安踏市值蒸發109億，回應稱分銷商完全獨立

7月7日，安踏體育用品有限公司（以下簡稱“安踏體育”，2020.HK）遭到沽空機構渾水公司（Muddy Waters Research）做空，盤中股價一度下跌近9%，午間，安踏體育公告，公司股票在港交所短暫停牌。

7月8日下午13：00安踏宣布暫時停牌，安踏體育報每股51.25港元/股，較上一交易日跌7.32%，市值蒸發109億。

渾水公司在做空報告中稱，安踏體育秘密控制了27家經銷商，其中至少有25家是一級經銷商。而這些秘密控制的經銷商占安踏品牌銷售70%甚至80%，公司高級管理層對這類經銷商的控制已是公開秘密，該機構相信公司透過控制經銷商操控財務數字。

對于安踏聲稱公司一級經銷商是獨立第三方的說法，是一個謊言。而安踏體育的高層也往往將其分銷商叫做“子公司”。

7月9日上午，針對指控，安踏體育堅決否認指控并認為其屬不準確及具誤導性，安踏指出，大股東近五年沒減持過股票，上市至今大股東從未質押過一股股票。

安踏體育在公告中說明全文如下：

本集團分銷商的獨立性

1、于本公告日期，就董事會所深知及確信，渾水報告中所提述的所有本集團25家分銷商均為獨立于本公司或其任何關連人士（定義見上市規則），且與彼等并無關連的第三方。

2、本集團各分銷商擁有其自身的管理層團隊，作出獨立商業決定，并擁有獨立于本集團的財務及人力資源管理功能，且并無相互控制關系。

3、本集團透過分銷協議及相關指引（其條款對所有分銷商大致相同）規范其與分銷商的關系，且近年來并無重大變化。本集團對其于中國的所有分銷商采納統一的批發折扣政策，并根據行業慣用的按照分銷商的零售管理表現考核向其提供返利。本集團與其分銷商之間并無任何管理費用攤分。

4、由于本集團大部分分銷商均是于該地區內唯一銷售本集團產品的分銷商，在其各自的分銷協議所列明的指定區域內銷售本集團的產品，故本集團在銷售及營銷策略、市場管理及表現考核系統等方面會提出更多的指引及與彼等保持定期溝通，以確保于該區域本集團的產品獲得業務成功。盡管有該等指引及討論，分銷商負責作出最終商業決定及自負盈虧。

其他有關本集團分銷商的澄清事項

5、由于本集團分銷商僅銷售本集團的產品，本集團提倡及分銷商全心欣然接受及分享本集團的核心價值觀及企業文化，并將彼等視為安踏品牌的一份子。本集團獲悉，有時候部分分銷商為了推廣業務的便利，會自稱其為本集團的「子公司」或「分公司」，而并非以法律的定義來表述。

有關聲稱并不是有意建立亦并非確定一個法律關系，而是僅表明彼等為安踏品牌一份子的事實。本集團亦為分銷商及本集團高級管理層定期組織企業文化及戰略研討會，以確保本集團的戰略從品牌層面到分銷商及其加盟商管理的零售終端，保持一致及有效溝通。

6、為支持分銷商，本集團允許該等分銷商使用品牌名稱「安踏」、安踏品牌標志以及其他行政工具（例如電子郵件域名及通訊地址）。

7、鑒于本集團與其分銷商緊密的工作關系，存在個別雇員離開本集團并加入分銷商或相反的情況。該等情況乃為相關雇員的個人職業規劃及決定，且在行業中并非罕見。

截至發稿，安踏體育今日股價下滑2.44%至50.00港元，市值約為1350.62億港元。