金證顧問：近期股指或將維持寬幅震蕩的格局

　　兩市股指今日探底回升，滬指早盤小幅低開后震蕩回落，盤中跌破10日均線，并一度向下?lián)舸?600整數(shù)關口，但收盤前一個小時，股指連續(xù)震蕩回升并翻紅，最終滬指上漲11.52點，收于2638.52點，10日均線失而復得，滬市成交1152億，較昨日有所萎縮。

　　盤面上，兩市多數(shù)個股上漲，上漲家數(shù)超過七成，8只個股漲停，無個股跌停。在今日大盤處于弱勢時，兩市并不缺乏熱點，其中釀酒、食品飲料、農(nóng)業(yè)等防御性板塊表現(xiàn)抗跌，另外，受益政策利好的新能源和汽車板塊也表現(xiàn)堅挺，而軍工航天板塊打響了大盤企穩(wěn)反彈的第一槍，航天通信盤中放量拉升并封漲停，帶動軍工板塊集體活躍，有效激活了市場人氣。板塊方面，釀酒、物聯(lián)網(wǎng)、農(nóng)業(yè)、汽車、軍工、新能源等板塊漲幅靠前，而金融、房地產(chǎn)板塊漲幅靠后。

　　近期，隨著7月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布時間臨近，各大機構紛紛對7月份主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)展開預測。由于我國部分地區(qū)近段時間洪澇災害不斷，部分農(nóng)產(chǎn)品價格出現(xiàn)上漲以及豬肉價格明顯反彈等因素，多數(shù)機構紛紛調高對7月份CPI數(shù)據(jù)的預期。其中，摩根士丹利將7月CPI預測從原來的3.2%上調至3.3%，申萬證券研究所也預期7月CPI將達到3.3%，再度超過3%的紅線。另外，國家信息中心今日發(fā)布預測稱，三季度GDP增長9.2%左右，CPI增長3%左右。

　　以上可看出，機構對于7月份以及未來幾個月的通脹形勢普遍預期較高，而超過3%的年度調控目標，并持續(xù)處于一年期定期存款利率之上，使得市場對央行緊縮調控的擔憂再起。值得關注的是，央行在日前召開的“人民銀行分支行行長座談會、人民銀行人才工作會議”上指出，下半年將進一步加強和改善流動性管理，合理搭配公開市場操作、存款準備金率等工具，保持銀行體系流動性處于合理水平。這是央行繼今年5月份第三次上調準備金率之后，時隔兩月再次公開提出使用“存款準備金率”。我們認為，央行的上述表態(tài)或許預示著下半年存款準備金率這一工具將再次得到使用，而三季度這幾個月如果CPI數(shù)據(jù)持續(xù)處于3%的調控目標之上，那么，三季度很有可能是一個敏感的時間窗口。這將給后市行情的發(fā)展帶來一定的負面影響。就本月來看，根據(jù)今年央行的調控風格，其往往先于經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布而宣布調控政策，而本月經(jīng)濟數(shù)據(jù)將于10日發(fā)布，因此，本周日之前即可明了央行是否有調控政策出臺。

　　從近期股指運行來看，昨日股指尾盤放量跳水，打破了前期股指連續(xù)逼空的節(jié)奏，由于臨近7月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布，政策調控擔憂再起，市場分歧將逐步加大，近期股指或將維持寬幅震蕩的格局。不過，市場的做多氛圍仍有望在局部繼續(xù)保持，例如，那些具備利好刺激的板塊和個股有望繼續(xù)保持活躍狀態(tài)，另外，前期滯漲的板塊和個股亦有可能出現(xiàn)補漲行情，投資者可適當關注市場的局部交易性機會。