15季來首次實現同店銷售增長 拉爾夫·勞倫盤前漲逾5%

　　近15個季度來首次實現同店銷售增長，以及超預期EPS 表現刺激北美最大奢侈品集團Ralph Lauren Corp. (NYSE:RL) 拉爾夫·勞倫股價盤前大漲逾9%報125.00美元。

　　截至12月29日的三季度，拉爾夫·勞倫集團同店銷售錄得4%的增幅，在上季度維持持平后，終于迎來轉折，該表現亦超越Consensus Metrix 預期的2%增幅。

　　罕見的同店銷售增長刺激美國集團股價盤中大漲逾12%，但全天收報124.16美元，漲幅收窄至8.39%。

　　亞太市場依舊領漲，三季度同店銷售錄得4%的增幅，但低于二季度的6%，更是遠遜于Consensus Metrix 預期的6.2%增幅，大中華市場19%的固定匯率銷售增幅依舊表現最佳;而美洲和歐洲市場均有所改善，其中美國市場同店銷售增幅4%，實體店同店銷售亦保持持平。

　　集團首席執行官Patrice Louvet 表示，關鍵的假日季公司銷售質量提高，坪效實現增長，相信在轉型策略繼續成功執行下，此前正確的品牌建設、產品、數字和全球擴張方面的投資，將在日益動蕩的全球零售環境下，連同資產負債表，為公司提供競爭優勢。

　　三季度，拉爾夫·勞倫集團由虧轉盈，錄得1.200億美元純利或每股收益1.48美元，上年同期凈虧損8,180萬美元或每股收益-1.00美元。經調整后EPS 2.32美元，較上年同期2.03美元增幅約14%，好于Zacks 預期的2.15美元。

　　季度收入增幅5.1%至17.258億美元，Zacks 預期16.7億美元，Refinitiv 預期16.6億美元，上年同期16.418億美元。固定匯率計算，三季度收入增幅6.3%。

　　為應對千禧一代消費者，三季度該集團營銷費用大漲18%，與此前公布業績的競爭對手LVMH SE (MC.PA) 路威酩軒等奢侈品集團類似。美國公司表示，DTC 渠道坪效因此增長9%。

　　美國公司還表示，繼續與社交媒體及KOL 合作，進行限量版產品的發布。Patrice Louvet 稱，合作倫敦潮牌Palace 的限量系列上線不到一個銷售即告售罄，且三分之二為新買家。三季度，集團北美在線銷售增幅21%，亦好于電商渠道20%的增長。

　　精品投行Jane Hali & Associates 分析師Jane Hali 表示，社交和KOL 策略盡管對銷售并不直接造成影響，但是均達到了炒作的目的。他表示，現時，零售業即使有好產品，但是沒有合適的KOL和社交媒體影響，仍然是一文不名。

　　No Agency 分析師唐小唐則稱，必須要正視到底是KOL和社交媒體的影響，還是背后真正起作用的營銷投資的刺激。他表示，奢侈品行業的擴張過渡，從實體店蔓延到虛擬世界，2018年的最后一個季度，行業強勁表現令人難以分辨真實和虛幻，而這可能是泡沫破裂的巨大信號。他相信這種投資刺激不可持續，并帶領該機構對行業維持整體中性偏負面的展望。

　　三季度，拉爾夫·勞倫集團毛利率錄得61.4%，經調整后61.6%按年改善90個基點，營業利潤率11.2%，經調整后改善70個基點至13.9%，其中北美市場增幅20個基點，而歐洲和亞太市場分別下滑40和30個基點。

　　集團現預期全年銷售固定匯率錄得輕微增幅，并上調營業利潤率增幅，從此前的40-60個基點至60個基點，但預計四季度因減少折扣銷售而收入錄得下滑，同時推升當前季節營業利潤率改善90個基點。預計當前財年資本支出2.50億美元，較此前的2.75億美元預期少。