人民幣匯率短期內將會盤整

　　在隔夜美元指數大幅下挫的背景下，昨日人民幣兌美元匯率中間價小幅走高，但即期匯價高開低走，收盤重新跌破6.20。分析人士表示，短期內人民幣匯率難以形成趨勢性行情。從綜合購售匯力量、市場預期、宏觀經濟表現等因素看，人民幣匯率將暫時保持震蕩走勢。

　　即期匯價失守6.20

　　在投資者靜候美聯儲前次議息會議紀要公布的情況下，4月8日美元指數意外遭遇大幅下挫。得益于法國2月貿易逆差、英國2月工業生產等略偏利好的經濟數據刺激，當日歐元、英鎊大幅走強，美元指數承壓大跌0.55%至79.78點，盤中創出半個多月以來新低。

　　在此背景下，9日人民幣兌美元匯率中間價設于6.1490，較前一日的6.1527上調37個基點。由此，該中間價錄得連續第二日上漲。

　　即期市場交易，9日早盤人民幣兌美元開盤報6.1890，高開78基點，隨后最高漲至6.1860，升穿6.19關口。不過，隨著市場購匯盤的逐步涌入，該匯價快速回落至6.19附近。午后交易時間段，人民幣即期匯價進一步回落，收盤報6.2005，較周二下跌37基點或0.06%。至此，自3月24日以來，人民幣即期匯價已連續12個交易日圍繞6.20整數關口寬幅震蕩。

　　離岸市場上，9日香港市場上人民幣兌美元CNH即期匯價繼續運行在6.20附近，與境內匯價較為接近。海外美元/人民幣1年期無本金遠期匯價(NDF)則交投在6.2250一線。

　　短期維持震蕩走勢

　　綜合中國經濟表現、市場各方預期、結購匯力量對比、美元走勢等因素，分析人士指出，短期人民幣匯率預計仍會以盤整走勢為主。

　　上海一大行外匯交易員表示，近段時間即期市場上人民幣高于6.19時，購匯盤往往就會出手，顯示出各方對于人民幣重拾升勢的信心不足。但與此同時，經過前期急貶，做空人民幣的資金也變得更加謹慎，加上海外市場強勢美元的真正回歸遠遠低于投資者預期，新興市場貨幣也日漸趨穩，短時期內人民幣匯率繼續走弱的空間并不明顯。

　　該交易員還表示，未來一階段宏觀經濟穩增長的具體措施及貿易形勢，可能會成為市場的新交易線索。尤其本周四(4月10日)即將公布的3月份貿易數據，值得重點關注和分析。

　　值得一提的是，盡管國際外匯市場上大量投資者普遍對美聯儲逐步偏于鷹派立場抱有較高預期，并由此長期看多美元，但目前國內多數機構對于年內人民幣匯率重新走強仍舊信心十足。

　　本周安信證券發表研報表示，2月份以來的人民幣貶值伴隨著資金利率的快速下降，利率的下降和近期經濟增長的明顯減速存在密切關聯。隨著經濟企穩，私人部門投資可能重新上升，中短期利率開始企穩回升，人民幣在今年二季度末和三季度初將有望重新進入緩慢升值通道。而招商銀行最新觀點也認為，在中期階段內，人民幣與美元的實際利差仍會維持在有吸引力的水平上，這決定了人民幣在中期內仍有較強的升值動力。在不考慮貨幣當局干預的前提下，預計人民幣在未來6至12個月之內仍有3%至5%的升值空間。