內(nèi)衣巨頭安莉芳，2019年純利減少約50%

維密取消年度內(nèi)衣大秀，都市麗人預(yù)計2019年虧損不少于9.8億元，擁有曼妮芬、伊維斯、蘭卓麗等多個內(nèi)衣品牌的匯潔股份業(yè)績也在下滑，過去的2019年的內(nèi)衣品牌巨頭，日子普遍很難過。

總部位于深圳的本土內(nèi)衣巨頭安莉芳控股近日發(fā)布公告，預(yù)期該集團于截至2019年12月31日止年的純利將較上年同期減少約50%。安莉芳解釋稱，報告期內(nèi)純利減少乃主要歸因于銷售較去年取得中單位數(shù)跌幅；毛利較去年有所下降；有關(guān)期間政府補貼收入減少及集團于中國上海的物業(yè)公允價值下跌；此外，安莉芳在2019年的四季度整體銷售額與去年同期相若，同期，已營運24個月以上店鋪的銷售均較去年同期取得單位數(shù)跌幅。

截至2019年12月底，安莉芳旗下零售點達1664個，其中，銷售專柜及專門店數(shù)量分別達1382個和282個，公司零售點數(shù)目較上年12月底凈減少173個，20202年，安莉芳將持續(xù)關(guān)閉理低效益的門店，以提升其整體營運效益。

信達證券分析師李丹表示，隨著人們生活水平的提高、消費理念的成熟，尤其是80、90后年輕人開始逐漸成為主力消費人群，消費者對于內(nèi)衣消費的時尚意識和品牌意識正在不斷加強。預(yù)測表明，到2020年，80/90后消費市場將占內(nèi)衣銷售額的1/3，品牌化、時尚化是當(dāng)前內(nèi)衣發(fā)展的重要趨勢之一，而隨著女性經(jīng)濟能力的提升和自我意識的加強，我國女性內(nèi)衣行業(yè)相較其他國家而言正處于較快成長階段。

目前來看，內(nèi)衣是服裝產(chǎn)業(yè)里技術(shù)壁壘最高的品類之一，國內(nèi)高端品牌，如曼妮芬、愛慕、安莉芳等的版型都是自主研發(fā)，通過產(chǎn)品推新、版型創(chuàng)新等引領(lǐng)市場。在制作方面有立體和平面裁剪兩種，如3D模壓的半件成型，或裁剪后縫制，兩種各有難點。對比女裝、運動裝、休閑裝童裝以及男裝板塊龍頭公司的研發(fā)費用，內(nèi)衣龍頭的研發(fā)費用占比僅次于女裝，和休閑裝童裝接近。

國金證券研究員鞠興海也談到，當(dāng)居民日常穿著需求被普遍滿足后，刺激消費意識的主要要素為設(shè)計打動以及品質(zhì)打動。本土品牌基于90后、00后消費者的需求積極從產(chǎn)品端變革，吸引年輕客群保障品牌持續(xù)增長。消費者從過去盲目的追求品牌再到現(xiàn)在的重視品質(zhì)，使得時尚消費品公司重視設(shè)計研發(fā)團隊的打造提升產(chǎn)品品質(zhì)。而在過去的一年也明顯發(fā)現(xiàn)：服裝品牌商在產(chǎn)品設(shè)計、品質(zhì)、科技含量等方面尋求突破。

需要看到的是，產(chǎn)品的屬性是決定賽道競爭格局的重要因素。時尚消費品可選屬性相對較強，但是各細(xì)分品類的可選屬性也有差異，在鞠興海看來，服裝整體作為一個相對成熟的行業(yè)，目前已經(jīng)進入平緩增長階段，近年來每年維持在個位數(shù)的增長，2018年整體服裝市場規(guī)模3148億美元左右，同比增速8%。預(yù)計未來五年CAGR維持在4%到6%。

此間市場人士認(rèn)為，隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)的快速普及，三四線城市居民收入在增長的同時，也具備更多的渠道、機會來接觸并購買品牌內(nèi)衣，這使得此前依靠地域優(yōu)勢發(fā)展起來的雜牌產(chǎn)品生存空間越發(fā)狹窄，這部分市場將會被大眾內(nèi)衣品牌所取代。相較于基礎(chǔ)、簡單的“雜牌”內(nèi)衣，品牌內(nèi)衣顯然具備更強的設(shè)計能力、時尚敏感度、豐富高檔的面料資源，也更加貼近消費者日益變化的新需求。據(jù)波士頓咨詢公司預(yù)測，2015-2020年上層及富裕階層消費復(fù)合增速將達17%。高凈值人群數(shù)量的快速增長，使得對中高檔內(nèi)衣的需求量急劇增加，將進一步促進中高端品質(zhì)內(nèi)衣市場發(fā)展。

公開資料顯示，安莉芳集團由鄭敏泰先生1975年創(chuàng)辦于香港，是內(nèi)地女性內(nèi)衣產(chǎn)品的龍頭零售商，旗下?lián)碛卸嘣?EMBRY FORM安莉芳"、"FANDECIE芬狄詩"、“COMFIT”、“LIZA CHENG”、“E-BRA”、“IVU”、“IADORE安朵”、“LUCIES WORLD露西的世界”八大內(nèi)衣品牌系列。

財報顯示，截至2019年6月30日止6個月，安莉芳實現(xiàn)營業(yè)收入11.99億港元，同比減少11.45%；毛利9.35億港元，同比減少13.63%；公司擁有人應(yīng)占溢利6739.9萬港元，同比減少41.99%。