǎn)的允許;二是，四萬(wàn)億的外匯儲(chǔ)備雖然無(wú)法一次性大量“兌換”成國(guó)內(nèi)貨幣形成拯救備用金，但相應(yīng)比例的一部分流動(dòng)轉(zhuǎn)換是可以實(shí)現(xiàn)的，尤其是針對(duì)銀行系統(tǒng)的幫助。

　　“如果設(shè)想中國(guó)銀行(2.70, 0.02, 0.75%)真正出現(xiàn)大問(wèn)題，政府需要出手相救，可以?xún)?yōu)先考慮幫助儲(chǔ)蓄者，不是那些股東和股權(quán)人，”里卡茲闡述，“中國(guó)應(yīng)該避免‘美國(guó)式’救市，避免‘大而不倒’。”中國(guó)央行近期發(fā)布《2013年中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告》稱(chēng)，將考慮出臺(tái)并組織實(shí)施存款保險(xiǎn)制度。市場(chǎng)理解此舉為，打破國(guó)家為存款兜底的舉措。里卡茲稱(chēng)，“所以我對(duì)中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)層的建議是，別學(xué)美國(guó)，盡量避免美國(guó)犯過(guò)的錯(cuò)誤。”