美聯(lián)儲紀(jì)要本周登場 QE縮減及加息預(yù)期成亮點

　　美元指數(shù)在上周走出了不錯的表現(xiàn)，可謂是絕地反擊。目前美元指數(shù)多空雙方似乎重新在80關(guān)口上下僵持不下，而本周市場又將迎來新的風(fēng)險事件，其中美聯(lián)儲紀(jì)要將于北京時間周四(5月22日)凌晨兩點出爐，料將再度吸引全球投資者的目光，屆時有關(guān)QE縮減的討論以及加息的前景將成為市場關(guān)注的焦點。

　　另外，英國央行和澳洲聯(lián)儲均將公布各自的會議紀(jì)要，而日本央行則將公布貨幣政策決議，這四大央行事件中，美聯(lián)儲紀(jì)要無疑是重中之重，投資者將聚焦有關(guān)退出QE以及加息前景方面的信息。

　　美聯(lián)儲紀(jì)要或討論加息前景

　　美聯(lián)儲將于北京時間周四凌晨02:00公布4月會議紀(jì)要，4月決議美聯(lián)儲料將不會作出任何貨幣政策方面的重大改變，相比于決議本身，紀(jì)要反倒更可能流露出更多看點，而目前看來，本周將公布的美聯(lián)儲4月貨幣政策紀(jì)要，相比決議確實可能透露出更多信息。

　　此次會議于4月30日召開，會上美聯(lián)儲將每月購債規(guī)模從550億美元降至450億美元。美聯(lián)儲還在會議上堅持其評估，認為在年底前完全結(jié)束資產(chǎn)購買計劃后，經(jīng)濟仍需要利率在一段時期內(nèi)繼續(xù)處于近零水準(zhǔn)。美國經(jīng)濟在第一季幾乎沒有取得增長，但此后已加快步伐。

　　美國聯(lián)邦公開市場委員會4月29日召開兩天例會前幾小時，聯(lián)儲理事會曾開會討論中期貨幣政策，這暗示美聯(lián)儲退出策略可能即將有所調(diào)整。會上可能討論未來退出寬松政策的策略，對于何時加息可能也會有所涉及，因此投資者將格外關(guān)注會議紀(jì)要。

　　近兩周來美聯(lián)儲主席耶倫等多位官員都先后在不同場合發(fā)表了講話，其中耶倫為了穩(wěn)定市場情緒依舊選擇打著太極，一方面認為就業(yè)和通常尚存改善空間，當(dāng)前仍需維持一定的寬松政策，但另一方面又看好未來的經(jīng)濟前景。相比之下，地方聯(lián)儲官員的講話則更具有指引作用。

　　因此，預(yù)計在本次公布會議記錄中，美聯(lián)儲內(nèi)部很可能闡述關(guān)于退出策略技術(shù)性細節(jié)的最新想法。

　　今年4月美聯(lián)儲曾如期將每月購債規(guī)模縮減至450億美元，并維持聯(lián)邦基金利率不變。美聯(lián)儲重申，資產(chǎn)購買不存在預(yù)先設(shè)定的進程，仍將取決于前景和對購買資產(chǎn)利弊的評估，即便就業(yè)和通脹接近符合目標(biāo)水平，仍有可能在較長時期內(nèi)維持低利率政策，經(jīng)濟將溫和擴張，就業(yè)市場將逐步改善，前景的風(fēng)險大致平衡。

　　美聯(lián)儲主席耶倫在首次新聞發(fā)布會上發(fā)表六個月的言論，但她很快意識到此舉很不成熟，此后便一直未提及這一字眼，相反更加努力地打壓加息預(yù)期。

　　耶倫在近期的講話中一直維持這樣一種立場，即不會很快上調(diào)利率，而債券市場似乎已經(jīng)接受到了這一信號，美債收益率持續(xù)下滑。她在上周四的美國商會全國小型企業(yè)周會議上表示，美聯(lián)儲正在努力令金融市場狀況更加具有適應(yīng)性，但是美國要獲得健康的經(jīng)濟還有很多事情要做。

　　耶倫5月8日時曾表示，美聯(lián)儲眼下并不急于卻東其資產(chǎn)負債表的合適規(guī)模，但如果希望能將之縮減至危機前水平，這個過程恐怕需要5-8年的時間，美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表規(guī)模已從2007年的約8000億美元膨脹至目前的4.5萬億美元。

　　關(guān)注英國央行及澳洲聯(lián)儲紀(jì)要

　　北京時間周三16:30，英國央行將公布5月7-8日貨幣政策委員會會議紀(jì)要。直到最近，外界的預(yù)期還集中在英國央行將成為率先收緊政策的主要央行。

　　英國自2009年以來一直維持指標(biāo)利率在紀(jì)錄低點0.5%，以便在全球金融危機沖擊之下支撐經(jīng)濟。英國央行行長卡尼上周強調(diào)，盡管英國經(jīng)濟快速復(fù)蘇，而且房屋市場出現(xiàn)泡沫增加的風(fēng)險，但央行并不急于提高利率。

　　英國央行在5月8日的會議上宣布，將該行基準(zhǔn)官方銀行利率維持在紀(jì)錄低點0.5%不變，市場此前已經(jīng)預(yù)期此次會議不會調(diào)整利率，同時，英國央行維持量化寬松(QE)總額于3750億英鎊不變。

　　另外，北京時間周二09:30，澳洲聯(lián)儲將公布5月政策會議紀(jì)要。澳洲聯(lián)儲5月6日宣布維持基準(zhǔn)利率于2.50%不變，符合市場一致預(yù)期。澳洲聯(lián)儲已是連續(xù)第8個月維持現(xiàn)金利率在紀(jì)錄低點2.5%不變，該行自2011年底以來累計降息225個基點。

　　委員會認為，目前貨幣政策適當(dāng)，可促進需求的持續(xù)增長，并且通脹結(jié)果符合目標(biāo)。根據(jù)目前的跡象，最審慎的做法可能是在一段時間內(nèi)維持利率穩(wěn)定。澳大利亞4月勞動力市場數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勢，就業(yè)人數(shù)增幅超預(yù)期，而失業(yè)率也維持在近期低位。

　　當(dāng)然，除了央行層面的諸多亮點，烏克蘭局勢也將于本周進入最為關(guān)鍵的一周。周日(5月25日)烏克蘭即將大選，料屆時整個局勢將繼續(xù)升溫。雖然決議結(jié)果不會對本周行情產(chǎn)生影響，但大選前相關(guān)地緣沖突會否升級，仍可能引發(fā)市場避險情緒的波動。