產能擴大、成本塌陷、需求不足 滌綸長絲明年行情也難言利好

12月3日，聚酯主流工廠產銷攀升至120%-130%附近，部分較高的產銷達到200%、250%。

12月4日，聚酯產銷下滑明顯，僅在4-6成附近。

滌綸長絲產銷再次上演“一日游”行情。

滌綸長絲作為紡織市場的原料，今年算是經歷了“重創”，利潤虧損難以扭轉，價格攔腰斬更是常見，怎一個“慘”字了得......

雖然現在才是12月開頭，但是以今年紡織市場整體情況來看，似乎能預見了結尾。

同為12月初，往年滌綸長絲可謂是風光無限

從價格來看，2017年與2018年滌綸長絲各產品價格都處于高位，且漲跌幅度并不大，但到了2019年，滌綸長絲各產品價格重心下滑明顯，跌幅均超13％。

從利潤來看，2017年，滌綸長絲各產品利潤均屬高位，而到了今年，各產品利潤都有不同程度的萎縮，尤其是FDY產品，自10月開始一直處于虧損狀態，且虧損幅度不斷擴大。

目前來看，滌綸長絲算是“跌入了低谷”，而造就其跌勢的，無非就是滌綸長絲本身產能、成本端PTA和下游織造需求發生了變化。

滌綸長絲產能擴大

近幾年，我國滌綸長絲產量保持高速增長，2019年我國滌綸長絲新增產能約384萬噸左右，增速約9.75%，供需加大下，滌綸長絲市場面臨較大的壓力。

今年來看，從9月份開始，滌綸長絲產量增速較快，9月份產量增速在15.7％左右，10月份產量增速在17.8％左右，11月份產量增速在13.6％左右。上半年滌綸長絲負荷基本在75％左右，而進入9月份以后，滌綸長絲廠家開始提高負荷，截至目前，滌綸長絲負荷在82.7％左右。產能加大、負荷提高，滌綸長絲壓力山大。

成本端PTA塌陷

PTA在上半年表現尚可，但到了下半年，PTA卻持續頹勢，期貨面甚至擊破4700點，隨著期貨面不斷波動，內盤價格也連續下降，截至目前，PTA內盤價格僅在4750元/噸附近。作為曾經產業鏈的“王者”，PTA曾“一口吃掉了大半個蛋糕”，利潤在今年7月達到了1787元/噸的年內峰值，但目前，PTA利潤卻為虧損。

PTA的頹勢也是因為其產能的不斷擴大，10月底，新鳳鳴220萬噸PTA裝置的投產再次引發了市場對PTA供應過剩的擔憂。不僅如此，2020~2021年我國又將迎來PTA投產的高峰，預計合計將投產1440萬噸/年，占2019年底產能的29%左右。不斷擴大的供應面使得PTA價格難以攀升，滌綸長絲成本端塌陷。

織造市場需求不足

產能過剩造成的惡果讓織造廠家在今年“吃盡了苦頭”，庫存高企，利潤萎縮，需求疲軟，減產、停產、倒閉頻發，直至九、十月份，行情雖有回暖，但依舊收效甚微，對滌綸長絲的采購基本屬于剛需補貨。截至目前，進入年內尾聲，織造企業訂單基本進入了尾聲，織機開始做庫存，加上目前應收款并未全部收回，迫于資金壓力，對于滌綸長絲需求并不強烈。

但按照每年春節放假前的慣例，織造企業對滌綸長絲必然有一波囤貨操作。但鑒于今年的行情以及明年流行趨勢的不明朗，預計囤貨量不會比往年大。

PTA給不了滌綸長絲成本端的托底，織造企業給不了滌綸長絲需求端的支撐，滌綸長絲行情今年無法走強是有原因的......近階段，作為今年最大利空因素的中美緊張關系又進一步升溫，明年行情難言利好，各方走弱下，滌綸長絲反轉機會或許不大。