2011宏觀經(jīng)濟展望投資機遇

　　華夏投資影響較大的因素是政策，特別是對房地產(chǎn)、通貨膨脹等問題的政策。

　　夏基金公司表示，我國經(jīng)濟增長內(nèi)在動力巨大，有諸多投資和消費因素。首先，我國經(jīng)濟總體存在巨大的內(nèi)需增長空間，城市化和工業(yè)化在快速推進，人均收入剛超過3700美元，處于消費高速增長階段。其次，政府、銀行、企業(yè)、居民資產(chǎn)負債表表現(xiàn)良好，為投資和消費提供了較為堅實的基本面“后盾”。

　　國際貿(mào)易方面，中國出口競爭力仍然很強，今年進出口一直好于市場預(yù)期，近期有放緩趨勢。由于對新興市場出口的增長較強，整體出口增長仍能保持在15%左右。在總量發(fā)生變化的同時，中國出口結(jié)構(gòu)也發(fā)生了很大變化：資本品占比持續(xù)大幅上升，消費品占比大幅下降，反映了中國產(chǎn)業(yè)的不斷升級和全球制造業(yè)中心向中國轉(zhuǎn)移。

　　就影響未來一年投資的政策因素而言，華夏基金公司認為，政策的總體基調(diào)包括實施“穩(wěn)健”的貨幣政策和“積極”的財政政策組合、貨幣信貸目標(biāo)收緊、準(zhǔn)備金率還可能作為主要量化工具、明年仍存在加息可能、人民幣匯率存在較大升值空間，而最受社會關(guān)注的房產(chǎn)稅可能以試點的方式實施，房地產(chǎn)調(diào)控政策將表現(xiàn)為長期化。

　　對于未來投資的大方向，華夏基金認為，“十二五”規(guī)劃中十大任務(wù)有巨大指導(dǎo)意義。這十大任務(wù)包括：擴大內(nèi)需、推進農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、提高產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)競爭力、促進區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、加快資源節(jié)約型環(huán)境友好型社會轉(zhuǎn)變、科教興國戰(zhàn)略和人才強國戰(zhàn)略、加強基本公共服務(wù)體系、推動文化大發(fā)展、完善社會主義市場經(jīng)濟體制、實施互利共贏開放戰(zhàn)略。其中，前八大任務(wù)對明年或者更長期的行業(yè)投資具有方向性很強的指導(dǎo)意義。