收儲托底 棉價下行空間有限

　　全球種植面積增加、國內紡織服裝低迷導致棉花價格疲弱，但國家收儲工作陸續開展，棉價為此獲得堅實支撐，后市下跌空間有限。

　　9、10月份宏觀經濟主導商品的走勢，前期商品市場普遍下跌，但棉花表現相對持穩;在近期的反彈行情中，棉花也相對滯漲。

　　回顧2010年行情火熱時棉花期貨動輒成交200萬手，但當前棉花市場成交只有10萬到20萬手，市場非常冷清。

　　當前棉花現貨市場基本面上并沒有大的改變，新年度產量上升，而由于紡織下游需求回暖的動力不足，紗、布庫存水平一直居高不下，部分地區皮棉價格已經跌破19800元/噸的新棉收儲價。

　　為穩定棉花生產、經營者和用棉企業市場預期，保護棉農利益，政府從2011年度開始實行棉花臨時收儲制度。

　　2011年度棉花臨時收儲價為標準級皮棉到庫價格每噸19800元，年度棉花臨時收儲預案執行時間為2011年9月1日至2012年3月31日。棉花價格持續下跌，只有靠國家的政策扶持才能扭轉下跌趨勢。

　　值得一提的是，儲備棉收購繼續進行，日成交量逐日增加，累計成交37640噸，交售地區主要集中在安徽、湖北、江蘇、新疆、天津五省市。10月24日計劃收儲34100噸，實際成交13980噸，成交比例達到41%，自收儲工作啟動以來，首日成交過萬。

　　根據當前市場價格來看，棉花企業交儲還是有一定的利潤，交儲量逐日增加，國家收儲政策正初見成效，我國棉花消費量占全球棉花消費量的40%，進口量占全球比例的40%，在我國不限量收儲的支撐下，棉價的下跌幅度非常有限。收儲托底棉價下行空間有限。