2012年8月6日機(jī)構(gòu)看盤-----棉花期貨

　　[宏源期貨]中線多單可持

　　要點(diǎn)

　　1. 價格快報：國內(nèi)皮棉：129級20294元/噸;229級19436元/噸;328級18524元/噸;428級17617元/噸。國內(nèi)紡織品：滌綸短纖9730 元/噸;粘膠短纖15050元/噸;C32S價格25380元/噸。

　　2.國內(nèi)現(xiàn)貨: 3日，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格平穩(wěn)運(yùn)行。近期，國內(nèi)期棉市場價格持續(xù)走弱，而國內(nèi)棉花市場悲觀情緒也較重，市場缺乏實(shí)質(zhì)的利好消息，中國收儲政策雖能保護(hù)國內(nèi)棉農(nóng)和部分棉企的利益，但卻難以解決紡織品下游消費(fèi)難以好轉(zhuǎn)給紡織行業(yè)帶來的困境。

　　3.進(jìn)口棉: 8月2日，進(jìn)口棉中國主港報價普遍下跌，多數(shù)品種下跌0.75美分，西非棉跌幅較小，僅下跌0.25美分。對于外棉來說，供應(yīng)壓力難以緩解，而進(jìn)口棉配額不足始終是保稅棉庫存無法消化的重要原因。

　　4.美棉出口：2012年8月2日，美國農(nóng)業(yè)部公布了2012年7月20-26日的美國棉花出口報告。當(dāng)周，2011/12年度美國陸地棉出口凈簽約量為0.90萬噸，主要買家為中國(0.25萬噸)、墨西哥、泰國和韓國。2012/13年度美國陸地棉出口凈簽約量為3.84萬噸，主要買家為土耳其、墨西哥、摩洛哥和中國(0.38萬噸)。

　　5.ICE期棉：8月3日，由于美國就業(yè)以及制造業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，市場情緒得到提振，美股和商品市場均大幅走高。受其影響，ICE期貨開盤后緩慢上行，并逐漸擴(kuò)大漲勢，12月合約最終收漲297點(diǎn)。

　　小結(jié)：

　　影響當(dāng)前國內(nèi)棉價的兩大主要因素是需求與政策，需求方面并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性變化，更不可能出現(xiàn)突變。收拋儲與配額政策成為影響近期棉價走勢的重要變量。盡管國家不以打壓市場為目的，但低價拋儲或增加配額將在客觀上起到打壓棉花社會流通市場價格的作用。但從盤面及棉花加工企業(yè)預(yù)期看，鄭棉下方空間有限，美棉上周五放量大漲，對鄭棉有提振作用。鄭棉短線有三重均線壓力，但中線上破此壓力位的可能性較大，策略上短線區(qū)間操作，中線投資者近期關(guān)注逢低納入多單的機(jī)會。

　　[萬達(dá)期貨]低迷經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)增強(qiáng)美聯(lián)儲出臺刺激措施預(yù)期，空頭回補(bǔ)推高美棉

　　周五美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示7月美國美國失業(yè)率達(dá)到8.3%，高于6月的8.2%，雖然經(jīng)濟(jì)有繼續(xù)下行的風(fēng)險，但偏弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)增強(qiáng)了美聯(lián)儲出臺貨幣刺激措施的預(yù)期，周五全球商品期貨普遍強(qiáng)勁反彈，ICE期棉在空頭買盤的支撐下強(qiáng)勁上揚(yáng)，主力12月合約一度觸及漲停的73.97美分/磅，全天收高2.97美分至73.94美分/磅，有挑戰(zhàn)75美分/磅壓力位的趨勢，延續(xù)橫盤格局不改。下周USDA將公布新年度首份月度供需報告，如果消費(fèi)繼續(xù)被下調(diào)，ICE期棉反彈將受到壓制，關(guān)注75美分/磅的壓力位。

　　本周ICE期棉強(qiáng)勁上揚(yáng)，主力12月合約站穩(wěn)短期均線之上，有再次挑戰(zhàn)75美分/磅壓力位的趨勢，KD與MACD指標(biāo)在高位有再次形成多頭排列趨勢，MACD指標(biāo)延續(xù)多頭上漲排列，其紅柱增長，反彈將延續(xù)，12月合約有望挑戰(zhàn)75美分/磅壓力位。

　　雖然周五某網(wǎng)站表示拋儲政策并未正式制定，近期關(guān)于拋儲僅限傳言，但這并沒有激發(fā)多頭的積極性，市場普遍認(rèn)可近期即將拋儲的觀點(diǎn)。而8月初的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示中、美受歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退拖累，經(jīng)濟(jì)有繼續(xù)下行的可能，并拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐，這將抑制全球紡織品服裝的消費(fèi)。從中國PMI數(shù)據(jù)來看，中國訂單與出口訂單繼續(xù)下滑，創(chuàng)8個月新低，即整體市場處于弱勢格局，雖然鄭棉有望隨ICE期棉反彈，但這不足以改變其弱勢格局，周一關(guān)注1301合約19100元/噸壓力位，如棉價站穩(wěn)該價格之上，空單止損離場，否則背靠該壓力位繼續(xù)增持空單。{page_break}

　　[一德期貨]美棉向上突破 鄭棉維持震蕩

　　周五 CF1301 窄幅震蕩， CF1301 收盤成交 9.5 萬余手，持倉小幅減少。 CF1301 收于 18900 元 / 噸，跌 65 元 / 噸，減倉 5886 手; 8 月 3 日我國進(jìn)口棉花 ( FC Index M ) 87.39 美分 / 磅，漲 0.21 美分 / 磅， 1% 關(guān)稅下折算價格 14084 元 / 噸，滑準(zhǔn)稅下折算價格 14908 元 / 噸。

　　據(jù)紐約 8 月 3 日 消息，洲際交易所 (ICE) 棉花期貨周五收在兩個半月高位，分析師稱，美國公布 7 月就業(yè)增長為五個月最多，帶動投機(jī)性基金買盤。 ICE12 月期棉合約收報每磅 73.94 美分，升 2.97 美分或 4.18% 。

　　8 月 3 日 ，全國棉花交易市場商品棉撮合交易成交 12460 噸，較上一日減 1000 噸，訂貨量減 1920 噸，累計訂貨 137740 噸 。國內(nèi)市場， 2 日，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格繼續(xù)小幅上漲。目前，整體上棉花供求格局沒有改變，短期內(nèi)缺乏提振因素，因此棉花價格走勢仍處弱勢格局。

　　周五鄭棉弱勢震蕩，主動性買盤甚少，持續(xù)縮量，技術(shù)指標(biāo)走壞，晚間非農(nóng)大幅利好金融市場，美棉大漲 4 個點(diǎn)，但今日鄭棉恐反應(yīng)不大，甚至繼續(xù)低開低走。投資者暫時觀望。今日操作建議，觀望， CF1301 參考價格區(qū)間為 18900-19200 。

　　[邁科期貨]行業(yè)窘局未明顯改善 鄭棉震蕩等待指引

　　隔夜外，8月3日，由于美國就業(yè)以及制造業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，市場情緒得到提振，美股和商品市場均大幅走高。受其影響，ICE期貨開盤后緩慢上行，并逐漸擴(kuò)大漲勢，12月合約最終收漲297點(diǎn)。下周市場將迎來USDA供需報告，投資者觀望情緒將逐漸濃厚，但隨著主要價格均線被突破，未來棉價可能還有一定程度的上行空間。

　　消息面，7月最后一周印度中部地區(qū)普降大雨，棉田土壤水分得到有效補(bǔ)充，但其他產(chǎn)棉區(qū)的降雨仍然不足。總體來看印度絕大部分產(chǎn)棉區(qū)仍處于干旱狀態(tài)，印度全國的降雨量較正常值偏少19%，古吉拉特邦的旱情尤為突出，棉花單產(chǎn)前景更加堪憂，印度政府可能再次限制棉花出口。

　　國際市場，8月3日，進(jìn)口棉中國主港報價小幅上漲，多數(shù)品種上漲0.5美分。從本周情況看，外棉報價基本維持了振蕩格局，主要因?yàn)槭袌霾]有出現(xiàn)任何重大消息。一方面美聯(lián)儲和歐洲央行按兵不動，均沒有推出令市場期待的經(jīng)濟(jì)刺激舉措;另一方面，基本面上供應(yīng)壓力依然很大，中國紡織廠補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，并且均在減少棉花用量。如果下周下游需求依然沒有起色，那么外棉價格的下跌壓力將會加大。

　　國內(nèi)市場，3日，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格平穩(wěn)運(yùn)行。近期，國內(nèi)期棉市場價格持續(xù)走弱，而國內(nèi)棉花市場悲觀情緒也較重，市場缺乏實(shí)質(zhì)的利好消息，中國收儲政策雖能保護(hù)國內(nèi)棉農(nóng)和部分棉企的利益，但卻難以解決紡織品下游消費(fèi)難以好轉(zhuǎn)給紡織行業(yè)帶來的困境。

　　現(xiàn)貨報價，8月3日，美國C/A棉的報價為87.10(美分/磅)，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價15000元/噸(按滑準(zhǔn)稅計算);澳棉報價為92.10，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價15648元/噸;烏茲別克斯坦棉報價為90.10，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價15384元/噸;西非棉的報價為86.10，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價14874元/噸;印度棉的報價為85.10，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價14750元/噸。國家棉花價格A指數(shù)19439元/噸，上漲1元;B指數(shù)18529元。

　　行情分析，目前至新年度僅剩下2個月的時間，結(jié)合行業(yè)實(shí)際情況市場對國儲輪庫以及增加配額預(yù)期再度升溫，新舊年度過渡階段需密切關(guān)注行業(yè)政策導(dǎo)向。隔夜美期棉大漲，上方趨勢關(guān)鍵壓力75一線。鄭棉上方多頭均線壓制，短期預(yù)計仍將以19000附近震蕩為主。