尚福林：推進資源配置 加強市場約束機制

　　中國證監會主席尚福林表示，日后要建立適應創業板特點，便捷、高效的融資機制，積極探索創業板公司退市制度，充分發揮市場優勝劣汰的功能。

　　首先，創業板推出一年多來，市場建設和功能發揮了積極的作用，推出創業板是黨中央國務院從經濟社會發展全局做出的一項重要決策。

　　一是強化創業板市場導向，積極發揮經濟服務功能。二是健全創業板規則體系，構建創業板監管機制。三是加大創業板風險提示力度，促進投資者理性參與。四是強化創業板持續監管，保護投資者的合法權益。

　　截止2010年12月底，共有153家企業在創業板掛牌上市。到1月7日一共達到158家。到2010年年底，已經上市的企業一共籌資是1167.50億元，總市值是7365億元，累計成交金額是1.75萬億元，已經有1779萬戶投資者開了創業板帳戶。機構投資者持有創業板市值33.07%，一年多來創業板支持戰略型新興產業和成長性創業企業的發展完善金融支持科技發展的機制，帶動社會投資等方面的作用不斷發揮。積極效應日漸顯現，截止12月底創業板當中高新技術產業139家，占比超過90%。2010年前三季度創業板公司的營業收入同比平均增長36.49%，利潤同比平均增長26.93%。

　　第二個問題是不斷深化對創業板重大作用的認識，用改革的方法解決前進中的問題。

　　第一，推進創業板建設，是我國資本市場重大創新。在探索符合國情、市情發展道路上有了一個良好的開端。

　　第二，推進創業板建設，完善了金融支持科技創新的體制機制。推出創業板不僅僅是建立一個板塊，更重要的是形成一套以市場化的手段促進高科技企業加快發展的創新機制。不過現在咱們這些高風險投資基金不是往前面走，是看著這個企業可能快上市才去想辦法投資，這里面確實是一個問題。這里面也有一個資源配置問題，隨著高風險投資基金越來越多，發展程度越來越高，會逐步逐步往前延伸。因為那些馬上要上市的企業畢竟是少數，高風險投資少還有這個條件，他可以找那些馬上要上市企業。高風險投資基金越來越多以后，不可能都去找這些企業，沒有這么多企業，市場會逼著他資源往前面配置。

　　此外創業板推出也有利的促進了風險投資，股權基金等民間資本向高科技企業積聚，帶動了社會創業和就業。創業板對民間投資效應日益顯現，創業企業與資本市場良性互動格局正在形成。

　　第三，推進創業板建設，符合我國經濟社會發展戰略。在1月7日發行的創業板5支股票當中，有1支一上市就跌破發行價。這說明什么呢?說明我們市場約束機制在逐步加強，并不是你以什么樣的價格發出去市場都接受，我覺得這件事是好事，說明我們市場自身的約束機制在逐步的發揮作用。那么，對于抑制創業板所謂三高這都有積極作用。

　　總體來看，創業板在我國是一個新生事物，對創業板的特點和規律認識還需要進一步深化，市場的發育和功能的發揮有待實踐積累，需要我們客觀分析和正確認識創業板的特點和風險規律。

　　第三個問題推動創業板市場穩定健康發展的幾點思路。一是強化創業板市場定位，以更大的力度支持自主創新和戰略型新興產業發展。二是健全創業板市場制度規則，促進創業板公司持續發展。三是完善市場內在的約束機制，進一步推動中介機構歸位盡責。四是繼續加大監管力度，保護投資者合法權益。