實業(yè)起家的太平鳥兄弟 最終在資本市場折戟

　　上市公司太平鳥(603877. SH)的一則公告，使得太平鳥與澤熙系的股權爭奪舊事重回人們視線。

　　1月10日晚間，太平鳥發(fā)布公告稱，實控人張江平、張江波被證監(jiān)會立案調查。張江平現(xiàn)任太平鳥董事長，張江波現(xiàn)任太平鳥董事。

　　引發(fā)市場關注的是，公告披露張氏兄弟被調查原因是“與一致行動人涉嫌超比例持有寧波中百(600857)股票未披露且在限制期內(nèi)違規(guī)交易”。今年4月，張江平、張江波兄弟二人與私募大佬徐翔的澤熙系展開對寧波中百(600857. SH)的控制權爭奪戰(zhàn)。

　　戰(zhàn)事最終以張氏兄弟放棄控股權告終，雙方和解。目前，張氏兄弟持有寧波中百10%的股份，次于寧波中百的第一大股東、澤熙系旗下的西藏澤添投資發(fā)展有限公司持股的15.78%。如今看來，這場股權爭奪戰(zhàn)表面的平靜之下或有暗流涌動。

　　服裝大亨

　　與私募大佬徐翔相比，張江平、張江波兄弟二人涉足資本市場的時間短了不少。

　　2017年初，太平鳥登陸A股主板市場。早在2010年，張氏兄弟已籌謀太平鳥上市。2014年，證監(jiān)會官網(wǎng)預披露太平鳥的招股書，排隊3年之后，張氏兄弟才得償夙愿。以至于張江平曾有微詞，“IPO好多年，我已經(jīng)沒脾氣了。”

　　上市之初，張江平家族合計持有上市公司51.04%股份，隨著太平鳥上市，張氏家族財富上漲，實現(xiàn)了在國內(nèi)時尚產(chǎn)業(yè)富豪榜上的排名躍升。目前，張江平、張江波兄弟合計持有太平鳥58.63%的股份。

　　盡管太平鳥在公告中強調，立案調查事由不涉及太平鳥公司本身，不會對公司日常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生影響，但公告之后，太平鳥股價依然連續(xù)兩個交易日出現(xiàn)下跌。

　　張江平兄弟在服裝行業(yè)深耕多年。1992年，張江平和弟弟借款兩萬元錢創(chuàng)辦夢迪斯制衣廠，這也是控股上市公司的太平鳥集團前身。自1996年注冊“太平鳥”商標后，由男裝起步的太平鳥逐漸將產(chǎn)業(yè)擴張至女裝領域，此后又發(fā)展童裝，目標群體也更加時尚化、年輕化。

　　上市之后，太平鳥年輕化轉型繼續(xù)提速。僅從財務數(shù)據(jù)來看，太平鳥的轉型尚算成功。公司2018年前三季度實現(xiàn)營收48.88億元，同比增長13.14%，凈利潤2.82億元，同比增長近七成。2017年，太平鳥營收71.42億元。

　　資本玩家

　　寧波中百被外界視為徐翔和澤熙系實際控制的公司——2014年，徐翔以父母之名入主寧波中百。盡管徐翔已經(jīng)入獄，但澤熙系依然牢牢把控著寧波中百。寧波中百主營百貨商店多年，太平鳥的第一家專賣店就是開在寧波中百旗下的寧波第二百貨商店。

　　同為寧波企業(yè)的太平鳥于今年4月向寧波中百發(fā)起要約收購，澤熙系應聲反擊，引發(fā)市場和監(jiān)管的關注。

　　在張氏兄弟二人被立案調查后，太平鳥當初的公告和張江平受訪時的言論，又顯得更加耐人尋味了一些。

　　上市公司發(fā)出要約收購公告后，太平鳥集團在寧波當?shù)孛襟w上發(fā)布了一份《關于太平鳥要約收購寧波中百的聲明》。《聲明》稱，2018年初以來，寧波中百股價深度下跌，嚴重損害了廣大中小投資者的利益。盡管如此，寧波二百作為一家老字號，在寧波社會各界心中的情感地位依然深厚，百貨經(jīng)營團隊多年來敬業(yè)務實，持續(xù)經(jīng)營的基礎條件尚存。太平鳥集團實控人張江平先生期望通過部分要約收購，能使寧波中百從根本上擺脫資本旋渦，使上市公司重新回歸實業(yè)發(fā)展的道路，同時也減少凍結股權未來處置可能給上市公司帶來的不確定性。這一想法也得到了市、區(qū)政府及有關部門認可和支持。

　　而張江平在受訪時則表示，興奮點依然在服裝方面，甚至是狂熱，并且否認要放棄服裝產(chǎn)業(yè)。“我覺得這個事情大家都有點過分解讀了，其實這樣的事情很多的，不是只有我們。并且鵬渤投資是太平鳥集團下面投資板塊，和上市公司體系無關，上市公司太平鳥專注服裝主業(yè)，大股東是太平鳥集團。不論是在股權、產(chǎn)業(yè)方面，二者之間沒有任何關系。”

　　太平鳥集團實控的寧波鵬渤一開始時擬收購寧波中百27.65%的股份，要約價格為12.77元/股。資金來自于沅潤投資6億元的無息貸款，后者實控人為寧波金融控股有限公司。若收購完成，寧波鵬渤將取代澤熙系，上位寧波中百大股東，寧波中百的實控人由此發(fā)生變更。

　　雙方隨后展開攻防戰(zhàn)。最終，寧波鵬渤做出讓步，放棄成為控股股東，決定縮減要約收購股份至5.65%。最終成為寧波中百第二大股東。

　　此外，寧波鵬渤還承諾在收購完成后12個月內(nèi)，不通過二級市場繼續(xù)增持。寧波鵬渤同意戰(zhàn)略持股寧波中百，有權提名一位寧波中百董事。

　　收購尚在拉鋸之時，收購中的些許疑點就已經(jīng)引起媒體注意。媒體披露，太平鳥相關疑似關聯(lián)賬戶在要約收購之前就已持股。被懷疑對象為太平鳥股份的第四大流通股東泛美投資，根據(jù)報道，泛美投資持股寧波中百0.54%的股份，但未被列為一致行動人。

　　還曾有媒體報道，2017年下半年以來，張江平等人已經(jīng)開始建倉寧波中百，在二級市場吸籌，這其中包括張江平本人和一致行動人賬戶。

　　此后，寧波鵬渤通過寧波中百就上述報道發(fā)布了澄清公告，稱未發(fā)現(xiàn)報道所述的隱瞞一致行動關系、內(nèi)幕交易、提前建倉等事項。

　　不到半年，實業(yè)起家的張江平、張江波兄弟，最終在資本市場折戟。

來源：大摩財經(jīng)　　作者：梁添