比特幣究竟是什么，能否取代貨幣進(jìn)行流通？

　　12月5日央行等五部委宣布禁止金融機(jī)構(gòu)開展比特幣業(yè)務(wù)，但表示比特幣交易作為一種互聯(lián)網(wǎng)上的商品買賣行為，普通民眾在自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的前提下?lián)碛袇⑴c的自由。這一度讓比特幣在亞洲交易時(shí)段出現(xiàn)高達(dá)35%的跌幅。

　　然而，比特幣卻在大洋彼岸贏得了肯定，華爾街最大的機(jī)構(gòu)之一——美銀美林宣布其研究范圍正式覆蓋比特幣，并對(duì)比特幣估值1300美元，其分析師David Woo認(rèn)為“比特幣能夠成為電子商務(wù)的一種主要支付方式，并且成為傳統(tǒng)貨幣交易的有力競(jìng)爭(zhēng)者”。

　　比特幣起源于2008年，一個(gè)域名為bitcoin.org被靜悄悄匿名注冊(cè)成功之后，同年10月31日，一篇名為《比特幣：P2P電子貨幣系統(tǒng)》的論文被發(fā)表在某個(gè)網(wǎng)站上;10天之后，開源社區(qū)sourceforge.net上出現(xiàn)了一個(gè)叫bitcoin的項(xiàng)目。這個(gè)項(xiàng)目的創(chuàng)造者究竟是誰沒有人知道。開發(fā)者只留下了一個(gè)中本聰(Satoshi Nakamoto)的名字，他在搭建完比特幣體系后就從互聯(lián)網(wǎng)上徹底消失了。

　　中本聰以開放、對(duì)等、共識(shí)、直接參與的理念為基準(zhǔn)，結(jié)合開源軟件和密碼學(xué)中塊密碼的工作模式，在P2P對(duì)等網(wǎng)絡(luò)和分布式數(shù)據(jù)庫的平臺(tái)上，開發(fā)出比特幣發(fā)行、交易和賬戶管理的操作系統(tǒng)。它的系統(tǒng)讓遍布整個(gè)對(duì)等網(wǎng)絡(luò)用戶端的各節(jié)點(diǎn)，按照其種 子文件達(dá)成網(wǎng)絡(luò)協(xié)議，從而確保在貨幣發(fā)行、管理、流通等環(huán)節(jié)中公平、安全、可靠，并承諾比特幣將成為類似電子郵件的“電子現(xiàn)金”，實(shí)現(xiàn)在不需要審批、人人都有權(quán)發(fā)行的前提下，避免通貨膨脹，并無法偽造。支付完成之后，用戶就失去對(duì)該比特幣的所有權(quán)。

　　用戶可以根據(jù)中本聰?shù)捏w系通過復(fù)雜的算法和大量計(jì)算資源來獲取比特幣，只要下載了開源客戶端，讓自家電腦參與解決數(shù)學(xué)難題，只要最終獲勝，就能獲得這種虛擬現(xiàn)金，而這一方法被廣泛稱作為“挖礦”(Mine)。當(dāng)然，用戶也可通過諸如BitInstagnt和Coinbase的交易機(jī)構(gòu)服務(wù)來購買比特幣。

　　據(jù)華爾街見聞的分析，比特幣至少有以下的一些優(yōu)點(diǎn)：

　　1、作為一種交換中介，比特幣交易成本很低。它采取去中心化的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)，由網(wǎng)絡(luò)用戶獨(dú)立進(jìn)行交易確認(rèn)，無需第三方清算機(jī)構(gòu)。

　　2、相對(duì)于傳統(tǒng)貨幣，比特幣的交易更加安全、透明、防偽。比特幣采取加密算法，黑客無法破解。而且比特幣易追蹤，所有的比特幣交易都在網(wǎng)絡(luò)上公開存檔，這能有效的防止非法活動(dòng)。最后，比特幣的自動(dòng)認(rèn)證機(jī)制也使它不可能被偽造。

　　3、比特幣供應(yīng)有限，無通脹之虞。比特幣系統(tǒng)的設(shè)計(jì)有點(diǎn)仿照黃金供應(yīng)，其上限數(shù)量為2100萬個(gè)，可以有效防止央行濫發(fā)導(dǎo)致的通脹。

　　4、比特幣的相對(duì)匿名性對(duì)危機(jī)或有資本管制國家的民眾很有吸引力。據(jù)報(bào)道，許多人認(rèn)為比特幣可以用來逃避高稅收、資本管制和財(cái)產(chǎn)沒收。比如，今年3月16日塞浦路斯危機(jī)時(shí)，比特幣的用戶數(shù)量就開始猛增。中國現(xiàn)在也有大量的人購買比特幣。{page_break}

　　5、隨著比特幣被越來越多的人接受，它可能在“贏家通吃”的市場(chǎng)上獲得成功。雖然現(xiàn)在有許多競(jìng)爭(zhēng)者出現(xiàn)，但美林認(rèn)為，電子貨幣市場(chǎng)是一個(gè)贏家通吃的市場(chǎng)，消費(fèi)者不會(huì)有興趣使用特性類似的不同貨幣。比特幣越流行，競(jìng)爭(zhēng)者們的進(jìn)入門檻就越高，它們獲得市場(chǎng)份額的難度就越大。

　　6，從資產(chǎn)配置角度來看，比特幣對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的敏感度小，這和黃金很像。比如十月FOMC會(huì)議紀(jì)要暗示美聯(lián)儲(chǔ)寬松立場(chǎng)不及預(yù)期后，黃金下跌了1%，而比特幣下跌了3%。

　　但與此同時(shí)，比特幣的如下缺點(diǎn)將成為它成為國際化貨幣的阻礙：

　　1、劇烈的價(jià)格波動(dòng)嚴(yán)重影響比特幣價(jià)值儲(chǔ)存的功能。雖然比特幣也會(huì)受一些利好消息波動(dòng)，比特幣價(jià)格的劇烈波動(dòng)更像是一種投機(jī)行為。這種波動(dòng)不僅影響了比特幣的價(jià)值儲(chǔ)存功能，也讓一些大的商家不太可能接受比特幣作為一種支付手段。目前接受比特幣的商家都是內(nèi)部消化了其波動(dòng)性，并沒有傳遞給消費(fèi)者，但美林不認(rèn)為這種行為會(huì)一直進(jìn)行下去。

　　2、盡管比特幣高效、透明，監(jiān)管者依然有可能將其納入監(jiān)管，從而增加交易費(fèi)用。政府不會(huì)任由一種新的貨幣被用來從事“黑市”或逃稅活動(dòng)。只要比特幣受到監(jiān)管，交易費(fèi)用勢(shì)必增加，低費(fèi)用的優(yōu)勢(shì)就會(huì)減弱。

　　3、比特幣交易平臺(tái)的資質(zhì)值得懷疑。由于絕大部分比特幣用戶無法自己挖礦，他們只能通過比特幣平臺(tái)用本地貨幣購買比特幣進(jìn)行交易。匯率風(fēng)險(xiǎn)暫且不談，許多比特幣交易平臺(tái)都因?yàn)楸缓诳凸舳钣脩羰艿綋p失。比如在一則報(bào)道中，比特幣交易平臺(tái)Bitcoinica的系統(tǒng)因?yàn)楸缓诳腿肭郑瑩p失了18547枚比特幣。最近，歐洲的交易平臺(tái)BIPS也因?yàn)榘踩鹿蕮p失1295枚比特幣。

　　4、目前，比特幣的鑄幣權(quán)掌握在“礦工”手中。隨著比特幣的流行，政府由于沒有鑄幣權(quán)，其鑄幣收入會(huì)減少。這意味著政府可能會(huì)防止比特幣做大。

　　5、支付確認(rèn)延時(shí)長(zhǎng)達(dá)50分鐘，這將阻礙比特幣廣泛應(yīng)用。比特幣在支付后需要50分鐘的確認(rèn)延時(shí)，在這期間比特幣有可能被買家再次用于支付。這在兩個(gè)彼此信任的交易者之間不是問題，因?yàn)橘u方相信買方不會(huì)再次使用。但在兩個(gè)匿名的交易者之間，這將產(chǎn)生很高的、無法對(duì)沖的風(fēng)險(xiǎn)。

　　6、比特幣并非法定貨幣，這可能不利于其成為國際貨幣。和法定貨幣不同，沒有人有義務(wù)接受比特幣支付。比特幣的價(jià)值依賴于使用者的信心，一旦人們預(yù)期它的用處下降，比特幣瞬間就會(huì)灰飛煙滅。接連不斷的價(jià)格波動(dòng)和黑客攻擊將持續(xù)對(duì)消費(fèi)者和投資者的心理造成負(fù)面影響。

　　總之，作為一種打破傳統(tǒng)的央行發(fā)行、政府背書的信用貨幣體系的電子貨幣，比特幣的想象空間很大。但由于設(shè)計(jì)原理導(dǎo)致的有限供應(yīng)使得比特幣難以大規(guī)模使用，同時(shí)過度的投機(jī)使得價(jià)格波動(dòng)巨大，投資風(fēng)險(xiǎn)急劇升高。比特幣未來會(huì)發(fā)展的如何，沒有先例可循，但互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)在改變金融業(yè)的支付、融資模式，未來改變金融業(yè)的根本——貨幣，也非妄語。