陳玉宇：美國(guó)有政治混混兒，我有新義和團(tuán)

　　匯率低估帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)。

　　美國(guó)這么做的理由如下：

　　1，美國(guó)的失業(yè)很高，乃是由于中國(guó)的出口擠掉了很多工作崗位。因此，必須增加對(duì)中國(guó)的出口，減少?gòu)闹袊?guó)的進(jìn)口。這是政治混混兒忽悠美國(guó)的勞工階級(jí)的口號(hào)。基本上相當(dāng)于美國(guó)的郎國(guó)師。老嚇唬美國(guó)人，說(shuō)中國(guó)人會(huì)搶走他們?nèi)康墓ぷ鲘徫唬拣I死他們。

　　2，美國(guó)實(shí)行了財(cái)政刺激方案，增大了美國(guó)的總需求，可是也增大了對(duì)中國(guó)產(chǎn)品的進(jìn)口需求，從而使得美國(guó)的刺激計(jì)劃，增加了中國(guó)的就業(yè)。這群政治混混兒，說(shuō)這是刺激政策不夠有效的原因。

　　3，美國(guó)評(píng)估了，以krugman為代表的觀點(diǎn)，逼迫中國(guó)提高匯率，以增加美國(guó)的出口，減少美國(guó)的進(jìn)口，他們認(rèn)為中國(guó)無(wú)應(yīng)對(duì)之招。

　　記得國(guó)務(wù)院研究中心，有幾個(gè)英雄，前些日子說(shuō)什么我們持有的美國(guó)國(guó)債，上萬(wàn)億美元，乃是金融原子彈云云。美國(guó)混混兒還是考慮了這個(gè)威脅的。

　　他們認(rèn)為：第一，中國(guó)央行不持有美國(guó)國(guó)債，沒(méi)有其他合適的資產(chǎn)可以持有。持有美元現(xiàn)金，那是犯神經(jīng)的財(cái)主干的事情。去持有美國(guó)的股票，美國(guó)說(shuō)表示大大歡迎，正好抬高美國(guó)股票，增進(jìn)美國(guó)資本市場(chǎng)的信心。

　　那去買黃金，也不是正路。記得社科院有個(gè)自認(rèn)為聰明的人，在媒體上呼吁過(guò)。說(shuō)美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)n年沒(méi)賣過(guò)黃金了，應(yīng)該趁危機(jī)逼迫美國(guó)賣黃金給我們。這是黃金病患者。就算接受了這個(gè)患者的建議，8000噸美聯(lián)儲(chǔ)黃金都賣給你，也就是2000多億美元，也沒(méi)解決20000億美元外匯儲(chǔ)備的配置問(wèn)題啊!

　　你手里捏著上萬(wàn)億美元資產(chǎn)的“所謂金融原子彈”，就是滅不掉美國(guó)，新義和團(tuán)記得亂跳!使勁拋售美元國(guó)債，持有美元現(xiàn)金好了!對(duì)美國(guó)沒(méi)有影響，美國(guó)的短期利率將依然保持在0附近，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)可以保持短期利率低位。那么中國(guó)的拋售國(guó)債，或許可以略微拉升美國(guó)的長(zhǎng)期利率，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇略有不利，但是美國(guó)的長(zhǎng)期利率主要取決于未來(lái)的短期利率，我們的拋售，能造成的影響有限。

　　最后一招，美國(guó)混混兒會(huì)擔(dān)心你不持有美元債券，而是賣掉，去用美元買入歐元或者日元。哈哈。美國(guó)混混兒，說(shuō)這美利堅(jiān)更高興。請(qǐng)中國(guó)在國(guó)際外匯市場(chǎng)賣美元資產(chǎn)買入日元或者歐元資產(chǎn)，也就是在國(guó)際市場(chǎng)打壓美元，抬升日元和歐元，中國(guó)幫美國(guó)做了美國(guó)想做而做不到的事情啊!美國(guó)混混兒說(shuō)會(huì)給中國(guó)的央行還有新義和團(tuán)們寫感謝信。

　　4，中國(guó)與美國(guó)打貿(mào)易戰(zhàn)，美國(guó)對(duì)來(lái)自中國(guó)的進(jìn)口產(chǎn)品征稅，中國(guó)對(duì)來(lái)自美國(guó)的進(jìn)口征稅。于是，兩國(guó)貿(mào)易增長(zhǎng)速度下降。美國(guó)混混兒說(shuō)，我們不怕;中國(guó)的新義和團(tuán)說(shuō)，我們也不怕。

　　5，天朝的新義和團(tuán)，氣勢(shì)遠(yuǎn)勝美國(guó)的政治混混兒。剛在鳳凰衛(wèi)視聽(tīng)到什么盧先生的高論，說(shuō)限制稀土出口;外國(guó)買中國(guó)的焦炭，一律用人民幣結(jié)算;外國(guó)買我們的牛逼東西，一律要他們支付黃金。我聽(tīng)了這些，無(wú)語(yǔ)啊。{page_break}

　　那么，如果我們既不是美國(guó)政治混混兒的思路，也不是中國(guó)的新義和團(tuán)的思路，該如何看如何應(yīng)對(duì)此問(wèn)題?

　　1，他們玩政治混混兒的把戲，我們有新義和團(tuán)啊。讓美國(guó)人知道，你混混兒，我有新義和團(tuán)，比你狠，比你更蠢。狹路相逢，蠢者勝。美國(guó)的政治混混兒，為避免自己和新義和團(tuán)死磕到底，會(huì)回到正確軌道上來(lái)的。比如參議院是否會(huì)通過(guò)，未必!就算參議院也通過(guò)，總統(tǒng)是否會(huì)否決，仍有待再議。就算總統(tǒng)沒(méi)有否決，實(shí)施中，如何定義匯率低估?根據(jù)低估的程度征收關(guān)稅，皆扯皮的事情，慢慢玩，沒(méi)啥事情。

　　2，我寫過(guò)人民幣升值策略，厲以寧教授也講過(guò)，人民幣的升值戰(zhàn)略是小幅快步。5年升值20%，平均看是每年升值3.7%。差不多這是危害最小又符合中國(guó)長(zhǎng)期利益的升值步伐了。”友邦美國(guó)“也差不多足夠滿意。所謂投機(jī)資本，不足為慮。你是資本管制的國(guó)家，你的管制造成投資資本每年多出3.7%的額外成本，是超自然的事情。不會(huì)發(fā)生啥索羅斯狙擊英鎊式的大戰(zhàn)。只會(huì)有點(diǎn)雞鳴狗盜而已。

　　3，在升值的大背景下，增強(qiáng)匯率決定的市場(chǎng)化程度，增強(qiáng)其彈性，確實(shí)重要的事情。總比在要貶值的大背景下，被迫實(shí)行浮動(dòng)匯率要有利!

　　4，中國(guó)持有外匯資產(chǎn)的長(zhǎng)期需求是存在的，給定中國(guó)未來(lái)的老齡化和社會(huì)保障制度的缺乏。但是，中國(guó)持有外國(guó)資產(chǎn)，應(yīng)該主要以大眾的私人投資的形式，而不是集中在人民銀行。這種靠大規(guī)模的民眾持有外匯資產(chǎn)的形式在未來(lái)5年將成熟，前提是，那時(shí)候的人民幣匯率已經(jīng)升值20%以上。那時(shí)候，民眾將會(huì)發(fā)現(xiàn)，以1美元兌5元多人民幣的比值，換取美元資產(chǎn)，進(jìn)行投資，是可以接受的事情。這種私人的海外投資，在現(xiàn)在的匯率水平上，并無(wú)需求!

　　5，與美國(guó)要“通過(guò)斗爭(zhēng)，促進(jìn)和諧”。對(duì)外貿(mào)易對(duì)中國(guó)重要，對(duì)美國(guó)也重要。美國(guó)的政治混混兒的伎倆，不外乎是給美國(guó)的行政當(dāng)局增加點(diǎn)打貿(mào)易戰(zhàn)的手段而已。

　　6，借用李登輝這個(gè)小丑的話說(shuō)“安啦!”，所謂美國(guó)政治混混兒雷聲大雨點(diǎn)小。而且就算有雨點(diǎn)，我們的新義和團(tuán)也爽，匹夫匹婦也損失不大。也沒(méi)啥不好的。

　　7.一定要較勁的話，到了啥關(guān)鍵時(shí)候，我們?cè)賳畏矫娴倪M(jìn)一步減讓點(diǎn)美國(guó)的進(jìn)口產(chǎn)品的關(guān)稅，再在全球召開(kāi)一次“促進(jìn)自由貿(mào)易“的大會(huì)啥的，讓美國(guó)從今后，跟著咱們的屁股喊自由貿(mào)易，咱們也當(dāng)當(dāng)自由貿(mào)易的老大，就像二戰(zhàn)后的美國(guó)那樣。想到當(dāng)老大，新義和團(tuán)必然感覺(jué)高興的。呵呵。

　　附錄1

　　美法案對(duì)被低估貨幣的定義

　　美國(guó)眾院公布的待表決法案的條款顯示，如果某國(guó)符合以下的標(biāo)準(zhǔn)，其貨幣將被美國(guó)認(rèn)定為根本上被低估的貨幣

　　1.在為期18個(gè)月的時(shí)間內(nèi)一個(gè)國(guó)家的政府長(zhǎng)期且大規(guī)模地至少對(duì)一個(gè)外匯市場(chǎng)進(jìn)行了干預(yù)。

　　2.在為期18個(gè)月的時(shí)間內(nèi)一個(gè)國(guó)家的“實(shí)際有效匯率”至少被低估了5%。

　　3.在為期18個(gè)月的時(shí)間內(nèi)一個(gè)國(guó)家的全球經(jīng)常帳結(jié)余數(shù)額巨大且這種狀況長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)。

　　4.在為期18個(gè)月的時(shí)間內(nèi)一個(gè)國(guó)家政府持有的外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)超過(guò)未來(lái)12個(gè)月償還債務(wù)所必需的數(shù)量，或超過(guò)該國(guó)貨幣供應(yīng)量的20%，或超過(guò)該國(guó)此前四個(gè)月的進(jìn)口總值。