安德瑪二季度喜憂參半，復(fù)蘇漫長仍需堅(jiān)持

　　運(yùn)動服裝品牌安德瑪U(kuò)nder Armour(NYSE:UA)將于周二美股盤前時段公布2019財(cái)年第二季度的財(cái)報(bào)。

　　根據(jù)英為財(cái)情Investing.com的財(cái)報(bào)工具數(shù)據(jù)顯示，市場目前普遍預(yù)期安德瑪本季度或?qū)⑾萑胩潛p，EPS由上一季度的0.05美元下跌至-0.05美元，去年同期為每股虧損0.08美元，營收預(yù)計(jì)同比增長2%，維持在12億美元水平。

　　一季度安德瑪靠海外市場和鞋類銷售“挽尊”，扭虧為盈

　　從此前安德瑪公布的一季度財(cái)報(bào)來看，當(dāng)季度，公司的盈利超預(yù)期，錄得純利2247.7萬美元或每股收益0.05美元，而上年同期凈虧損3024.4萬美元或每股虧損0.07美元，市場預(yù)期該體育運(yùn)動用品集團(tuán)首季僅能維持盈虧平衡。

　　與此同時，2019年首季度，安德瑪毛利率也繼續(xù)得以改善，較上年同期提高100個基點(diǎn)45.2%。1-3月份，安德瑪收入錄得1.6%的增幅，由11.854億美元增至12.047億美元。

　　一季度，公司的核心服裝業(yè)務(wù)出現(xiàn)疲軟，而且相關(guān)配件銷售也出現(xiàn)了下滑，不過，這一部分的弱勢完全被其鞋類銷售的強(qiáng)勁增長所抵消，這也是公司出現(xiàn)扭虧為盈的原因之一。

　　需要注意的是，一季度安德瑪?shù)谋泵朗袌鍪杖?.432億美元，雖然較2018年同期8.675億美元下滑2.8%，但遠(yuǎn)好于市場預(yù)期的5.5%跌幅，亞太市場收入大漲24.9%，由1.155億美元增至1.443億美元，是推動公司勉強(qiáng)增長的主要動能。

　　隨后，因?yàn)槭艿竭@一份財(cái)報(bào)的鼓舞，公司管理層上調(diào)了全年的盈利預(yù)期。

　　安德瑪二季度業(yè)績表現(xiàn)料喜憂參半

　　對于安德瑪二季度的表現(xiàn)，由于北美市場的疲軟狀況仍在持續(xù)，安德瑪此前選擇將賭注押在了國際市場上，以期尋求銷售業(yè)績的突破，這一部分市場的表現(xiàn)仍然值得期待。

　　同時，安德瑪本季度線下直銷門店、線上直營等其他直接面向消費(fèi)者的渠道表現(xiàn)也值得投資者關(guān)注。公司擁有較為靈活的定價(jià)權(quán)，可以在需求疲軟的負(fù)面市場環(huán)境中換取較為主動的優(yōu)勢。

　　不過，投資者需要注意的是，和去年相比，凈利潤的提升有助于改善公司的盈利狀況，但是短期內(nèi)，恐怕不足以扭虧為盈。雖然公司在定價(jià)和營銷舉措方面擁有優(yōu)勢，可能會幫助公司在本季度提高利潤率，不過，安德瑪門店成本以及其他分銷成本都在上升，這可能會抵消公司在其他方面獲得的收益。

　　成本方面的大幅提高也是安德瑪需要面對的挑戰(zhàn)。上個月耐克公布的財(cái)報(bào)也顯示，公司四季度每股收益下降至0.62美元，也同樣低于市場預(yù)期。銷售和管理費(fèi)用的增加，以及更高的稅率抵消了全球銷售的強(qiáng)勁增長、毛利率提高以及平均股數(shù)下降帶來的有利影響。

　　安德瑪復(fù)蘇“不爭朝夕”，管理層“計(jì)之長遠(yuǎn)”

　　安德瑪目前正在努力通過擴(kuò)大門店規(guī)模和加強(qiáng)線上直營銷售來提高其直接面向消費(fèi)者業(yè)務(wù)的銷售增長，在2019年第一季度，公司的這一部分業(yè)績占到全球收入的27%。

　　同時，值得關(guān)注的是，安德瑪近期進(jìn)行了幾筆收購，包括對MapMyFitness、Endomondo和MyFitnessPal的收購，此外，管理層也寄希望于借助HOVR、Charge和Micro G三個平臺來提振增長。公司計(jì)劃通過收購聚合更多資源在更廣的健身細(xì)分市場中，以滿足消費(fèi)者日益增強(qiáng)的健身意識所帶來的市場需求。

　　總體而言，安德瑪?shù)膹?fù)蘇或?qū)⑹且粋€漫長的過程，需要公司管理層在轉(zhuǎn)型計(jì)劃下的堅(jiān)持不懈，以及其對以科技為基礎(chǔ)的健身產(chǎn)品的密切關(guān)注、推陳出新。

　　從股價(jià)來看，安德瑪股價(jià)2019年以來累計(jì)上漲了約55%，但其一路坎坷，在過去12個月中，該股累計(jì)上漲34%。