棉價(jià)猛漲是因?yàn)橥啤昂谑帧边€是供需短缺

　　漲速達(dá)到令人吃驚的程度，這在帶給某些化纖替代品種機(jī)會(huì)的同時(shí)，也進(jìn)一步引發(fā)了業(yè)內(nèi)人士對原料安全問題的思考。

　　中國化纖產(chǎn)業(yè)在原料方面具有高度依賴石油、高度依賴進(jìn)口兩大特征，原料成本在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中占比很大。從今年以來的情況看，國內(nèi)化纖行業(yè)的原料瓶頸問題仍然突出。可喜的是，部分行業(yè)的原料國產(chǎn)化進(jìn)程較快，對行業(yè)運(yùn)行產(chǎn)生了積極的作用。

　　滌綸原料與需求持續(xù)博弈

　　可以說，滌綸原料今年以來的整體走勢，與其他幾大化纖品種的原料行情有些背道而馳。

　　進(jìn)入2010年以來，國際原油價(jià)格總體保持平穩(wěn)，進(jìn)入5月后緩慢振蕩下行。受原油及自身供需影響，聚酯原料PX、PTA、MEG價(jià)格也出現(xiàn)緩慢下跌，聚酯產(chǎn)品價(jià)格隨之下跌。不過，在下游紡織需求的拉動(dòng)下，聚酯滌綸行業(yè)開工率較高，特別是進(jìn)入二季度，產(chǎn)品價(jià)格總體平穩(wěn)堅(jiān)挺，產(chǎn)量和效益都出現(xiàn)較好行情。

　　今年以來，國際原油價(jià)格在65～85美元區(qū)間低位振蕩，波動(dòng)較往年平穩(wěn)。原油價(jià)格對PX起不到支撐作用，加之世界PX整體供應(yīng)充足(特別是中東科威特和阿曼新裝置投產(chǎn)后開始穩(wěn)定供應(yīng)中國市場，印度貨源也相應(yīng)增多)，因此價(jià)格緩慢下跌。

　　PTA企業(yè)成本壓力減小，加之受下游旺盛需求推動(dòng)，整體開工率較高。PTA社會(huì)庫存繼續(xù)增加，成為行情難以有效好轉(zhuǎn)的根本原因之一。同時(shí)，隨著上半年蓬威石化、福建佳龍等新項(xiàng)目相繼投產(chǎn)運(yùn)行，國內(nèi)PTA產(chǎn)量繼續(xù)增加，與聚酯需求相比有所富余。因此,在市場供需格局未能有效好轉(zhuǎn)的預(yù)期之下，PTA價(jià)格難以走高。與PTA情形相似，MEG價(jià)格同樣在原油、乙烯價(jià)格下行及供應(yīng)相對過剩的影響下，從1000美元/噸跌到700美元/噸。2009年末至今，國內(nèi)新增MEG產(chǎn)能達(dá)135萬噸。

　　錦綸CPL短缺留下炒作空間

　　在錦綸下游聚合、紡絲開工率提高的拉動(dòng)下，錦綸主要原料CPL價(jià)格從今年1月份的18900元/噸節(jié)節(jié)走高，中間商等利用4月份CPL反傾銷立案調(diào)查的事件進(jìn)行炒作，使CPL價(jià)格漲到5月初23200元/噸的最高點(diǎn)。原料價(jià)格的不斷攀升終于使下游企業(yè)無法承受，紡絲、聚合企業(yè)紛紛降低開工率來應(yīng)對原料價(jià)格奇高的局面，CPL價(jià)格隨即一路下跌，6月底跌至19200元/噸。

　　由于世界己二腈供應(yīng)緊張，導(dǎo)致己二酸己二胺鹽的產(chǎn)量大幅度減少。1～5月，國內(nèi)進(jìn)口己二酸己二胺鹽0.23萬噸，同比大幅度減少了54.35%，價(jià)格卻上漲了33.58%;CPL進(jìn)口29.43萬噸，同比增長了21.25%，價(jià)格大幅上漲85.31%;聚酰胺切片進(jìn)口35.05萬噸，漲幅為 14.49%，價(jià)格受上游原料的拉動(dòng)也比去年同期大漲60.10%。

　　CPL進(jìn)口依存度依然很高，國內(nèi)CPL短缺給中間商帶來了炒作的空間和機(jī)會(huì)。在5月份國際原油價(jià)格出現(xiàn)下跌后，CPL的價(jià)格依然持續(xù)上漲，主要就是中間商等方面炒作的結(jié)果。由此導(dǎo)致上半年錦綸切片、錦綸價(jià)格的波動(dòng)，并沒有始終跟隨原油或苯的走勢。

　　在上游原料價(jià)格大漲的同時(shí)，錦綸下游幾個(gè)主要行業(yè)均有較快的發(fā)展，增速在12%～18%之間，這為錦綸行業(yè)的發(fā)展提供了空間。雖然下游的發(fā)展增幅與錦綸相比要小一些，但是純化纖布、蠶絲及交織機(jī)織物的基數(shù)較大，對錦綸的需求量也相對較大。

　　粘膠產(chǎn)品原料價(jià)差縮小

　　據(jù)部分中間商反映，近期粘膠原料的生意不太好做，因?yàn)檫^高的原料價(jià)格已經(jīng)超出下游企業(yè)的接受范圍，市場觀望情緒濃厚。

　　的確，今年6月底，粘膠纖維行業(yè)原料價(jià)格較去年同期有大幅度上升。以粘膠短纖為例，縱向比較，棉漿同比價(jià)差約5500元/噸，而產(chǎn)品同比價(jià)差僅為 3000元/噸，產(chǎn)品盈利空間減弱;橫向比較，從原料采購和產(chǎn)品銷售價(jià)差看，每噸只有5400元，根本不能滿足加工成本需要。如果企業(yè)按照現(xiàn)價(jià)原料生產(chǎn)產(chǎn)品，肯定是虧損的。不過，各家企業(yè)情況不盡相同，行業(yè)全面虧損的局面不會(huì)出現(xiàn)。總體而言，原料采購的時(shí)間、價(jià)格將對企業(yè)利潤產(chǎn)生較大影響。部分采購策略得當(dāng)?shù)钠髽I(yè)，還有相當(dāng)?shù)睦麧櫩臻g。

　　二道棉短絨、棉絨漿價(jià)格在今年3月漲至最高點(diǎn)后，隨著短纖價(jià)格的回落呈下降趨勢。但進(jìn)口溶解漿由于強(qiáng)大的需求拉動(dòng)，價(jià)格始終保持高位運(yùn)行。粘膠長絲價(jià)格在年初略有下降后，呈穩(wěn)步上升趨勢，5月中旬后趨穩(wěn)，6月份略有下降，下降幅度不大。原料進(jìn)口均價(jià)同比有較大幅度的增加，對依靠進(jìn)口原料生產(chǎn)纖維的企業(yè)而言，生產(chǎn)成本大大上升。

　　總體而言，今年以來粘膠纖維行業(yè)主要表現(xiàn)為，產(chǎn)品受原料價(jià)格影響總體持續(xù)上漲并保持高位運(yùn)行，產(chǎn)品供需基本平衡，產(chǎn)品出口形勢平穩(wěn)。

　　腈綸賠本經(jīng)營情況增加

　　在金融危機(jī)中一反多年頹勢的腈綸行業(yè)，今年以來的運(yùn)行情況又令人嘆息。究其原因，原料丙烯腈價(jià)格的大漲難辭其咎。

　　丙烯腈價(jià)格從2009年7月初的8800元/噸一路攀升。特別是進(jìn)入2010年以后，其在達(dá)到15000元/噸的較高價(jià)位時(shí)沒有絲毫止步跡象，繼續(xù)大幅上揚(yáng)至5月19日的21000元/噸，令下游企業(yè)難以承受。此后，由于國際原油價(jià)格走低，丙烯腈價(jià)格也開始下跌。在下游看跌、觀望氣氛濃厚的情況下，丙烯腈價(jià)格終于出現(xiàn)大幅回落，最終到達(dá)18000萬/噸附近。

　　無論是腈綸短纖還是腈綸毛條，其價(jià)位走勢都與丙烯腈大至相同。但是，從2010年初到5月下旬，腈綸短纖和腈綸毛條與丙烯腈的價(jià)差逐漸縮小，僅為 2000元/噸～3000元/噸。這樣的價(jià)位遠(yuǎn)未達(dá)到加工成本，因此自身不生產(chǎn)丙烯腈的腈綸企業(yè)，都是在賠本經(jīng)營。

　　今年上半年，在化纖各主要品種中，只有腈綸產(chǎn)量出現(xiàn)了負(fù)增長，1~5月完成產(chǎn)量27.64萬噸，同比減少0.43%，明顯低于化纖總產(chǎn)量增長速度。業(yè)內(nèi)專家分析主要原因在于，在各大化纖品種中，腈綸是生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量最少的品種之一。2009年下半年，受原料丙烯腈價(jià)格過快上漲的影響，多家自身不具備丙烯腈生產(chǎn)能力的腈綸廠減產(chǎn)甚至停產(chǎn)。丙烯腈價(jià)格大幅度增長，大大提高了腈綸的生產(chǎn)成本，但腈綸價(jià)格難以及時(shí)跟漲。特別是其它合纖產(chǎn)品的替代影響，在無形中降低了腈綸產(chǎn)品的競爭能力。