乙二醇大跌后，短期行情會反彈嗎？

在上周大跌后，近期乙二醇市場呈偏強僵持走勢，部分華東大單現貨商談至4290元/噸附近，價格位于相對低位，市場做空動能減弱，但下游聚酯產銷持續低迷導致市場對需求方面持走弱預期。

那么在乙二醇大跌的情況下，短期行情有望迎來反彈嗎？

成本維穩，利潤受損

產業鏈上游，受到EIA庫存下滑以及美國颶風的影響油價偏強整理。PX方面，上周五PX CFR中國價格開始走弱，受到中化弘潤新投產裝置本月底出產品的影響，PX供需減輕略顯悲觀，市場交投愈發謹慎，所以預計短期內PX價格穩中微挫。

利潤方面，由于國內乙二醇市場受制于資金面的打壓，各工藝盈利能力全面下滑，虧損情況繼續擴大。其中，煤制乙二醇現金流為-1135元/噸；甲醇制乙二醇現金流為-1720元/噸；乙烯制乙二醇現金流為-130美元/噸；石腦油制乙二醇現金流為-50.49美元/噸。

港口庫存高位，開工上升

從上半年的進口數據看，1月、2月、3月、4月進口量分別為101萬噸，70.1萬噸，89.74萬噸，93.7萬噸，港口庫存為100萬噸。縱向對比，當前市場港口庫存出現消化下滑，截至目前華東地區乙二醇港口庫存為103.18萬噸左右，雖環比有所下降，但仍處于歷史高峰；開工率方面，國內乙烯法乙二醇裝置開工率為72%左右，煤質乙二醇開工率為58%左右，裝置開工有所回升。

下游開工下滑，產銷平淡

上周聚酯行業平均開工為89.30%，環比下跌1.67%，導致行業開工率出現下滑的原因為下游需求整體并未出現明顯改善，聚酯產銷持續低迷，產品庫存再度回升，滌絲價格大幅下跌，且7月上旬開始紹興天圣55萬噸、新鳳鳴桐鄉50萬噸等裝置開始減產檢修，本周聚酯負荷或繼續下滑。

綜上所述：近期主港發貨情況良好，庫存持續下降，但聚酯端的產銷情況不佳，市場對下游多持悲觀態度。預計短期乙二醇市場維持弱勢整理格局。（來源：徽商期貨、隆眾資訊）