人民幣兌美元匯率連創(chuàng)新高 業(yè)內(nèi)呼吁日均波幅

　　5月30日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.4856，繼續(xù)改寫(xiě)了前一交易日創(chuàng)下的匯改以來(lái)新高紀(jì)錄。27日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)1美元兌6.4898元人民幣，首次突破6.49關(guān)口。

　　據(jù)美國(guó)財(cái)政部27日公布的針對(duì)主要貿(mào)易對(duì)象的《國(guó)際經(jīng)濟(jì)和匯率政策報(bào)告》，從去年6月以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率已累計(jì)升值5.1%。

　　在市場(chǎng)對(duì)人民幣將加速升值的普遍預(yù)期下，業(yè)內(nèi)對(duì)擴(kuò)大人民幣匯率日均波幅的呼聲再起。

　　除了即期市場(chǎng)人民幣匯率連創(chuàng)新高，有消息稱(chēng)，海外看空美元/人民幣的NDF(無(wú)本金交割遠(yuǎn)期)倉(cāng)位在近幾周也有所增加。民生證券副總裁兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家滕泰28日在復(fù)旦大學(xué)公開(kāi)發(fā)言時(shí)表示，預(yù)計(jì)人民幣兌美元匯率今年年底將升至6.13左右，升值幅度將超出預(yù)期。而最近國(guó)內(nèi)財(cái)經(jīng)高官所指出的“完善人民幣匯率形成機(jī)制，增強(qiáng)匯率彈性，減緩輸入型通貨膨脹壓力”也更加強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)人民幣的升值預(yù)期。實(shí)際上，按照《國(guó)際經(jīng)濟(jì)和匯率政策報(bào)告》的說(shuō)法，包括中國(guó)在內(nèi)的美國(guó)主要貿(mào)易伙伴并未操縱貨幣匯率以獲取不公平貿(mào)易優(yōu)勢(shì)。而自去年6月開(kāi)始重啟人民幣匯率形成機(jī)制改革直至今年4月底，人民幣對(duì)美元匯率已累計(jì)升值5.1%。按名義匯率計(jì)算，這一升值幅度折合成年率大約為6%。如果考慮到通脹因素，由于中國(guó)的通脹率大幅高于美國(guó)，人民幣對(duì)美元的實(shí)際升值幅度要更大，年升值幅度約為9%。

　　目前，人民幣兌美元匯率波幅在不超過(guò)中間價(jià)的0.5%的區(qū)間之內(nèi)，伴隨著人民幣單邊升值預(yù)期的升溫，有關(guān)人民幣匯率增加彈性的呼聲也再次出現(xiàn)，眾多業(yè)內(nèi)人士在不同場(chǎng)合表達(dá)了對(duì)人民幣匯率波幅區(qū)間應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大的期待。

　　中國(guó)國(guó)家外匯管理局國(guó)際收支司司長(zhǎng)管濤在中國(guó)金融40人論壇網(wǎng)站撰文指出，完善匯率機(jī)制的核心是進(jìn)一步增加人民幣匯率彈性，讓市場(chǎng)在匯率形成中發(fā)揮越來(lái)越大的作用。外匯調(diào)劑公開(kāi)市場(chǎng)自由浮動(dòng)的歷史和人民幣對(duì)美元匯率有管理浮動(dòng)而對(duì)歐元、日元等其他主要貨幣自由浮動(dòng)的現(xiàn)實(shí)均表明，我們沒(méi)有必要害怕匯率浮動(dòng)。浮動(dòng)不等于人民幣單邊升值，浮動(dòng)有利于形成雙邊波動(dòng)，抑制單邊投機(jī)。如果匯率變化影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，市場(chǎng)將會(huì)自行調(diào)整預(yù)期和交易行為。央行仍可以根據(jù)國(guó)內(nèi)外形勢(shì)發(fā)展變化適時(shí)調(diào)控，防止匯率過(guò)度波動(dòng)。國(guó)際收支調(diào)節(jié)要綜合采取財(cái)政、貨幣、貿(mào)易、產(chǎn)業(yè)、投資等多種政策手段，防止匯改單兵突進(jìn)造成的匯率超調(diào)(如過(guò)度升值)。

　　興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委曾指出，“匯改”已進(jìn)入第六個(gè)年頭，而匯率目前人民幣對(duì)美元的波動(dòng)幅度仍然在0.5%的極為狹窄的區(qū)間，仍大大小于很多由固定匯率成功有序退出到浮動(dòng)匯率的經(jīng)濟(jì)體一開(kāi)始允許的1.0%。這使得中國(guó)外匯避險(xiǎn)市場(chǎng)始終“發(fā)而不育”，由此進(jìn)一步使得外匯交易商的數(shù)目、外匯交易無(wú)法活躍。

　　不過(guò)，中國(guó)建設(shè)銀行高級(jí)研究員趙慶明對(duì)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)記者表示，擴(kuò)大日均匯率波幅的呼聲一直存在，不過(guò)，除了2008年12月金融危機(jī)爆發(fā)初期人民幣對(duì)美元日均波動(dòng)較大觸及到0.5%的區(qū)間邊界，一般情況下，日均0.5%的區(qū)間幅度都用不完。當(dāng)務(wù)之急未必是擴(kuò)大日均波幅，而是促進(jìn)國(guó)際收支平衡，緩解熱錢(qián)流入壓力，并且降低市場(chǎng)對(duì)人民幣的單邊升值預(yù)期。