央企增持中小公司減持 產(chǎn)業(yè)資本鏖戰(zhàn)2400點(diǎn)

　　近期，A股市場(chǎng)低迷不振，不少公司大股東增持頻現(xiàn)。回溯2008年底，上證綜指在1600-2000點(diǎn)之間徘徊時(shí)，也曾出現(xiàn)一波大股東增持潮。值得注意的是，在2008年市場(chǎng)低位的時(shí)候，只有單向的增持潮，但在今年相對(duì)低位的時(shí)候，增持潮與減持潮同時(shí)出現(xiàn)：央企大幅增持，中小公司大幅減持。

　　分析人士指出，大股東出手增持潮說(shuō)明產(chǎn)業(yè)資本對(duì)自己公司目前股價(jià)投資價(jià)值的認(rèn)可，同時(shí)也不排除有政策在引導(dǎo)市場(chǎng)；而股指低位出現(xiàn)的減持潮，主要還是中小板、創(chuàng)業(yè)板市值普遍被高估，制度性紅利致使不少高管仍樂意減持套現(xiàn)。

　　央企大股東大手筆增持

　　中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2011年8月1日-9月29日，共有87家上市公司獲大股東增持，增持金額總計(jì)42.4億元。而在2008年10日1日-12月31日，共有170家上市公司獲大股東增持，增持金額總計(jì)24.3億元。從趨勢(shì)來(lái)看，雖然今年的增持公司的數(shù)量不及2008年，但增持金額接近翻一番。

　　今年增持有一大特點(diǎn)：以央企為代表的國(guó)企大股東增持案例越來(lái)越多。記者查詢2008年10月-12月大股東增持明細(xì)發(fā)現(xiàn)，僅有鞍鋼股份(5.18,0.00,0.00%)(000898)、五礦發(fā)展(23.42,0.00,0.00%)(600058)等少數(shù)幾家央企獲得大股東增持，但今年8月以來(lái)，長(zhǎng)江電力(6.27,0.00,0.00%)(600900)、寶鋼股份(5.08,0.00,0.00%)(600019)、中國(guó)建筑(3.39,0.00,0.00%)(601668)、中煤能源(9.07,0.00,0.00%)(601898)、國(guó)投電力(6.02,0.00,0.00%)(600886)、中國(guó)南車(4.54,0.00,0.00%)(601766)、中國(guó)北車(4.57,0.00,0.00%)(601299)、中國(guó)中冶(3.04,0.00,0.00%)(601618)等央企大股東頻頻出手。

　　其中，近日寶鋼股份大股東寶鋼集團(tuán)單次增持頗為引人關(guān)注。9月27日，寶鋼股份大股東寶鋼集團(tuán)通過(guò)上海證券交易所交易系統(tǒng)以買入方式增持公司股份2000萬(wàn)股，約占公司已發(fā)行總股份的0.11%。交易均價(jià)為5.09元/股，據(jù)此計(jì)算，寶鋼集團(tuán)此次增持耗資約1億元。實(shí)際上，自今年年初以來(lái)，寶鋼股份的高管先后16次增持公司股票，交易價(jià)格多在6元左右。

　　而長(zhǎng)江電力大股東中國(guó)長(zhǎng)江三峽集團(tuán)成為今年最“慷慨”增持的央企，從5月至今5次增持，累計(jì)增持3.2億股，增持價(jià)格在7元/股左右，資金規(guī)模共計(jì)達(dá)到20億元。

　　截至29日收盤，寶鋼股份股價(jià)為5.08元，長(zhǎng)江電力股價(jià)為6.27元，兩家公司大股東和高管均被套。但英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，央企大股東增持說(shuō)明產(chǎn)業(yè)資本認(rèn)為自己公司被嚴(yán)重低估，抄底正是時(shí)候，而且也可以增強(qiáng)市場(chǎng)的投資信心，同時(shí)也不排除政策性“護(hù)盤”行為。目前被套并無(wú)大礙，從未來(lái)趨勢(shì)看還會(huì)逐漸走強(qiáng)。

　　從股價(jià)走勢(shì)上來(lái)看，長(zhǎng)江電力和寶鋼股份在獲得大股東增持以來(lái)，雖有震蕩但總體是企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。

　　中小公司頻遭股東減持

　　除了央企的大手筆增持，今年市場(chǎng)上還出現(xiàn)了2008年低位時(shí)沒有的現(xiàn)象：中小公司的減持潮。統(tǒng)計(jì)顯示，逢低仍減持，在創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)尤為突出。

　　“這說(shuō)明市場(chǎng)上高估與低估并存，產(chǎn)業(yè)資本出現(xiàn)了分化。大公司特別是央企，明顯被低估，而中小公司多數(shù)都被高估，所以出現(xiàn)了一邊是大公司股東出手增持，一邊是中小公司持股高管減持套現(xiàn)。”李大霄分析說(shuō)。

　　2011年8月1日-9月29日，共有41家創(chuàng)業(yè)板公司高管減持，而僅有9家創(chuàng)業(yè)板公司獲股東增持。2010年8月才上市的乾照光電(23.020,0.00,0.00%)(300102)股東葉孫義在9月13日、9月23日共減持600萬(wàn)股，交易均價(jià)分別為26元、30元，合計(jì)套現(xiàn)1.64億元。減持前葉孫義持有乾照光電股份總共才667萬(wàn)股，此次減持就是準(zhǔn)備套現(xiàn)走人。與此對(duì)應(yīng)的是，其股價(jià)在9月23日至今已連續(xù)下跌一周。

　　創(chuàng)業(yè)板的公司估值高是普遍現(xiàn)象，只要在創(chuàng)業(yè)板IPO，公司高管的身價(jià)就直線上升。“價(jià)高是創(chuàng)業(yè)板公司的特點(diǎn)，就算是在市場(chǎng)低位減持，也比沒上市的時(shí)候市值高出很多。因此，制度性紅利是高管減持的強(qiáng)勁動(dòng)力。”李大霄說(shuō)。

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板公司在市場(chǎng)低位出現(xiàn)減持潮，是重要股東不看好公司發(fā)展前景。李大霄指出，不看好發(fā)展前景而開溜是個(gè)別現(xiàn)象，但大部分高管減持主要還是高估值驅(qū)動(dòng)。