內(nèi)外憂患，跌勢(shì)如潮的乙二醇路在何方？

昨日，受外圍利空沖擊影響，乙二醇期貨跌勢(shì)如潮，現(xiàn)貨重心跟隨走低，華東部分期現(xiàn)貨商談至4260元/噸附近，目前市場(chǎng)受到內(nèi)外夾擊，市場(chǎng)人士信心缺乏，短期在基本面缺乏實(shí)際支撐下行情偏弱趨勢(shì)有望延續(xù)。

原料端支撐有限

計(jì)8月份國(guó)際原油價(jià)格整體或呈震蕩走勢(shì)。一方面，美國(guó)原油庫(kù)存在夏季消費(fèi)旺季將持續(xù)下降，庫(kù)存的下降將給予原油價(jià)格一定的底部支撐；另一方面，基于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)低迷以及國(guó)際貿(mào)易爭(zhēng)端的擔(dān)憂，原油向上幅度有限。

供應(yīng)或?qū)⑿》黾?/strong>

短期來(lái)看，國(guó)內(nèi)乙二醇現(xiàn)貨供應(yīng)減少，主港庫(kù)存高位良性回落，近期到港貨物減少利好，但是季節(jié)性因素過后，港口到貨量將逐步恢復(fù)正常，加之企業(yè)利潤(rùn)仍虧損，工廠還未有實(shí)質(zhì)性且大規(guī)模的減產(chǎn)。

目前來(lái)看，市場(chǎng)行情上行受阻，檢修企業(yè)延期開工時(shí)間，正常生產(chǎn)企業(yè)降負(fù)（減少合約量），或裝置進(jìn)行輪檢，但8月中下旬隨著煤制MEG裝置的恢復(fù)和進(jìn)口量的提升，供應(yīng)量或?qū)⒂兴嵘?/p>

國(guó)內(nèi)乙二醇開工率走勢(shì)圖

下游需求恢復(fù)緩慢

下游聚酯開工率窄幅下降至 85%附近，且產(chǎn)銷持續(xù)低迷，而從外圍消息面來(lái)看隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息靴子落地，10 多年來(lái)的首次降息幅度低于預(yù)期，市場(chǎng)預(yù)期長(zhǎng)期寬松時(shí)期尚未開始，加上中美貿(mào)易局勢(shì)再度惡化，終端坯布庫(kù)存高企，需求難有明顯起色。

目前，聚酯價(jià)格較低，企業(yè)低價(jià)促銷，聚酯庫(kù)存高位開始下滑，但是預(yù)計(jì)在終端需求低迷之下，聚酯去庫(kù)速度較為緩慢。

綜上所述：目前下游聚酯需求仍利空市場(chǎng)情緒，加之到港量增多下預(yù)期港口庫(kù)存上漲，但乙二醇整體開工維持在低位，港口庫(kù)存量增加也是短暫的，其走勢(shì)明顯屬于上漲動(dòng)力不足，下跌空間有限的狀態(tài)。所以預(yù)計(jì)短期乙二醇將維持低位整理行情。（來(lái)源：國(guó)燁網(wǎng)、方正中期）