棉籽：供應量增加 價格連續下跌

　　上兩周(2023年11月20日-2023年12月3日)，下游需求不佳，棉油、棉粕價格下跌為主，油棉廠經營虧損加劇，市場開工率下降，部分廠家停收避險，棉籽成交量有限，油棉呈旺季不旺局面。

　　棉籽：供應量增加 價格連續下跌

　　上兩周，期貨皮棉低位震蕩下行，現貨報價回落為主。內地軋花廠少量收購加工，皮棉需求平淡，新疆籽棉加工量提高，新棉籽供應量增加。因棉副產品中棉油、棉粕、棉短絨不同程度下跌，油棉廠經營持續虧損，開工率有所下降，對棉籽采購積極性不高，棉籽成交量較少，棉籽價格相應下跌。未來密切關注期貨皮棉、豆油、豆粕行情走勢，棉籽價格或仍將持續調整。

　　棉油：下游需求不佳 油價暫難穩定

　　上兩周，國內期貨豆油市場仍處整體下行狀態，其中CY2401主力合約周五收盤價至8106元/噸，較前兩周末最后一個交易日收盤價下跌204元/噸。豆油期貨、現貨下跌拖累棉油行情。棉籽價格弱勢回落，但成本仍處高位，油棉廠開工率下降，棉油仍有持價能力，但下游需求不佳，廠家下調報價出貨。參照豆油期貨、現貨行情，未來棉油行情暫難穩定。

　　棉粕：市場需求不佳 加工連續虧損

　　上兩周，棉粕期貨震蕩下跌，現貨行情相應調整。國內養殖業豬瘟問題加重，魚類養殖業已停喂魚料,下游需求不佳，市場利空因素主導，打壓棉粕行情。棉籽價格持續下跌，但原料成本高企，油棉廠加工持續虧損，開工率有降，棉粕庫存有限，廠家仍有持價心理。因目前棉粕與豆粕性價比優勢不大，棉粕需求不佳，限制棉粕行情，根據供求現狀，棉粕報價仍難止跌。參照豆粕期貨、現貨行情，未來棉粕價格暫難穩定。

　　棉短絨：市場成交少量 弱勢或將持續

　　上兩周，外圍利空因素持續，棉籽價格持續下跌，雖棉短絨供應量增加有限，但下游化纖廠、精制棉廠隨用隨購，市場成交少量，拖累棉短絨行情發展，為減少產品成本占用資金，各地油棉廠下調棉短絨報價出貨。受需求不佳拖累，棉短絨未來行情暫難好轉。