節后鄭棉期貨大跌 暫無利多利空消息

               節后這兩天鄭棉的走勢突然來了個180°的大轉彎，短短兩天時間主力1905合約由前日的15450元/噸最高點位跌至昨日的14995元/噸。走勢突變引來多方猜想，特別是在中美即將于明日展開談判的敏感時期。就像往常一樣，棉價大跌，各種渠道總會出現很多利空消息，反之則會出現很多利多消息，因為人們總要給盤面漲跌找個理由，盡管多數時候很牽強。

今天大多數期貨品種出現大跌，不論是黑色、有色、還是農產品都表現得很弱，不知道棉花是否受此大環境影響出現跟跌表現。據筆者分析，鄭棉跌至15000元/噸附近實屬正常現象，畢竟鄭棉現在是區間波動形態，只要沒有破位創出新低都是正常表現。至于趨勢是否迎來反轉還需繼續關注后期走勢。

當然從現有各種跡向看，目前棉花并未改變震蕩走勢。從全球看，受國際貿易摩擦影響，全球整體消費增幅明顯調低。盡管USDA調整了這一數據，但整體上供應偏緊的局面并未改變。根據USDA 2月份統計數據，全球棉花產量和消費缺口仍在113萬噸。不過考慮到期末庫存量保持在1643.7萬噸，棉花去庫存速度仍舊緩慢，而且隨著全球經濟增長放緩影響，棉花未來消費量也蒙上陰影。

“據國家棉花市場監測系統預測，2018/19年度棉花產量607.5萬噸，紡織用棉消費量806.3萬噸，加上其他用棉約36萬噸，當年國內新棉產需缺口約235萬噸，同比下降40萬噸”，以上是國家棉花市場監測系統1月月報預測篇的內容。根據其發布的產銷存數據，加上進口棉數據，國內棉花產銷基本平衡。從基本面看，在棉花供需基本平衡的條件下，再沒有多空單邊趨勢出現的情況下，出現一定區間震蕩也屬正常。

因此筆者認為，再沒有出現明顯利多或者利空條件的情況下，棉花暫時還是維持區間震蕩，一時漲跌并不能說明什么，至少距離破位還有些空間。