提價推動服飾消費實現(xiàn)快速增長，成本回落有利后續(xù)銷量回升。6、7 月為服裝消費的淡季，高位的產(chǎn)品價格有可能持續(xù)帶來抑制銷量的擔(dān)憂。但伴隨8、9 月逐漸進(jìn)入消費旺季，預(yù)計零售數(shù)據(jù)可回升并保持較快速的增長，全年行業(yè)增速有望保持20%左右。同時，棉價調(diào)整對于服飾消費是較大的利好，可望迎來部分品類銷量的回升，這對于明年品牌公司的業(yè)績增長形成一定的保證。
品牌行業(yè)：變革的時代，增長模式的革命。經(jīng)營環(huán)境的變革將對品牌企業(yè)的運作產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。與舒適、健康等內(nèi)在生活品質(zhì)相關(guān)的消費升級后端的行業(yè)正在享受品牌化的盛宴，以戶外、家紡、內(nèi)衣、童裝、配飾等為代表，外延擴張的空間廣闊，未來幾年的發(fā)展將會更強勁，是行業(yè)投資選擇時的優(yōu)選行業(yè)；而發(fā)展相對成熟的消費升級前端的行業(yè)，門店從量的擴張向質(zhì)的提高轉(zhuǎn)型變得尤為重要。此類中主要推薦時尚休閑和商務(wù)休閑行業(yè)，時尚休閑公司在單店質(zhì)量提升上表現(xiàn)較為突出；商務(wù)休閑公司的單店改進(jìn)的空間較大。
品牌公司：重點推薦消費升級后端的行業(yè)，以及消費升級前端行業(yè)中有單店質(zhì)量提升潛力的公司。家紡、戶外、首飾等消費升級后端的行業(yè)，我們對龍頭公司都進(jìn)行重點的推薦，包括富安娜、羅萊、夢潔、探路者和老鳳祥，非常適合作為戰(zhàn)略性投資品種，堅持持續(xù)持有；消費升級前端的行業(yè)，推薦的是渠道結(jié)構(gòu)利于長期發(fā)展或具有改進(jìn)可能，且具備單店提升管理能力的公司，同時結(jié)合中報等催化劑，主要推薦美邦、七匹狼、九牧王等。
制造行業(yè)：選取具有創(chuàng)新、研發(fā)優(yōu)勢，對原材料波動有一定抵御能力的龍頭。
首位推薦大楊創(chuàng)世，內(nèi)銷占比近年將持續(xù)提高，在有業(yè)績催化的時點，可作為較好的投資選擇；偉星股份估值有優(yōu)勢，投資機會主要看配合股權(quán)激勵等的進(jìn)展；華孚、魯泰預(yù)計中報趨勢仍不錯，可結(jié)合棉價走勢選擇階段性機會。
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