金宇車城(000803)：大股東擬3.4億收購18%股權(quán)

　　北控清潔能源集團(tuán)正在加緊鞏固對(duì)四川上市公司金宇車城(000803.SZ)的控制權(quán)。

　　金宇車城是一家老牌上市企業(yè)，2002年，曾經(jīng)聞名四川商界的胡先成入主。然而，胡先成控制的15年，雖然也曾動(dòng)作頻頻，但公司盈少虧多，長(zhǎng)期處于保殼的緊張狀態(tài)。

　　突變始于2017年。北京國(guó)資旗下的北控清潔能源集團(tuán)遠(yuǎn)赴大西南排兵布陣，其分設(shè)在北京、天津的5家全資子公司在短短一個(gè)月內(nèi)耗資約4億元，實(shí)現(xiàn)3次舉牌，輕而易舉獲取金宇車城15%股權(quán)。隨后2個(gè)月又增資至17.72%。

　　究竟是外資入侵還是“內(nèi)外勾結(jié)”尚難以判斷。就在胡先成尚未覺醒之時(shí)，當(dāng)初出讓控制權(quán)給胡先成的南充國(guó)資突然與北控清潔能源集團(tuán)結(jié)盟，兵不血刃取代胡先成奪取了金宇車城控制權(quán)。

　　胡先成不甘控股權(quán)就此旁落，圍繞定增、重大資產(chǎn)收購等與被北控系(舉牌的5家公司，簡(jiǎn)稱北控系)展開一次次火拼。只不過，所持金宇車城股權(quán)全被質(zhì)押、自身債務(wù)纏身的胡先成可能彈藥不多，外界猜測(cè)其做體面一搏最終目的，或是爭(zhēng)取徹底退出的利益。

　　根據(jù)公司3月13日晚公告，北控系發(fā)起擬要約收購公司17.74%股份，完成后將持股35.46%，就算與南充國(guó)資一致行動(dòng)人關(guān)系解除，其仍會(huì)以第一大股東之位牢牢掌控著上市公司控制權(quán)。

　　尷尬的是，股東間戰(zhàn)火紛飛，債務(wù)纏身、官司纏身的金宇車城，何時(shí)才能走出困境？

　　北控系閃電要約收購

　　北控系圖謀金宇車城控制權(quán)事宜已呈志在必得之勢(shì)。

　　3月13日晚，金宇車城公告，北控系擬通過福州北控禹陽股權(quán)投資合伙企業(yè)要約收購公司17.74%股份，將耗資3.42億元。

　　北控系謀求金宇車城控制權(quán)始于2017年。此時(shí)正值金玉車城保殼關(guān)鍵期，可謂是趁虛而入。

　　2017年4月，原本平靜的金宇車城被北控系彪悍的舉牌敲門之聲打破。當(dāng)年4月12日至5月11日，短短一個(gè)月時(shí)間，北控系通過二級(jí)市場(chǎng)密集買入金宇車城1915.97萬股，成功三次舉牌，一舉獲得15%股權(quán)。長(zhǎng)江商報(bào)記者根據(jù)舉牌價(jià)格區(qū)間19.57元至24.749元粗略估算，北控系舉牌資金大約為4億元。

　　一個(gè)月完成三次舉牌的北控系并未就此停歇。當(dāng)年5月24日至7月27日，北控系又買入347.43萬股，占金宇車城總股本的2.72%，增持資金約為0.8億元，北控系持股比升至17.72%，躋身第二大股東。

　　同年11月，北控系火速與第三股東南充國(guó)資聯(lián)手，通過締結(jié)一致行動(dòng)人，合計(jì)持股29.86%，超過金宇控股的23.51%，晉升為第一大股東，成為控股股東，取代金宇控股實(shí)控人胡先成成為實(shí)控人。

　　然而，通過締結(jié)一致行動(dòng)人獲取控制權(quán)的地位并不牢固，南充國(guó)資還提議增加“公司注冊(cè)地、住所、企業(yè)法人總部、稅收解繳關(guān)系設(shè)在南充，長(zhǎng)期保持不變”等內(nèi)容，在股東大會(huì)獲通過。

　　顯然，實(shí)力雄厚的北控系不想被束縛，想全面謀取控股權(quán)。

　　2017年，金宇車城披露定增預(yù)案，公司擬向北控系、南充國(guó)資分別發(fā)行2240萬股、310萬股，一旦定增完成，北控系持股比將升至29.38%，金宇控股持股比降至19.60%，一升一降，北控系將成為實(shí)實(shí)在在的大股東，即便與南充國(guó)資一致行動(dòng)人關(guān)系終止，仍會(huì)牢牢掌握控制權(quán)。

　　如意算盤落空，定增于今年初宣告失敗。本月11日，北控系閃電推出要約收購預(yù)案，以此謀取金宇車城的真正控制權(quán)。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者粗略計(jì)算發(fā)現(xiàn)，如果要約收購?fù)瓿桑笨叵祵@得35.46%股權(quán)，所耗資金僅8.22億元。沒有溢價(jià)、不用替原大股東兜底，北控系奪取的代價(jià)不可謂不低。

　　胡先成勝算不多

　　定增被否，北控系避開董事會(huì)、股東大會(huì)，直接實(shí)施回購策略，以強(qiáng)化控制權(quán)，這對(duì)胡先成而言，無異于一記重?fù)簟?/p>

　　金宇車城前身為美亞股份，1998年上市，2002年11月，第一大股東南充國(guó)資將3002.6萬股轉(zhuǎn)讓給金宇控股，后者以4648萬元成本獲得29.6%股權(quán)成為控股股東。

　　金宇控股由胡先成于1994年創(chuàng)立，涉足地產(chǎn)、通訊、證券等多個(gè)行業(yè)，至入主美亞股份之時(shí)，其已控參股21家公司，胡先成因此成為四川商界風(fēng)云人物。

　　然而，胡先成入主美亞股份并未給其帶來好運(yùn)氣。控股之后，美亞股份改名為金宇車城，主營(yíng)業(yè)務(wù)從單一絲綢生產(chǎn)與銷售擴(kuò)大至房地產(chǎn)、汽車貿(mào)易等，但是胡先成掌控的15年間，盈少虧多，盈利最多的年度是2012年，凈利潤(rùn)為824.19萬元。

　　為了扭轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)不利局面，胡先成也曾籌劃推進(jìn)金宇車城重組，遺憾的是，均以失敗告終。公告顯示，2015年以來，金宇車城先后籌劃7億元收購君游網(wǎng)絡(luò)100%股權(quán)、13.2億元收購安必平100%股權(quán)，此外，還曾籌劃向胡先成定增募資12.83億元投資汽車和市場(chǎng)O2O平臺(tái)建設(shè)等項(xiàng)目。

　　運(yùn)作頻告敗，2017年成為金宇車城關(guān)鍵保殼之年。就在此時(shí)，北控系趁虛而入。

　　北控系入主后，先是向金宇車城提供財(cái)務(wù)資助，又推進(jìn)現(xiàn)金收購智臨電氣55%股權(quán)，讓金宇車城成功實(shí)現(xiàn)保殼。緊接著，金宇車城向北控系及南充國(guó)資定增募資。

　　然而，就在定增方案已被證監(jiān)會(huì)受理、反饋之時(shí)，金宇控股突然發(fā)難，稱股價(jià)下跌過半，執(zhí)行原方案將嚴(yán)重?fù)p害上市公司及中小股東利益，也無法實(shí)現(xiàn)補(bǔ)充上市公司流動(dòng)資金、改善財(cái)務(wù)狀況的目的。期間，金宇控股還爆出北控系曾承諾入主首年市值達(dá)百億、第三年達(dá)300億，如今，其市值僅有18億元。

　　在市場(chǎng)人士看來，入主15年業(yè)績(jī)不堪、重組頻告敗，金宇控股似乎已失去投資者信任，雖然發(fā)難定增成功，但北控系一旦要約收購?fù)瓿桑鹩羁毓傻膬?yōu)勢(shì)喪失殆盡，手中幾乎沒有牌可打。與北控系爭(zhēng)斗，只是作體面一搏，搏得退出代價(jià)而已。

　　值得關(guān)注的是，金宇車城資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)87.91%，且官司纏身。在金宇控股自身經(jīng)營(yíng)陷入困境之際，退市、市值縮水，對(duì)金宇控股也沒有好處。