2019四季度聚酯瓶片低利潤(rùn)或成常態(tài)？

聚酯瓶片走過了2018年高利潤(rùn)的階段后，2019年需求旺季接近尾聲，今年可發(fā)揮空間有限，瓶片生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)或不太樂觀。


2019年在聚酯產(chǎn)業(yè)鏈中，原料端支撐有限，價(jià)格震蕩下行。其中乙二醇行情一直受到高庫(kù)存的巨大壓力，據(jù)隆眾資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，乙二醇現(xiàn)貨低端價(jià)位在4205元/噸附近，分別出現(xiàn)在5月中旬與7月上旬。乙二醇價(jià)格原本高于PTA，但自2018年8月中旬開始，乙二醇價(jià)格明顯低于PTA價(jià)格，走勢(shì)形成剪刀差。PTA目前現(xiàn)貨價(jià)格在5120元/噸，與去年同期相比，價(jià)格下跌了4180元/噸，跌幅達(dá)44.95%。聚酯原料雙雙跌勢(shì)，究其最大的利空，則是國(guó)際貿(mào)易關(guān)系愈演愈烈。終端紡織與服裝出口受阻，且內(nèi)需有限，從而壓制成本端行情。


聚酯產(chǎn)業(yè)鏈一眾產(chǎn)品當(dāng)中，PTA居高不下的利潤(rùn)一直是業(yè)內(nèi)的焦點(diǎn)。據(jù)隆眾資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2019一季度受國(guó)際貿(mào)易關(guān)系升級(jí)拖累，長(zhǎng)絲利潤(rùn)在虧損線上下盤旋。二季度臺(tái)塑芳烴爆炸以及多套PTA裝置檢修，如寧波臺(tái)化120萬噸、上海石化40萬噸，逸盛寧波200萬噸等，PTA利潤(rùn)值迅速攀升，擠占其他聚酯產(chǎn)品利潤(rùn)空間。而7月份福海創(chuàng)450萬噸/年的PTA裝置檢修，致使PTA利潤(rùn)值達(dá)到2019年高點(diǎn)。隨后爆出中拓系場(chǎng)外期權(quán)爆倉(cāng)事件后，PTA市場(chǎng)回歸窄幅震蕩格局。8月份，聚酯各產(chǎn)品利潤(rùn)占比相對(duì)處于合理水平，沒有出現(xiàn)極端情況。


2019年至今，聚酯瓶片的價(jià)格呈現(xiàn)了跟PTA較為一致的走勢(shì)。從聚酯瓶片的利潤(rùn)圖可見：瓶片價(jià)格從4月初的高位8700元/噸跌至現(xiàn)在的6775元/噸，跌幅達(dá)22.13%。與此同時(shí)，聚酯瓶片行業(yè)利潤(rùn)也迅速下滑，從698.28元/噸的高利潤(rùn)狀態(tài)跌至-195.63元/噸的虧損。7月底8月初，聚酯瓶片生產(chǎn)利潤(rùn)扭虧為盈，目前維持在115.13元/噸的保本狀態(tài)。

截止目前，2019年聚酯瓶片暫沒有其他新產(chǎn)能投放，大連逸盛60萬噸瓶片裝置計(jì)劃10月份投產(chǎn)。后期瓶片市場(chǎng)面臨供應(yīng)增加，但旺季逐漸消退，需求支撐乏力的種種狀況，或?qū)е戮埘テ科w開工率下滑，廠家裝置檢修提前，高利潤(rùn)難以再現(xiàn)。后期PTA的走勢(shì)或成為影響瓶片價(jià)格的主要因素。