Champion母公司HanesBrands四季度業績超預期

　　近幾季罕見的超預期業績，刺激美國內衣、運動服飾集團HanesBrands Inc. (NYSE:HBI) (簡稱HBI)股價周四暴漲逾兩成，其中最大功臣依然是轉身潮牌的休閑運動品牌Champion 冠軍。

　　四季度，撇除大眾渠道，Champion 全球業務在上年同期20%增幅基礎上，固定匯率計暴漲50%，環比加快1,000個基點，而以C9 by Champion 品牌為主要銷售的品牌大眾渠道銷售單季跌幅3%。

　　據世界服裝鞋帽網了解，上年8月，HBI 宣布，將結束與百貨巨頭Target Corp. (NYSE:TGT) 塔吉特獨家合作的C9系列，該系列年銷售約3.8億美元，合約在2020年1月底到期。

　　No Agency 分析師唐小唐周四表示，他重申對Champion 的樂觀前景，認為該品牌將借助中國市場的表現，成為服裝行業未來五年最具潛力的品牌之一，唯擔心內衣部門業績繼續拖累公司盈利能力。

　　持有HBI 多頭的該分析師同時稱，Champion 在內地市場門店迅速擴張，有望為品牌帶來巨大的利潤，而伴隨著在中國市場的穩固，不排除在達到20億美元銷售目標后，回購中國市場運營權，為收入規模加碼。

　　HBI 首席財務官Barry A. Hytinen 在業績會上稱，四季度該品牌錄得33%的固定匯率增幅，撇除C9系列，全年品牌實現了13.6億美元的銷售，固定匯率計，較2017年10億美元大漲36%。首席執行官Gerald W. Evans 在回答分析師提問時表示，2019年，該品牌預計將繼續以30%的增速前進，2020年實現既定的20億美元銷售目標。

　　Barry Hytinen 表示，Champion 的業務非常均衡，13.6億美元中的一半——6.80億美元發生于美國市場，而其中僅有3,000萬美元為內衣業務，顯示該品牌已經是集團美國市場運動業務的幾乎全部組成。2018年，集團美國市場運動業務收入7.60億美元。

　　截至12月29日四季度，HBI 錄得1.616億美元純利或每股收益0.44美元，上年同期凈虧損3.846億美元或每股收益-1.06美元，經調整后0.48美元的EPS 較上年同期0.52美元下跌7.7%，但好于市場預期的0.47美元。

　　報告期內，HBI 收入錄得7.5%的增幅至17.683億美元，市場預期17.2億美元，上年同期為16.452億美元，固定匯率計算有機增幅6%，實現連續六個季度正面表現。

　　期內，直營渠道錄得20%的固定匯率增幅，占比提升至25%。

　　Gerald Evans 在聲明中贊揚四季度強勁業績，表示營收獲得有機增長、利潤率擴張、營業利潤增幅達兩位數、現金流強勁，且債務和杠桿比率大幅下降。

　　四季度，HBI 經調整后營業利潤錄得10.3%的增幅至2.596億美元，經調整后營業利潤率改善40個基點至14.7%。四季度單季獲得5.02億美元的集團創紀錄運營現金流，全年自由現金流6.434億美元。下半年，集團償還5億美元債務，將經調整后凈債務/EBITDA 比率改善由3.4倍至3.3倍，凈債務則輕微上升至35.476億美元。

　　Champion 強勁表現刺激運動業務四季度錄得13.5%的收入增幅至4.854億美元;與此同時，為集團創造1/3銷售、涵蓋Hanes、Maidenform 和Bali 等傳統品牌的美國內衣部門四季度銷售同比下滑0.1%，獲得大幅改善，上季度跌幅達6.9%;國際業務期內收入大漲11.7%至6.089億美元。

　　四季度，內衣業務營業利潤微增至1.340億美元，上年同期為1.336億美元，營業利潤率大幅改善至22.6%。貼身內衣仍然表現差于基本款，唯Maidenform 品牌加速增長，實現雙位數增長。運動業務四季度營業利潤增幅3.8%至7,802.8萬美元。

　　2018財年，HBI 實現四年來首次有機銷售增幅，年增長2%，實際增幅5.1%，由64.714億美元增至68.040億美元，主要由運動部門和國際業務刺激，兩部門銷售按年分別錄得8.3%和14.1%的增幅。

　　HBI 全年純利暴漲793.6%，由6,189.4萬美元增至5.531億美元，每股收益由0.17美元增至1.52美元，經調整后1.71美元較2018年1.93美元下滑12.0%。

　　美國集團現預期當前財年收入增幅2%至68.85-69.85億美元，營業利潤增幅5%至9.00-9.30億美元，經調整后營業利潤預期增幅2%至9.55-9.85億美元，EPS 預期增幅7%至1.59-1.67美元，adj EPS 預期增幅3%至1.72-1.80美元。

　　HBI 同時預期首季度經調整后每股收益0.24-0.26美元，收入15.2-15.5億美元。

　　HanesBrands Inc. (NYSE:HBI) 股價周四收報18.71美元的全天次高點，暴漲20.17%，成交放量近五倍，并將今年迄今漲幅擴大至近50%，但過去一年該股仍錄得逾4%的跌幅。

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