織造“金九”開啟倒計時，紡織行業(yè)淡季中快“熬”出頭了！

　　最近，小編在走訪過程中，感覺大家都在“熬”，“熬”著把庫存去掉，“熬”著等“金九銀十”的到來，“熬”著客戶的貨款到位……而這些都發(fā)生在8月的第三個星期，離傳統(tǒng)的紡織旺季9月還剩不到20天的時間，市場似乎還是弱勢難改。

　　今年的行情旺季不旺、淡季更淡已成定局，當(dāng)高溫限產(chǎn)不能拯救日漸增多的庫存，大家又將眼光轉(zhuǎn)向了價格！企業(yè)是否會通過降價來“回血”？答案顯然是，Yes！

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　　行業(yè)深陷“主動去庫存”周期

　　從經(jīng)濟學(xué)的角度來看，一個完整的庫存周期包括四個階段，即主動補庫存、被動補庫存、主動去庫存與被動去庫存，分別對應(yīng)經(jīng)濟周期的繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇階段。

　　我們從國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨增速繼續(xù)回落至3.5%，而6月庫存收入比45.0%，仍遠高于過去兩年同期，均指向庫存壓力較大、仍待去庫存化。

　　     庫存增速重回下行通道，且?guī)齑媸杖氡纫廊黄撸w工業(yè)企業(yè)依然處于主動去庫存周期。據(jù)專業(yè)人士分析，紡織服裝行業(yè)也是這個現(xiàn)狀，在未來至少1-2個月內(nèi)，行業(yè)都依然處于主動去庫存周期，難以步入被動去庫存周期，離補庫存周期更長。

　　雖然目前上游原料已經(jīng)從“主動去庫存”進入到“被動去庫存”，但是中游的織造行業(yè)還是處于“主動去庫存”周期，終端服裝行業(yè)的周期轉(zhuǎn)換速度比較慢，部分服裝廠反映要么手頭單量萎縮，要么就是前期面料還未消化完，對于原料的采購積極性不佳，也導(dǎo)致了短期內(nèi)面料市場去庫存比較難。

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　　企業(yè)自動降價來去庫存

　　據(jù)中國綢都網(wǎng)監(jiān)測的樣本數(shù)據(jù)顯示，近期盛澤地區(qū)坯布庫存維持在42-43天左右。近期限產(chǎn)并未讓織造廠家明顯降庫存，最多讓他們維持在一個產(chǎn)銷平衡的狀態(tài)，隨著市場開工回升，之前累的庫存沒有趁機消掉，而新的坯布又織了出來，工廠里的坯布又開始累起來。聽說江浙地區(qū)原本一些大廠現(xiàn)在都累著成千上百萬的坯布庫存等待銷售，不乏有些廠家通過降價來將庫存維持在一個相對合理的位置。

　　     目前，市場上190T滌塔夫跌破1元大關(guān)，75D雪紡價格在3.00元/米，價格回歸至了2016年左右的水平，與去年同期相比，下跌了30-40%左右，而原料價格跌幅并未如此之大，從而導(dǎo)致了廠家的利潤空間明顯壓縮。

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　　盛澤地區(qū)一仿真絲織廠負責(zé)人楊總表示：“最近市場價格還算穩(wěn)定，但是為了爭取到訂單，我們會自降1-2毛，希望客戶能下單。”

　　以春亞紡為主營產(chǎn)品的紡織廠負責(zé)人李總也表示，以前接訂單，每臺織機的利潤會保證在50-60元/天，現(xiàn)在只要有20元/天的利潤的單子也會接，為了保證在淡季不爆倉。

　　原料價格極度不穩(wěn)定，近期不斷有人問價格很低了，能否抄底？也有人表示以前坯布達到低位后都會在旺季大幅反彈，這次是否還會如此？

　　就在昨日(8月14日)，中美貿(mào)易關(guān)系又傳來好消息——

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　　2019年8月14日，USTR發(fā)布了第四批3000億美元征稅清單的調(diào)整，共分為三部分：因醫(yī)療、安全等原因排除了大約1%(以2018年美國從中國進口金額計算，下同)的商品；推遲了手機、筆記本電腦、游戲機、部分玩具、電腦顯示器、部分衣服鞋帽等占比59%的商品的征稅日期至12月15日；剩余40%的商品征稅日期仍為9月1日。

　　排除了1%的商品，推遲了59%的商品。USTR共排除了價值14.5億美元的商品，集中于魚類(HS03)、車輛零部件(HS86)、無機化學(xué)品(HS28)等商品分類中(圖1)。推遲征稅的主要商品共計1583億美元，占比59%，主要集中于電機、電氣設(shè)備及其零件(HS85，625億美元，占比74%)、機器、機械器具及其零件(HS84，425億美元，占比74%)、玩具(HS95，219億美元，占比82%)、鞋靴(HS64，67億美元，占比48%)等商品分類中。

　　受到消息面利好的刺激，原料市場率先有反應(yīng)，量價齊升，反觀面料市場則表現(xiàn)相對理性，廠家表示，特朗普的“變臉”技術(shù)爐火純青，分分合合一年后，我們都比較淡定了，能接的訂單接，不能接的就只能放棄，關(guān)鍵還是管理好自己的產(chǎn)品，有產(chǎn)品就會有市場。對于后市行情，受訪過程中大部分的布老板表示，短期內(nèi)基本面還是承壓的。

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　　原料反彈動力不足，坯布的成本難以筑底。現(xiàn)在很多客戶都比較精明，原料漲了一般不會主動給供應(yīng)商漲價，但是原料一跌，立馬會與供應(yīng)商談價格，所以也導(dǎo)致了今年以來坯布廠家成本壓力難以轉(zhuǎn)嫁，利潤空間更低。就目前的原料市場來看，原料大廠雖然掌握了絕對的話語權(quán)，價格不會跌穿，但是目前下游買家缺乏“投機”心理，原料市場缺乏需求支撐。

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　　大產(chǎn)能項目還在上馬，市場供應(yīng)短期內(nèi)增多。今年以來，低端產(chǎn)能從江浙地區(qū)轉(zhuǎn)移出去的步伐并未停止，不少大公司甚至是以千臺為單位來上新產(chǎn)能。據(jù)不完全統(tǒng)計，蘇北、安徽、湖北、江西等地轉(zhuǎn)移的新興噴水織機產(chǎn)能超過了20萬臺大關(guān)，遠遠超過了長三角地區(qū)傳統(tǒng)紡織集群淘汰的噴水織機數(shù)量，由此可見坯布產(chǎn)能爆發(fā)勢不可擋。

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　　各大服裝品牌中報出爐，利潤、庫存數(shù)據(jù)堪憂。例如拉夏貝爾在它發(fā)布的2019年半年度業(yè)績預(yù)告顯示，其上半年預(yù)虧區(qū)間在4.4億元至5.4億元之間，同比降幅在300%上下。與此同時，上半年其瘋狂關(guān)閉線下門店超2400家。2014年-2018年，拉夏貝爾的存貨快速攀升，從13.27億元增至25.34億元，同期存貨占流動資產(chǎn)比從26.42%升至48.58%。

　　當(dāng)行業(yè)步入“周期性淡季”的時候，各個環(huán)節(jié)將面臨嚴(yán)酷的優(yōu)勝劣汰。經(jīng)歷了7月中下旬市場的小幅抬頭后，市場還是回歸平靜，雖然目前市場上秋冬服裝面料的打樣、小單較前期好轉(zhuǎn)，但是中小批量成為市場的主流，市場訂單也是參差不齊，目前市場抬頭似乎“蠢蠢欲動”，但是距離大家心目中的“金九”還是有距離。