2019年三季度PX市場(chǎng)運(yùn)行分析

[導(dǎo)語(yǔ)]：三季度PX價(jià)格走勢(shì)整體呈現(xiàn)震蕩下跌行情，其中9月中旬受沙特油田遭襲，成本端大幅沖高影響，PX價(jià)格階段性調(diào)漲，后回歸平靜。9月中旬后，石腦油價(jià)格持續(xù)偏強(qiáng)，裂解價(jià)差處于高位，PX和石腦油價(jià)差持續(xù)下跌，截至9月30日，PXN跌至288.54美元/噸，較6月底跌34.585美元/噸。

1.行情回顧

圖1 PX價(jià)格走勢(shì)

7月初，沙特阿美工廠(chǎng)意外停機(jī)，PX市場(chǎng)供應(yīng)緊張，韓國(guó)工廠(chǎng)積極入市采購(gòu)現(xiàn)貨等綜合因素影響，帶動(dòng)7月中上旬，PX價(jià)格上漲41.83美元/噸。但7月中下旬開(kāi)始，伴隨著PTA期貨大幅回落，終端聚酯旺季不旺等綜合利空，PX價(jià)格開(kāi)始下行之路，雖然9月中旬受成本端帶動(dòng)，PX價(jià)格階段性上行，但因沙特裝置影響時(shí)間有限，PX價(jià)格后續(xù)隨著成本端的下跌而迅速回落。截至9月30日，PX價(jià)格為794.17美元/噸CFR中國(guó)，較6月底下降43.83美元/噸，降幅為5.23%。

2.利潤(rùn)分析

圖2 PX利潤(rùn)分析

3季度PX利潤(rùn)整體呈現(xiàn)下行走勢(shì)，主要原因?yàn)椋?/p>

1、一系列新增產(chǎn)能的投產(chǎn)，中化弘潤(rùn)60萬(wàn)噸PX裝置8月量產(chǎn)。海南煉化100萬(wàn)噸PX裝置9月份投產(chǎn)。

2、成本端石腦油偏強(qiáng)，受液化氣價(jià)格較高、某大廠(chǎng)大量采購(gòu)石腦油，沙特裝置遭襲后采購(gòu)石腦油以及液化氣價(jià)格較高等綜合利好影響，石腦油漲幅較大，裂解價(jià)差偏強(qiáng)。

截至9月30日，PXN跌至288.54美元/噸，較6月底跌34.585美元/噸，跌幅10.7%。

3.進(jìn)口情況

圖3 PX進(jìn)口情況

3季度PX進(jìn)口量走勢(shì)來(lái)看，7-8月份整體呈現(xiàn)攀升態(tài)勢(shì)，主要原因?yàn)?月份進(jìn)口量低，PX去庫(kù)存較多，同時(shí)某大廠(chǎng)裝置在7-8月份，窄幅降負(fù)荷所致。9月份PX進(jìn)口量繼續(xù)降低，主要原因?yàn)閲?guó)內(nèi)產(chǎn)量的提升以及某大廠(chǎng)裝置9月份恢復(fù)接近滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)行。

4.行情展望

10月31日新鳳鳴投產(chǎn)110萬(wàn)噸PTA裝置，另外110萬(wàn)噸PTA裝置將于11月份投產(chǎn)，12月份仍有370萬(wàn)噸PTA裝置投產(chǎn)，預(yù)計(jì)年底前PX供應(yīng)整體偏緊，但由于一系列PX新裝置投產(chǎn)在即，預(yù)計(jì)PX利潤(rùn)提升較艱難，價(jià)格走勢(shì)主要視成本端價(jià)格而定。