謝百三：中國(guó)是世界金融債風(fēng)暴中一盞明燈

　　本周世界經(jīng)濟(jì)與股市經(jīng)歷了一場(chǎng)災(zāi)難性的打擊。

　　世界三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一標(biāo)準(zhǔn)普爾竟然不顧美國(guó)政府惱怒，將美國(guó)國(guó)債的信用等級(jí)從AAA降為AA+，導(dǎo)致全球投資者一片恐慌，美歐各國(guó)資本市場(chǎng)一片哀鴻，紛紛大跌幾天。美國(guó)從道瓊斯工業(yè)指數(shù)的11444.61點(diǎn)跌到10809點(diǎn)，歐洲股市直到本周四晚上（周五清晨）還在下跌。而中國(guó)經(jīng)濟(jì)與股市在世界金融風(fēng)暴中表現(xiàn)最好，是世界投資者與世界人民心中的一面紅旗、一盞明燈，首先于周三止跌企穩(wěn)，周四已完全無(wú)視美歐前夜的繼續(xù)大跌；稍一低開(kāi)，立即返身向上，一天紅盤上進(jìn)。上證指數(shù)漲1.27%，深圳成指漲1.5%；立即成為世界投資者心中的強(qiáng)大支撐、成為茫茫黑暗中摸索的一盞最耀眼明燈。在中國(guó)股市昂然向上的鼓舞下，周四晚上世界多數(shù)主要國(guó)家股市大幅反彈上漲：道瓊斯?jié)q423點(diǎn)，回到11143點(diǎn)（+3.95%）；納斯達(dá)克漲111點(diǎn)，（+4.69%）；標(biāo)普指數(shù)漲51點(diǎn)（+4.63）。英國(guó)金融時(shí)報(bào)指數(shù)漲3.11%；德國(guó)DAX漲3.28%；法國(guó)漲2.89%；瑞士漲5.02%；意大利漲4.1%；西班牙漲3.41%；丹麥漲4.48%。如果不出意外的話，世界與中國(guó)股市經(jīng)歷的“標(biāo)普——美債降級(jí)風(fēng)暴”應(yīng)該是“最大沖擊波”，最黑暗時(shí)期可能已經(jīng)過(guò)去了。

　　“標(biāo)普”這些國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，不必太過(guò)看重。對(duì)中國(guó)貨幣與國(guó)債一直是嚴(yán)重低估。

　　其實(shí)，這次風(fēng)暴可以看出世界發(fā)達(dá)國(guó)家一些投資者也很單純、幼稚。法國(guó)擔(dān)心被評(píng)為AA+，在歐洲帶頭跌，德國(guó)跌得最兇。他們太過(guò)重于標(biāo)普、穆迪、惠譽(yù)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)結(jié)果了。

　　但我在新浪微博及上海電視臺(tái)第一財(cái)經(jīng)做節(jié)目時(shí)，堅(jiān)定指出，不要過(guò)于迷信標(biāo)普們的評(píng)級(jí)，因?yàn)閹资陙?lái)，他們對(duì)中國(guó)，這個(gè)30年欣欣向榮，GDP增長(zhǎng)了幾十倍的13億人口的泱泱大國(guó)，人民幣不斷升值6年，經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的自古以來(lái)最講信用的大國(guó)的人民幣、國(guó)債一直評(píng)級(jí)很低，長(zhǎng)時(shí)間為A+，直到2010年12月16日才姍姍來(lái)遲地宣布：“將中國(guó)長(zhǎng)期外幣和本幣主權(quán)信用評(píng)級(jí)由A+上調(diào)到AA—，長(zhǎng)期評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。”各位朋友請(qǐng)想一想，中國(guó)是個(gè)什么國(guó)家，一個(gè)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，政局十分穩(wěn)定，人民幣匯率不斷升值（現(xiàn)在匯率為1：6.4左右，而購(gòu)買力平價(jià)為1：3.94；即還可以升值）；他們竟把我們打得這么低。標(biāo)普等三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的指標(biāo)體系有很多是不科學(xué)、不嚴(yán)謹(jǐn)、不戰(zhàn)略、不宏觀、不遠(yuǎn)視、不大氣的；必然不一定對(duì)。

　　中國(guó)貨幣、國(guó)債被超嚴(yán)重低估，是世界上含金量最高的。

　　他們認(rèn)為中國(guó)是非民主國(guó)家，政局可能不穩(wěn)定。其實(shí)中國(guó)政局長(zhǎng)期穩(wěn)定的幾大因素：

　　一、一黨領(lǐng)導(dǎo)、多黨合作；二、軍隊(duì)忠于黨，支部建在連上；三、經(jīng)濟(jì)總體上高速增長(zhǎng)，人民生活總體上在提升；四、中國(guó)人民勤勞勇敢、吃苦拼搏；而且都非常愛(ài)國(guó)，人人都心中有著祖國(guó)，有著互助的友愛(ài)之心；五、中國(guó)的國(guó)債發(fā)得極少；40多萬(wàn)億GDP，只發(fā)了6.7萬(wàn)億（2010年底）；加上地方融資平臺(tái)上地方政府借的10萬(wàn)億，也就16.7萬(wàn)億。中國(guó)外債很少，而外匯儲(chǔ)備3.2萬(wàn)億美元，并有美國(guó)國(guó)債1.1萬(wàn)億美元。中國(guó)在現(xiàn)在基礎(chǔ)上再發(fā)6—7萬(wàn)億國(guó)債也未到世界規(guī)定的安全警戒線。而美國(guó)GDP14.95萬(wàn)億美元，國(guó)債原先已達(dá)到14.29萬(wàn)億美元，已達(dá)90%多，加上這次又上調(diào)的2萬(wàn)億。美債現(xiàn)在評(píng)為AA+，中國(guó)國(guó)債卻為AA—，荒唐吧。

　　中國(guó)的國(guó)債信用應(yīng)該在“AAA+”以上才對(duì)。

　　因?yàn)槿嗣駧旁谏担瑖?guó)力在增長(zhǎng)；因?yàn)橹袊?guó)國(guó)家直接擁有大量資產(chǎn)：海關(guān)關(guān)稅、國(guó)稅、礦山、鐵路、石油、電信、土地，國(guó)債發(fā)放受到全國(guó)人大嚴(yán)格限制的。這種國(guó)債還有風(fēng)險(xiǎn)嗎？可謂是道道地地的金邊債券。

　　既然標(biāo)普連中國(guó)這么一個(gè)“金磚四國(guó)”之第一大國(guó)的貨幣、國(guó)債都可以亂評(píng)，他還有什么不可以錯(cuò)呢？

　　美國(guó)地位無(wú)人可替代；美國(guó)國(guó)債在漲，中國(guó)沒(méi)有損失！

　　美國(guó)是有很多毛病，我一直對(duì)它不迷信。我一直認(rèn)為清華等少數(shù)高校教育不完全成功、培養(yǎng)出來(lái)的最優(yōu)秀同學(xué)中的少部分人：“只想出國(guó)不愛(ài)國(guó)，科教興國(guó)興美國(guó)”。但美國(guó)確實(shí)是很強(qiáng)大的，是當(dāng)之無(wú)愧的世界第一強(qiáng)國(guó)。美國(guó)GDP14.95萬(wàn)億美元，中國(guó)5.8萬(wàn)億美元，日本5.4萬(wàn)億美元。美國(guó)人口三億、土地肥沃、礦藏豐富，在世界各地投資。不錯(cuò)，美國(guó)是世界最大的債務(wù)國(guó)，也是最大的債權(quán)國(guó)啊！美國(guó)在中國(guó)投資也很多，肯德基、麥當(dāng)勞、可口可樂(lè)、微軟都盈利很好。此外，美國(guó)軍費(fèi)開(kāi)支很大，去年軍費(fèi)開(kāi)支6980億美元（是中國(guó)的6倍多），占世界軍費(fèi)43%；如果美國(guó)像加拿大、澳大利亞不打仗、奧巴馬的財(cái)政赤字削減5萬(wàn)億美元都可以。因此，我說(shuō)標(biāo)普評(píng)級(jí)人員很可能是書呆子，對(duì)美國(guó)評(píng)價(jià)不宏觀、不戰(zhàn)略、不大氣、不遠(yuǎn)視；評(píng)錯(cuò)可能性很大。我真的不明白，標(biāo)普們?cè)诟闶裁疵谩?/p>

　　目前，還沒(méi)有一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力可以替代美國(guó)，沒(méi)有任何一種貨幣可以替代美元成為世界貨幣。

　　請(qǐng)看，2010年底：

　　美國(guó)GDP：14.95萬(wàn)億美元；人口3億多，擁有黃金約8000多噸；

　　德國(guó)GDP：3.32萬(wàn)億美元；人口8188萬(wàn)多；

　　英國(guó)GDP :2.25萬(wàn)億美元；人口6184萬(wàn)多；

　　法國(guó)GDP：2.58萬(wàn)億美元；人口6262萬(wàn)多；

　　加拿大GDP：1.57萬(wàn)億美元；人口3374萬(wàn)多；

　?。ㄗⅲ阂陨细鲊?guó)GDP為2010年末數(shù)，人口為2009年末數(shù)）

　　而全球黃金儲(chǔ)備量為30534.5噸。（資源量約為9萬(wàn)噸）

　　以上各國(guó)任何一國(guó)貨幣、國(guó)債及黃金都不可能成為世界貨幣與準(zhǔn)貨幣。中國(guó)的GDP5.8萬(wàn)億美元，黃金儲(chǔ)備世界第五，很少。

　　總之，即不要迷信美國(guó)，也不要藐視美國(guó)。

　　此外，美國(guó)國(guó)債被標(biāo)普評(píng)為AA+了，但中國(guó)1.1萬(wàn)億美國(guó)國(guó)債沒(méi)有損失啊，因?yàn)樗聦?shí)上還漲了。

（注：謝百三，復(fù)旦大學(xué)金融與資本市場(chǎng)中心主任）