團購網站不能算是獨立的商業模式

　　提要：團購網站“一哄而上”，國內電子商務行業6月融資出現井噴，多家龍頭企業紛紛宣稱今明年IPO.......諸多跡象表明，電子商務似乎已經進入了夏季。

　　夏季是否就等于收獲?有業內人士拋出了“團購網站的火爆一定不會長久”的觀點;也有投資機構預計行業洗牌是遲早的事。據清科研究中心最新發布的研究報告顯示，截至2010年初，中國電子商務B2C行業并購事件共發生13起。預計2010年中國電子商務B2C行業的并購事件還將呈上升趨勢，主要集中在大型電子商務網站前向整合地方型電子商務網站或整合物流廠商方向。

　　電子商務融資井噴

　　ChinaVenture 投中集團旗下數據產品CVSource 掌握的數據顯示，2010年前6個月，國內電子商務行業企業已完成23筆融資交易、總融資規模達3.31億美元，全年有望超過2008年36筆交易、總融資金額3.37億美元的歷史最高水平。

　　而在剛剛過去的6月，共有包括紅孩子、夢芭莎、唯友佳品等在內的9家企業宣布獲得風險投資，總計規模超過1億美元，為該行業融資歷史上最為活躍的一個月。

　　ChinaVenture投中集團分析師李瑋棟表示，從投資規模來看，上半年京東商城1.5億美元的第三輪投資、以及快樂購4834萬美元的兩筆投資已經達到了PE的規模，此外多家電子商務網站的上市預期漸明，都加劇了市場對于行業的樂觀情緒。統計顯示，目前國內私募融資規模最大的10家電子商務企業有8家尚未上市，其中麥考林、京東商城、樂友、當當、凡客誠品都已將海外上市計劃明確鎖定在一年之內。

　　此外從投資機構來看，2005-2008年，該行業的中資融資交易均以個人天使投資為主;2009年之后，達晨、深創投、天圖創投、松禾資本等國內知名投資機構開始參與電子商務行業投資。

　　李瑋棟指出，A股退出渠道的通暢及人民幣基金的興起，使電子商務開始受到中資機構關注的主要原因。例如，我的鋼鐵網去年12月開始接受宏源證券的上市輔導，中國服裝網今年1月獲得坤元創投900萬元投資并完成MBO，兩家企業都計劃在國內創業板上市。

　　團購網“火上澆油”

　　李瑋棟告訴記者，團購網站的興起正是本輪電子商務行業融資升溫的助推器。受美國團購網站Groupon上線半年即實現盈利、今年4月獲得俄羅斯DST等機構的1.35億美元投資影響，國內在今年4月之后涌現出上百家團購網站，其低成本、盈利模式簡易學的特點受到投資機構關注，熱度傳媒旗下網站F團、酷團網和拉手網先后獲得風險投資。

　　但達晨創投投資總監傅仲宏坦言，團購的火爆不一定長久持續，“這頗有些當年視頻網站的味道。”他表示，行業本身的火爆緣于快速的模仿復制，同時差異性又不強，是否都能站穩很難預測。

　　清科研究中心分析師張亞男也表示，團購嚴格來講只能算是電子商務的一種營銷模式，而不能成為獨立的商業模式，以最火爆的餐飲類團購為例，其商品一般都受到區域性限制。“大家都看到了Groupon每天推出一種優惠產品，并靠廣告和中介費取得贏利的成功;但在國內，只有找到適合中國的盈利模式，突破區域限制，并在線下積累足夠的用戶、商品資源，團購網才能獨立成長起來。”

　　張亞男認為，大多數團購網站會由于自身的不完善而很快死掉，而另一部分，極可能“下嫁”到電子商務門戶，成為其垂直門類、甚至是垂直門類的營銷手段之一。“未來，如果京東商場這樣的網站每天拿出一兩種產品來做團購，這樣的形式顯然會更具吸引力。”她說。

　　線上線下融合是趨勢?

　　除了團購等新型電子商務網站的崛起，現有的行業領袖也在不斷變革。如今，京東商城將所募資金大筆用于建設自己的倉儲物流中心。而敦煌網內部人士也表示，會根據業務發展的具體需求來尋找合適的并購機會，主要的并購目標是國際物流。

　　張亞男告訴記者，如果回溯電子商務崛起的歷史，這一現象便不難理解。據她介紹，電子商務的有效運轉需要信息流、現金流、物流的環環相扣，如今唯有物流體系建設是短板。將來在電子商務領域的競爭，產品和定價的相差不會太大，關鍵還是在物流服務環節;這也是控制成本的有效手段。

　　在李瑋棟看來，這也有可能是受到VC/PE的推動，因為物流體系建設對于電子商務企業的上市估值也有助益。

　　除此之外，電子商務網站也在進行線上線下的結合。淘寶網自去年與快樂購攜手辦起“快樂淘寶”之外，上月又與杭州華數合作推出了“華數電視淘寶商城”和“淘花網”兩大平臺。張亞男認為，淘寶的戰略布局不能代表整個電子商務形態的轉變，其與傳統媒體的對接還是圍繞著“廣告”這一主要盈收來源進行;但電子商務企業確實在通過線上線下的全方位布局拓展市場。

　　艾瑞咨詢分析師張艷平指出，電子商務企業往往從更經濟的線上經營開始，隨著企業規模的擴大就會遇到新增用戶拓展的瓶頸，這時，從線上走到線下，從網民消費者拓展到家庭消費者市場;以及開展更易于成本和服務質量控制的倉儲物流建設，就會成為他們的主要手段。

　　而主投“我的鋼鐵網”的復星譜潤總裁周林林表示，近兩年B2C網站的業務增長速度高達80%到90%，此外80后及90后的主流消費群體的購物習慣已經形成，其作為新的商務渠道已經成熟。但在這一行業，領軍者往往占據50%到60%的市場份額，而二三名可能共享20%，因此，只有行業領袖才最具投資價值。