鄭棉行情大幅回調(diào) 下行空間有多大？

5月22日，在持續(xù)堅挺了一段時間后，鄭棉出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，CF2009合約價格重新回到了11600元/噸附近，市場人士對此有何看法和觀點？此次下行能否跌破前低？

從盤面走勢看，鄭棉沖高回調(diào)，沒能站穩(wěn)高點，表明上方依然存在壓制力量。國內(nèi)棉花工商業(yè)庫存數(shù)據(jù)偏大，現(xiàn)貨市場供大于需的局面短時難以扭轉(zhuǎn)。某棉花專業(yè)研究人士指出，受疫情影響，消費(fèi)市場恢復(fù)需要較長過程，我國外貿(mào)依然存在很大壓力。對于外界炒作的天氣，至少現(xiàn)在盤面還沒有明顯的體現(xiàn)出來。根據(jù)自己在新疆調(diào)研了解的情況，目前北疆地區(qū)和庫車、沙雅、新和縣棉苗生長形勢好于去年同期，南疆地區(qū)棉苗受天氣干擾較大，生長發(fā)育不如去年。僅按目前階段的形勢判斷新疆棉花產(chǎn)量還為時過早，只有等到7、8月份，新疆棉實際產(chǎn)量才會浮出水面。因此棉價走勢短期還是震蕩整理，長期雖然看漲但是高度有限。6月份外貿(mào)數(shù)據(jù)出口仍充滿不確定性，如果形勢好轉(zhuǎn)，價格也會提前有所反應(yīng)。

也有產(chǎn)業(yè)人士說，下游紡企為了拿到最具性價比的棉花資源，通常都在盤面點價采購現(xiàn)貨，價格越跌，越利于點價，如果鄭棉價格堅挺，企業(yè)點價采購就會受限，反之亦然。當(dāng)然，短期盤面下跌，出現(xiàn)點價盤，也在一定程度上抑制價格繼續(xù)下行，兩者是互為制約的作用。所以近期價格應(yīng)該維持區(qū)間震蕩態(tài)勢，跌破前低的可能性很小，除非發(fā)生不可預(yù)知的系統(tǒng)性風(fēng)險。

當(dāng)前，市場對棉價漲跌運(yùn)行方向及漲跌空間上仍存有爭議，立場不同導(dǎo)致觀點也有差異，由于雙方都有較為客觀的理由，判斷孰對孰錯難度不小，恐怕只有行情走完，結(jié)果才能真相大白。