高庫存與低利潤讓化纖行業正逐步走向周期性低谷

　　對于高度市場化的國內化纖行業而言，周期性特征表現得尤為明顯。進入2012年，中國連續數月的終端需求不振，高庫存與低利潤讓化纖行業正逐步走向周期性低谷。

　　國內紡織市場嚴重飽和，從近期的情況看，今年外單下滑也幾成定局。 庫存高企是整個化纖行業眼下不得不面對的難題。衙前鎮地處杭州市蕭山區中部，是中國紡織工業協會命名的唯一化纖名鎮，輕紡化纖在全鎮經濟總量中占比超過85%。鎮內化纖企業云集，除了龍頭企業恒逸集團，榮盛、開氏、興惠也均是國內化纖名企，中小規模企業更是不勝枚舉。開氏集團采購部經理項煥炯稱，國內紡織市場嚴重飽和，從近期的情況看，今年外單下滑也幾成定局。庫存高企是整個化纖行業眼下不得不面對的難題，而其背后的直接推手就是終端需求的低迷。

　　數據顯示，2012年1月~2月，全國紡織品服裝累計出口金額為312.3億美元，同比下滑2.59%，如果剔除價格因素，出口量降幅將更為明顯。聚酯化纖處于精對苯二甲酸PTA產業鏈中下游，終端對接織造與服裝行業。當前紡織品需求下降，直接向上傳導，導致化纖行業庫存水平整體提升。老企業忙著提產量，搶占市場份額;新企業寄望搭上順風車，分得一杯羹。個體理性的結果是集體的非理性，化纖行業如今已是不堪重負。需求低壓、產能高壓，當前化纖行業的不景氣，很大程度上是由于產能過度擴張。

　　統計顯示，2010年以來，化纖行業投資額呈現快速增長趨勢，其中2011年全年投資額高達734億元，為2009年2.7倍，主要集中在滌綸及其他化纖行業。有機構預計，投資帶動聚酯產能顯著擴張，繼去年增加400萬噸后，今年預計將有700萬噸新增產能投放，現有總產能約為3275萬噸。

　　中國化纖信息網主編賴天明表示，近期化纖行業產能的集中釋放對市場的沖擊很大，需求的確有萎縮、但占比不大，而供應大幅增加顯然加劇了過剩的狀況。去年不少企業的產能已經釋放，由于化纖行業產品同質化嚴重，產能擴張后市場競爭愈發激烈。今年很多工廠都放慢了擴產節奏，開弓難有回頭箭，有些企業勉強上馬。有業內人士預計，此輪化纖行業低谷需要2到3年消化期，而渡過難關的前提，是企業對產量主動加以控制。賴天明認為，此輪化纖行業低谷需要2到3年消化期，而渡過難關的前提，是企業對產量主動加以控制。他認為，2012年是化纖紡織比較艱難的一年。一方面需求低迷的周期相對偏長，終端服裝漲價周期還在繼續，內外棉價差高企，都會導致海外訂單流失、出口萎縮;而內需環節，與房地產關聯較高的家紡需求受壓調控政策影響，需求下降明顯。另一方面，從產能集中釋放的情況看，行業本身也有周期性調整的要求。此外，庫存上升以及不可逆轉的用工成本上升，都將增加企業的經營負擔。