己內酰胺逼近成本價 后市看法不一

隨著錦綸產業鏈需求氣氛長期低迷，己內酰胺價格一路下滑，純苯價格出現小幅反彈跡象，己內酰胺已逐步逼近成本價，后期是否還有下行空間，目前成本價對市場支撐力度是否強勁，市場看法不一。

成本面

由于臺北APIC會議導致整體市場人氣清淡，商談寥寥，價格延續平穩。外盤價格雖高，但國內工廠庫存高企，因此跟漲意愿偏低，謹慎維穩為主，導致市場指引性偏弱，市場活躍度偏低。月中下旬，港口庫存連續緩慢下降刺激，工廠掛牌價小幅上調50元/噸至4500元/噸，雙重刺激下，市場開始活躍跟漲，但由于己內酰胺與純苯關聯度逐年降低，價格受成本面上漲信心提振有限。

供需面

國內主要己內酰胺工廠動態

目前己內酰胺裝置整體開工率65%附近，下游聚合工廠開工負荷維持6成附近，但由于終端需求持續不佳，切片廠家基本維持快進快出策略，剛需采購為主，從而綜合控制成本和收益，以防再次出現成本利潤倒掛現象，造成企業的虧損。

利潤面

截至目前，己內酰胺出廠價11500-11800元/噸現款甚至更低水平，純苯掛牌價4500元/噸，加上加工成本6000元/噸，據此測算己內酰胺盈利1150元/噸，部分觀點認為即使己內酰胺企業利潤已收窄至千元以內，市場仍有下行空間，其余觀點則認為己內酰胺價格已接近觸底。

綜合看來，己內酰胺目前基本已處利空出盡狀態，下游切片原料需求繼續減少預期不高，貨源供應基本維持低位，如進一步逼近成本價，則對己內酰胺未來價格走勢造成破壞性影響，上下游均不希望這種局面產生，價格已接近觸底被認為是大概率事件。