2012年7月2日機構看盤-----棉花期貨

　　[宏源期貨]鄭棉或受外圍商品帶動

　　要點

　　1. 價格快報：國內皮棉：129級20308元/噸;229級19423元/噸;328級18478元/噸;428級17580元/噸。國內紡織品：滌綸短纖9740 元/噸;粘膠短纖15070元/噸;C32S價格25670元/噸。

　　2.國內現貨:國內棉花現貨價格未受近期鄭棉持續走強帶動而上漲，價格走勢趨緩，主要是目前下游紡織企業狀況沒有明顯好轉，部分紡企開機率繼續下滑，但市場恐慌情緒已得到緩解，貿易商心態較為穩定，在國家“穩增長”及下年度收儲政策支撐下，部分紡企開始籌劃低價購入棉花。

　　3.進口棉: 6月29日，進口棉中國主港報價在ICE期貨大漲的拉動下全面走高，大部分品種上漲了1.5美分，巴西棉、中亞棉上漲了0.5美分，埃及長絨棉價格有所下跌。無論是中國大舉采購還是大量取消美棉合同，其結果都是導致全球庫存的增加而不能迅速轉化成消費，棉花需求對價格的拖累難以結束。

　　4.USDA：美國農業部6月29日發布的實播面積報告顯示，2012年美國棉花播種面積為7675.8萬畝，同比減少14%，其中陸地棉播種面積為7533萬畝，同比減少14%;皮馬棉種植面積為142.8萬畝，同比減少24%。

　　5.ICE期棉：6月29日，歐洲央行為調節資本結構而推出的計劃提振市場，美元指數大幅回落，同時為商品市場提供上漲機會，其中原油漲幅將近10%。歐洲領導人推出了1200億歐元的一攬子經濟刺激計劃，歐洲穩定機制可直接向銀行注資，該計劃讓之前陷入困境的意大利和西班牙受益。

　　小結：

　　近期棉花市場與外圍市場多空消息頻出。歐盟峰會大眾幾項重要成果算是比較重要的利多消息，而與此同時中國PMI數據中關于紡織產業的新訂單指數、生產指數、新出口訂單指數等主要指標均繼續表現不佳。綜合考慮來看，本周初中國商品市場同樣基于歐盟峰會的消息而上演系統性行情的概率較大，但對商品的影響程度不一，此消息對原油、貴金屬與有色金屬的利好程度要大于棉花，這主要還是基于棉花較弱基本面的考慮。

　　[邁科期貨]美棉仍未擺脫震蕩區 鄭棉關注缺口壓力

　　隔夜外盤，6月29日，歐洲將救助歐元區陷入困境的銀行的消息推動美元指數大幅下跌，商品期貨普遍大漲，同時USDA公布今年美棉實播面積同比減少14%也為棉價提供支撐，各月合約漲幅均達到百點以上。

　　消息面，美國農業部6月29日發布的實播面積報告顯示，2012年美國棉花播種面積為7675.8萬畝，同比減少14%，其中陸地棉播種面積為7533萬畝，同比減少14%;皮馬棉種植面積為142.8萬畝，同比減少24%。

　　國際市場，6月29日，進口棉中國主港報價在ICE期貨大漲的拉動下全面走高，大部分品種上漲了1.5美分，巴西棉、中亞棉上漲了0.5美分，埃及長絨棉價格有所下跌。無論是中國大舉采購還是大量取消美棉合同，其結果都是導致全球庫存的增加而不能迅速轉化成消費，棉花需求對價格的拖累難以結束。如果美棉實播面積讓供應壓力稍稍減輕、產棉國天氣不利于單產提升，棉價的下跌空間或將有限。{page_break}

　　國內市場，今年以來，中國紡織行業經營壓力持續增大，內外環境的惡化不斷擠壓紡企收益，虧本現象頻頻發生。受內需增長減速影響，紡織行業內銷增速明顯放緩，1-5月規模以上紡織企業實現內銷產值17571.58億元，同比增長13.44%，增速較上年同期下降18.51個百分點。但從最新數據來看5月份紡織服裝出口數據略微向好。

　　現貨報價，6月29日，美國C/A棉的報價為88.35(美分/磅)，折人民幣一般貿易港口提貨價14791元/噸(按滑準稅計算);澳棉報價為91.10，折人民幣一般貿易港口提貨價15230元/噸;烏茲別克斯坦棉報價為90.70，折人民幣一般貿易港口提貨價15164元/噸;印度棉的報價為82.60，折人民幣一般貿易港口提貨價13880元/噸。國家棉花價格A指數19379元/噸，下跌1元;B指數18443元，下跌3元。

　　行情分析，歐洲宏觀面利好加上行業利好即USDA預計美棉下年度種植面積同比減少14%，使得隔夜美棉期價上漲，但仍未擺脫底部區間，主要是因為制約棉價的最大因素是消費的不景氣，因此寬幅整理行情或將繼續，等待更多消息的指引。鄭棉短線反彈走勢支撐19100，19500附近趨勢壓力。

　　操作上，短線反彈行情區間19100-缺口滾動操作，趨勢判斷要看19500。

　　[一德研究]外盤普漲 鄭棉回補缺口

　　周五 CF1301 高位震蕩， CF1301 收盤成交 10.4 萬余手，持倉小幅減少。 CF1301 收于 19205 元 / 噸，漲 50 元 / 噸，減倉 7766 手; 6 月 29 日我國進口棉花 ( FC Index M ) 82.23 美分 / 磅，漲 0.94 美分 / 磅， 1% 關稅下折算價格 13277 元 / 噸，滑準稅下折算價格 14300 元 / 噸。

　　據紐約 6 月 29 日 消息，棉花期貨周五收盤勁揚，與眾多大宗商品及金融市場同步上漲，因歐洲領袖達成協議，將采取措施緩解歐債危機。 ICE12 月期棉合約收漲 2.62% ，或 1.82 美分，報每磅 71.33 美分。

　　6 月 29 日 ，全國棉花交易市場商品棉撮合交易成交 11520 噸，較上一日增加 180 噸，訂貨量增加 560 噸，累計訂貨 126400 噸。 29 日撮合市場受外盤收漲提振，盤中高位震蕩，終盤收漲。基本面上，歐元區就一體化路線達成一致，美元下跌原油反彈，商品市場或因此出現短暫反彈走勢，不過整體的宏觀形勢還未轉變，反彈或將在中國下月上旬公布各項數據后再次下探，等待再次降準或降息的提振。

　　周五鄭棉繼續震蕩，但在未突破 19200 之前短期仍處弱勢，不過周五晚間公布的種植面積報告顯示大幅低于 3 月預期，給市場帶來有效支撐，且外盤普漲，今日開盤鄭棉恐跟隨大市高開，關注上方跳空缺口壓力。今日操作建議，輕倉操作，區間內操作， CF1301 參考價格區間為 19300-19700 。

　　[華安期貨]反彈之旅依舊 鄭棉振蕩行情延續

　　要點提示：5月底，江蘇省棉花協會聯系全省七個棉花監測點，針對2012年度棉花種植面積進行了調查、匯總和分析，2012年全省棉花種植面積比2011年減少近19%;

　　歐元區建立單一銀行監管機構的消息，提振投資市場信心。

　　外盤走勢：紐約6月29日消息,棉花期貨周五收盤勁揚,與眾多大宗商品及金融市場同步上漲,因歐洲領袖達成協議,將采取措施緩解歐債危機。歐元區領袖達成協議,采取措施穩定意大利及西班牙銀行業,并同意歐元區的援助基金可以用于穩定債市,已遵守歐盟預算規定的國家無需被迫采行額外緊縮措施。由于這項協議出爐時間已是季底,在期棉本季大跌之后,一些市場人士加入這波廣泛漲勢,以便在最后關頭拉抬獲利。

　　12月期棉合約收漲2.62%,或1.82美分,報每磅71.33美分,稍早曾觸及一周高位。 12月合約成交量為14,197口.總成交量為17,613口,較30日均值低約50%。

　　早評觀點：全球棉花供過于求的格局短期難以改變，根據美國農業部6月份的報告預測，下年度期末庫存繼續增加，并創歷史新高。當前紡織企業生產形勢嚴峻，企業采購棉花很不積極，下游企業更愿意進口國外低價棉紗來滿足生產需要，操作上，1301棉，前期低位多單繼續謹慎持有，場外資金仍可逢低適量多單參與，止損19000一線附近。