中美談判再啟 棉市表現淡定

臨近春節假期，下游紡織企業陸續放假，市場采購訂單減少，購銷逐漸轉淡。1月29日，中國貿易代表團到達美國，于30日-31日就中美貿易問題開啟新一輪談判，市場密切關注此次談判結果。棉市將迎來什么變化？

目前，新疆地區軋花企業大部分已完成棉花加工，隨著假期臨近，各企業陸續暫停銷售工作。機采棉因加工成本比手摘棉低，有較大的市場競爭優勢，總體銷售情況相對較好。所以，北疆企業銷售壓力較南疆要小。此外，部分企業將高升水資源注冊為期貨倉單，結合期貨，實行線上線下雙向銷售來保障盈利。南疆地區企業銷售進度差異較大，主要由于不同企業資金實力，銷售渠道及對后市預判不同，對皮棉銷售推進不一。阿克蘇、庫爾勒等地皮棉因指標優勢明顯，但喀什地區因含雜過高或馬值級別差異大等因素略占下風。整體來看，南疆仍是節后棉花銷售的主戰場。

目前，內地紗廠、棉花貿易商也陸續進入休假期。在短暫的節前補庫期間，紡企心態仍顯得尤為謹慎，補庫數量有限，平均維持在20天庫存水平。其中很多企業對中美貿易談判存有憂慮，表示節后將根據談判結果調整庫存規模。

港口方面，因前期外盤下跌，滑準稅稅率下調，本月匯率下降等因素，內外棉價差維持在1000元/噸以上，進口棉性價比突出，港口庫存下降明顯。尤其澳棉、巴西棉等優質資源倍受買方青睞。近期部分華東地區紡企1%關稅配額下發，根據最新消息，今年配額或按季度進行發放，以此來提高棉花配額使用效率。但港口貿易商表示，臨近春節，配額發放對市場影響有限，節后進口棉購銷量會明顯增加。

近期根據對主要庫存集中地新疆地區的調研發現，無論中美貿易談判結果如何，春節假期氛圍漸濃，生產商銷售計劃轉向年后。大部分企業表示，限于資金還貸，倉儲費用壓力的加大，理想的銷售節點將集中于3-4月份，屆時將鎖定利潤進行集中銷售。近一半企業表示，對未來大漲持謹慎態度，認為今年棉花工商業庫存處于歷史高位，供應壓力的釋放仍然需要時間消化，同時也認為由于前期對利空情緒的消化也使得棉價繼續下跌空間有限。

另外，此次中美談判開啟，市場整體表現較為謹慎，鄭棉期貨價格維持區間小幅震蕩，業者看待市場趨于更加理性。因此，節前市場將繼續以穩為主，等待談判結果引導棉市新方向。