理財師：市場震蕩存投資機會 金價漲跌均可獲利

　　投資品，越來越多地受到投資者的關注。不過，金價近日也結束一路長紅，處于震蕩。其實，市場震蕩時也存在一些投資機會。理財專家建議，個人投資者可適時將黃金資產納入到投資組合中，并逐步提高黃金資產在個人資產配置中的比重。

　　市場現狀

　　黃金表現優于大盤

　　廣發銀行黃金業務產品總設計師張雄分析，截至2010年12月30日，上證綜指一年期和三年期總投資收益率為-14.08%、-47.55%，深證綜指一年期和三年期總投資收益率為5.88%、-12.85%。同期，國際現貨黃金一年期和三年期總投資收益率為29.17%、69.29%。

　　“投資保值，黃金當道”，黃金價值相對穩定，是對抗通貨膨脹、避險保值的重要工具。進入2010年以來，受歐元區主權債務危機影響，以及美國第二輪量化寬松貨幣政策的推出，國際黃金價格持續走高。摩根士丹利、高盛等紛紛預期2011年黃金價格將繼續維持升勢。

　　投資建議

　　跌時可嘗試T+D做空

　　廣發銀行黃金投資專家介紹，雖然從長期走勢上來看，金價總體呈走高態勢，并且強于大盤，但是投資黃金并不意味著“保險”。今年以來，全球經濟回暖帶來的避險情緒的消退，令黃金短期一直走跌。只要是投資品，就不會只漲不跌，黃金也是如此。目前金價處于歷史性高位，獲利回吐、迅速下調的風險很大，投資者應具備風險意識。

　　招商銀行北京分行首席外匯分析師王曉萌介紹，對于個人投資者而言，可以選擇參與黃金延期交易(黃金T+D)，在黃金下跌的過程中，如果采用做空的方式操作，也可以從中獲益。目前國內多家銀行都對客戶提供進入交易所交易的渠道，例如興業銀行、廣發銀行等等。

　　對于投資經驗豐富、渴望獲得更高收益的專業投資炒家而言，上海黃金交易所現貨延期產品，相對于其他同類產品，占用資金成本少，資金利用率高，只要能夠熟練掌握交易規則，有效控制投資風險，無論長期、短期都有獲利機會，黃金T+D業務產品已經儼然成為國內黃金投資產品中的王者。另外，白銀T+D的發展速度也很快，值得投資者關注。

　　廣發銀行的黃金專家提醒投資者，雖然黃金延期業務獲利機會較多，但延期業務是高風險、高收益的投資產品，其對投資者的投資能力和風險承受力都要求較高，投資者應加強自身能力培養，多方面獲取資訊，嚴控風險、謹慎操作。

　　黃金投資產品比較

　　目前國內黃金投資市場已逐步完善，各層次投資渠道很多，廣發銀行黃金投資專家介紹，這些產品分別有各自的特點，投資者可以根據自己的實際情況來選擇投資品種。

　　黃金期貨

　　黃金期貨是上海期貨交易所推出的期貨產品，實行保證金交易，特點是高風險高收益。該類產品對投資者的個人素質要求較高，比較適合風險承受能力強且有一定資金實力和專業能力的機構投資者。

　　提醒：該類業務交易品種較為單一，且個人投資者不允許參與實物交割，這給個人投資者參與黃金期貨交易帶來相當的不便。

　　黃金現貨

　　黃金現貨和現貨延期則是上海另一家交易所——上海黃金交易所推出的黃金投資產品。該產品是系列化的，適合閑散資金較多的投資者投資保值之用，個人客戶免收倉儲費，無須提貨自行保存，只要擇時在金交所賣出即可獲利。黃金現貨延期業務既可以做多又可以賣空，無論個人客戶還是法人客戶都可以選擇實物交割。

　　提醒：該品種適合風險承受能力較強并有一定資金實力和專業能力的個人投資者。

　　實物黃金

　　實物黃金包括黃金飾品、紀念金幣、實物金條等。

　　提醒：交易費用高。以金首飾為例，金店柜臺通常會每克加價30元以上;變現能力較差。在回收過程中通常還要面臨回收機構壓價，變現成本較高;此外，今年以來國內數家知名品牌金店先后爆出含金量不足事件，實物黃金純度相對缺乏保障。

　　紙黃金

　　各大國有銀行的紙黃金操作相對簡單，投資起點低，比較適合初級投資者投資之用。

　　提醒：紙黃金明顯的缺點就是全額交易、單向操作，且無法提取實物，相比于其他場內黃金交易產品，報價處于劣勢。